“眼見他起高樓，眼見他宴賓客，眼見他樓塌了”。

2018年，瑞幸咖啡橫空出世，懷著做每個人都喝得起、喝得到的好咖啡的夢想，一個初出江湖的少年，意氣風(fēng)發(fā)，劍指“武林泰斗”星巴克。而其憑借相對平價的價格和各種耳目一新的營銷手段，以雷霆之勢迅速躥紅成為“民族之光”，但轉(zhuǎn)眼之間又因造假風(fēng)波成為“民族之恥”。5月19日，瑞幸咖啡被納斯達(dá)克交易所要求摘牌，在眾目睽睽之下轟然倒下。

萬丈高樓平地起，或許“天下武功唯快不破”本就是個悖論吧。

當(dāng)?shù)貢r間5月20日，瑞幸咖啡恢復(fù)交易，盤前暴跌50%，最終收跌35.76%，市值僅及高峰時期的1/20。

股價暴跌35.76%，市值蒸發(fā)超百億

瑞幸咖啡5日19日發(fā)布公告稱已于5月15日收到了納斯達(dá)克的除牌通知。對此，瑞幸咖啡表示計劃與納斯達(dá)克進(jìn)行聽證會。聽證會通常會被安排在交易所收到請求日期后的30至45天舉行，在聽證會結(jié)果出爐前，瑞幸咖啡還將繼續(xù)在納斯達(dá)克上市交易。

瑞幸咖啡于美國東部時間5月20日早7點（北京時間5月20日晚7點）恢復(fù)交易，盤前暴跌超50%。開盤后股價大跌超40%，此后跌幅有所收窄，截至收盤下跌35.76%，股價收報為2.82美元，總市值僅6.78億美元。相比今年1月中旬51.38美元的最高股價，可謂一落千丈，市值蒸發(fā)已超百億美元，相當(dāng)于700多億元人民幣。

董事長凌晨道歉，稱深感遺憾

20日凌晨，針對瑞幸咖啡被納斯達(dá)克要求摘牌一事，瑞幸咖啡董事長陸正耀發(fā)布個人聲明稱，“納斯達(dá)克不等最終調(diào)查結(jié)果就要求公司退市，出乎意料，對此我個人深感失望和遺憾”。

陸正耀在聲明中強調(diào)，自己創(chuàng)業(yè)20年來，先后參與創(chuàng)立了神州租車、神州專車和瑞幸咖啡，它們都是各個領(lǐng)域內(nèi)的知名品牌，“我本人一直在實業(yè)一線，我的風(fēng)格可能太激進(jìn)，企業(yè)跑得太快，也導(dǎo)致很多問題，但我絕不是以概念做局去欺騙投資人，我是真心想把企業(yè)做大做好。”

“我堅信瑞幸咖啡的商業(yè)模式和商業(yè)邏輯是成立的，瑞幸咖啡自運營以來每年的營收都在持續(xù)增長。目前，盡管有疫情和造假風(fēng)波的雙重打擊，瑞幸數(shù)千家門店仍在努力堅持運營?！标懻f道。

對于外界質(zhì)疑的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移行為，陸正耀在其個人聲明中表示，“創(chuàng)業(yè)以來，掙到的錢幾乎全部投入到了實體企業(yè)中，質(zhì)押瑞幸咖啡股票所得資金，也全部用于支持旗下各個企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展，沒有用于個人揮霍，更沒有轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，對此愿意接受任何調(diào)查”。

而在4月3日，做為瑞幸咖啡的早期投資者，以及瑞星咖啡首次公開募股和二次發(fā)售的主承銷商的瑞信，曾代表其香港分行、高盛、摩根士丹利等相關(guān)投行，對瑞幸發(fā)出了強制性提前還款事件通知。據(jù)彭博近日消息，Debtwire援引5月6日的法庭文件報道稱，瑞幸咖啡董事長陸正耀已對瑞信提起訴訟，要求后者就嫌違反一項已被加速的5.32億美元貸款安排中的職責(zé)作出賠償。

關(guān)店又裁員，瑞幸方面回應(yīng)系正常門店優(yōu)化和人員流動

此前，有消息稱，瑞幸在北京有400多家門店，而今年要關(guān)閉80家門店，近五分之一。對此，瑞幸相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)，受疫情等相關(guān)因素的影響，瑞幸咖啡確實在進(jìn)行正常的門店優(yōu)化，對個別效益不好或客戶覆蓋重合的門店進(jìn)行“關(guān)停并轉(zhuǎn)”，同時持續(xù)新開門店，這也是公司門店戰(zhàn)略調(diào)整的方向。

