中信建投：弱市特征明顯，未來大概率仍是震蕩反復(fù)走勢

行情走勢上，三大股指周二全天單邊上行，創(chuàng)業(yè)板指走勢超預(yù)期，高位人氣股一改頹勢全線大漲。近期股指向下破位后縮量橫盤整理，弱市特征明顯，而周二普漲走勢打破了市場下跌中繼預(yù)期，未來大概率仍是震蕩反復(fù)走勢。同時(shí)，我們注意到普漲之下滬市延續(xù)縮量，而量能能否有效釋放極大程度上決定了這波反彈的高度，再加上2850點(diǎn)附近壓力較大，建議投資者把握反彈減倉機(jī)會(huì)，以穩(wěn)健策略配置為主。

近期，北向資金不斷流入A股市場，雖然上周五出現(xiàn)凈流出，但資金流跟蹤主要還是看趨勢和連續(xù)性，外資加快對(duì)A股的投資布局，也側(cè)面印證了A股市場具備中長期的投資機(jī)會(huì)。雖然階段性而言，國內(nèi)外仍具有較多不確定性因素?cái)_動(dòng)市場，但后市投資者對(duì)于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、政策的預(yù)期都將逐步趨向一致，市場也將更加關(guān)注基本面，A股投資價(jià)值凸顯。再結(jié)合　5　月22　日的政府工作報(bào)告中關(guān)于前沿技術(shù)的發(fā)展思路來看，大力發(fā)展科學(xué)前沿技術(shù)將有助于我國在關(guān)鍵核心技術(shù)上實(shí)現(xiàn)彎道超車，掌握發(fā)展主動(dòng)權(quán)，推動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步企穩(wěn)復(fù)蘇。因此，我們建議投資者中短期內(nèi)可以關(guān)注自主可控、國產(chǎn)替代的主題投資機(jī)會(huì)。此外，在宏觀經(jīng)濟(jì)存在不確定因素影響市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的背景下，有剛需支撐的偏防御類板塊普遍受到市場資金的青睞，投資者未來可觀察各行業(yè)從疫情中恢復(fù)的速度，重點(diǎn)關(guān)注農(nóng)林牧漁、食品飲料等業(yè)績確定性較高的板塊。

國盛證券：量能仍保持較低水平，后市或仍以震蕩為主

周二科技股再度強(qiáng)勢上漲，創(chuàng)業(yè)板單邊上揚(yáng)近3%，市場近百股漲停，好像受中美貿(mào)易干擾的因素迅速降溫，市場信心恢復(fù)，但是量能仍保持較低水平，市場對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、境外疫情控制及中美關(guān)系的緩和仍存在較大的不確定性。雖從估值的角度，很多板塊處在較低的位置，存在較好的配置價(jià)值，但是短期的情緒影響仍在，結(jié)合歷史情況，兩會(huì)期間基本都是震蕩為主，料這次仍難獨(dú)善其身。市場在等待兩會(huì)后更多的經(jīng)濟(jì)刺激政策，投資和消費(fèi)領(lǐng)域重大事項(xiàng)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)今年的既定目標(biāo)。操作上，短期仍從估值的角度投資，低估值的板塊具備較高的安全邊際，值得重點(diǎn)關(guān)注。1、地產(chǎn)：估值安全邊際約為30%，嚴(yán)重低估，并且政策有邊際放松的跡象，值得關(guān)注；2、保險(xiǎn)：行業(yè)最新PEV為0.88，處于歷史極端低位，值得關(guān)注；3、券商：估值安全邊際很高，超過20%，值得關(guān)注；4、股息率高的機(jī)場、高速公路、電力、鐵路運(yùn)輸、港口當(dāng)前穩(wěn)定型行業(yè)股息率和十年國債收益率的差值約為2.38%，相對(duì)歷史水平處于高位，值得關(guān)注。

東北證券：后市大概率仍以震蕩格局、結(jié)構(gòu)行情、反復(fù)輪動(dòng)為主

周二市場的上漲，一方面與全球股市有一定的聯(lián)動(dòng)，即港股反彈2%、亞太市場以及美股期指均在上漲，信息面看，與香港市場有關(guān)、也與市場對(duì)國內(nèi)GDP不設(shè)目標(biāo)但以保促穩(wěn)、GDP或能在3%左右的預(yù)期的認(rèn)同有關(guān)，因?yàn)椋绻軌驅(qū)崿F(xiàn)3%左右，意味著政策面仍將保持較友好的環(huán)境。另一方面，可以歸因于存量博弈、震蕩走勢下，在2800點(diǎn)獲得短線支撐所致。當(dāng)然從情緒指標(biāo)看，周一兩市成交額不足5000億元且融資盤買入額占A股成交比重跌破8%、僅為7.77%，基于情緒背離后的自身超跌反彈是隨時(shí)可能會(huì)發(fā)生的。一般而言，存量資金、情緒博弈時(shí)，往往情緒極低時(shí)是短線買點(diǎn)、情緒極高時(shí)是短線賣點(diǎn)。

就后市而言，比較大的概率仍以震蕩格局、結(jié)構(gòu)行情、反復(fù)輪動(dòng)為主。操作上，不悲不喜，傾向于大跌時(shí)回補(bǔ)些倉位、短線指數(shù)如反彈至20日均線上方時(shí)，適度的賣掉些。