今日大盤又被港股拖下水，滬指盤中一度跌逾2%，險(xiǎn)守2800點(diǎn)，兩市個(gè)股一片慘淡，逾3000股飄綠，白酒、醫(yī)藥、醫(yī)療等避險(xiǎn)作用似乎也不奏效了，貴州茅臺(tái)、長(zhǎng)春高新、邁瑞醫(yī)療等龍頭股跌幅明顯。

從行業(yè)板塊來(lái)看，前期受主力持續(xù)關(guān)注的白酒、醫(yī)藥、醫(yī)療、食品等消費(fèi)股跌幅居前，燃?xì)?、日用化工、農(nóng)業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)劝鍓K相對(duì)抗跌。

今日滬指大跌可能更多受港股市場(chǎng)影響，受地產(chǎn)股持續(xù)殺跌影響，恒生指數(shù)今日低開低走，盤中一度跌逾5%，隨后有所反彈，但力度不大。港股金融股跌幅也比較明顯，恒生銀行、中銀香港等跌7%，友邦保險(xiǎn)跌逾6%。

新型肺炎疫情仍在全球持續(xù)，除憂慮內(nèi)地復(fù)工進(jìn)度影響環(huán)球企業(yè)供應(yīng)鏈外，各國(guó)經(jīng)濟(jì)停頓波及需求面，以至油價(jià)等問(wèn)題均令人擔(dān)憂。雖然環(huán)球股市急挫后，近來(lái)乘歐美疫情放緩陸續(xù)反彈，但企業(yè)倒閉及重啟經(jīng)濟(jì)后或引發(fā)第二波疫情問(wèn)題，以及新冠肺炎疫情引發(fā)中美磨擦等問(wèn)題仍困擾市場(chǎng)。

此外，港股大跌與國(guó)內(nèi)在制定對(duì)港的法律也可能有關(guān)。

至于A股市場(chǎng)而言，一方面，港股持續(xù)殺跌可能打擊了投資者的持股信心，另一方面，A股市場(chǎng)歷來(lái)盛行“逢會(huì)必跌”的魔咒，在此心理作用下，部分投資者可能先落袋為安。

那么，歷年兩會(huì)行情真是如此嗎？事實(shí)上，A股在兩會(huì)前后時(shí)間里多有特定的市場(chǎng)效應(yīng)，一方面，隨著會(huì)議時(shí)點(diǎn)的臨近，“兩會(huì)行情”勝率逐步趨于平淡；另一方面，兩會(huì)前中小板指、創(chuàng)業(yè)板指往往跑贏上證綜指，兩會(huì)之后其漲幅有所回落，板塊風(fēng)格的切換或反映了兩會(huì)前后政策預(yù)期與監(jiān)管環(huán)境的變化。

總體而言，兩會(huì)前后A股市場(chǎng)上漲概率偏大，兩會(huì)期間上漲概率趨于平淡，但仍達(dá)60%，2002年兩會(huì)期間，大盤漲幅接近8%。

對(duì)于今年兩會(huì)，粵開證券表示，從現(xiàn)在的情況來(lái)看，政府的要求非常接地氣，很務(wù)實(shí)，并沒有一味追求經(jīng)濟(jì)增速，而是充分考慮到疫情帶來(lái)的負(fù)面影響，強(qiáng)調(diào)要保就業(yè)，利率債的供給規(guī)模也低于市場(chǎng)預(yù)期，這會(huì)讓投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激的擔(dān)憂、經(jīng)濟(jì)大幅回升的擔(dān)憂減弱。

貨幣政策層面，政府工作報(bào)告也明確了貨幣寬松的趨勢(shì)仍會(huì)延續(xù)，降準(zhǔn)降息依然會(huì)有，貨幣政策還有空間，貨幣寬松的預(yù)期會(huì)再度發(fā)酵。但與今年前四個(gè)月相比，未來(lái)央行肯定會(huì)更加重視寬信用，對(duì)債市最為友好的貨幣環(huán)境可能已經(jīng)過(guò)去，在寬貨幣寬信用的組合下，信用債可能是更好的選擇，利率單邊的趨勢(shì)性下行很難再現(xiàn)，投資者要更多把握波段的機(jī)會(huì)。

對(duì)股票而言，由于刺激政策預(yù)期的落空，投資者可能會(huì)產(chǎn)生一定的落差，但在寬貨幣與寬信用的環(huán)境下，股票無(wú)熊市，今年的股市仍然存在著結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。