20日，有媒體報道關(guān)于瑞幸裁員的新聞，有自稱瑞幸的員工在某平臺上透露，公司開始裁員，“各部門最低50%，最高90%，賠償n+1，工作交接時間平均一周”。而瑞幸咖啡方面回應(yīng)稱，“隨著公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整，個別部門涉及人員的轉(zhuǎn)崗和優(yōu)化，一些員工離職屬于正常的人員流動，主要是在執(zhí)行2019年績效考核的末尾淘汰機(jī)制。對于離職員工，瑞幸咖啡按照國家相關(guān)法律進(jìn)行賠償。”

此外，瑞幸咖啡還表示，公司在響應(yīng)政府號召，積極落實中央“六穩(wěn)六保”的決策部署，穩(wěn)定就業(yè)，全國門店復(fù)工率在90%以上，尤其在疫情期間，針對未復(fù)工的武漢員工全額發(fā)放基本工資。公司員工總體穩(wěn)定。

自稱前員工爆料瑞幸使用過期原料，且該現(xiàn)象非常普遍

20日晚間，網(wǎng)傳瑞幸恐存在食品安全問題。據(jù)爆料視頻，近日，一位前瑞幸咖啡門店店長李先生（化名）稱，瑞幸咖啡為盈利使用過期原料制作飲品，且該現(xiàn)象非常普遍。據(jù)稱，李先生5月8日在瑞幸咖啡買了一杯飲品，當(dāng)天晚上開始拉肚子。李先生與該門店區(qū)域經(jīng)理溝通后，經(jīng)理承認(rèn)門店確實使用過期原料，并稱門店已被開警告單。最終，李先生獲賠200元購物卡。截至記者發(fā)稿前，瑞幸方面尚未對此事件作出回應(yīng)。

退市并非終局，瑞幸能否“活下去”

盡管瑞幸咖啡仍計劃在摘牌前舉行聽證會，不過在業(yè)內(nèi)人士看來，聽證會難以改變公司將被強制退市的命運。

同時，退市也并非故事的終點，據(jù)專業(yè)人士稱，如果造假情節(jié)屬實的話，瑞幸咖啡會首先收到美國證監(jiān)會的“天價”罰單，而且大概率會導(dǎo)致公司破產(chǎn)。其次，公司的董事會成員和高管將面臨美國司法部所啟動的證券欺詐刑事調(diào)查和訴訟，如果說他們不能達(dá)成刑事和解的話，可能會有牢獄之災(zāi)，最高刑期不超過25年，具體要根據(jù)造假情節(jié)由美國法院最終認(rèn)定。再次，對于符合條件的股東和投資者，很有可能向公司的董事、高管以及造假期間的投行、律師、會計師等專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)提起證券民事訴訟，索求巨額的賠償。

5月19日，最高人民法院審判委員會副部級專職委員劉貴祥在接受媒體采訪時表示，“目前國內(nèi)還沒有對瑞幸咖啡的訴訟。”他同時表示，“從中國法院的角度看，對這類案件會加大處理力度。”

5月15日，14家境外機(jī)構(gòu)起訴瑞幸咖啡一案在香港特別行政區(qū)高等法院開庭審理，法院凍結(jié)了瑞幸咖啡的部分海外資產(chǎn)。

據(jù)律師宋一欣分析，若以2020年初至今作為時間段計算，粗略估算，面臨集體訴訟的瑞幸將遭遇總計約112億美元賠償。

不過，代理了瑞幸咖啡部分投資者訴訟的郝俊波律師表示，瑞幸的索賠金額實際上不可能有那么多，其代理的瑞幸咖啡的投資者目前損失最大的近400萬美元。

從歷史案例來看，針對證券欺詐的起訴最終大部分都會走向和解。大規(guī)模和解一直是證券集體訴訟一個有利可圖的領(lǐng)域，美國歷史上最高的集體訴訟和解金額分別是美國安然公司（71.4億美元）、世通公司（61億美元）和泰科國際（32億美元）。

但面對巨額罰單和賠償，瑞幸咖啡未來還能繼續(xù)正常營業(yè)嗎？這在很多中國消費者心里留下了一個大大的疑問，未來還有便宜咖啡喝嗎？