6月首個(gè)交易日，A股一改此前連續(xù)幾月的頹勢(shì)，跳空放量大漲下迎來普漲，也迎來3月19日反彈以來的新高。至此，不僅5月11日以來的調(diào)整宣告結(jié)束，也預(yù)示著波段性的機(jī)會(huì)再次來臨。

當(dāng)日市場(chǎng)大漲，得益于利好的集中釋放：

1、上交所研究引入單次T+0交易。上交所表示，將適時(shí)推出做市商制度、研究引入單次T+0交易，保證市場(chǎng)的流動(dòng)性，從而保證價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的正常實(shí)現(xiàn)。上交所研究引入單次T+0交易短期對(duì)市場(chǎng)情緒提振，尤其是對(duì)券商相對(duì)利好刺激，當(dāng)日市場(chǎng)券商板塊集中拉升，也是最好的佐證。不過，T+0并非首次提出，而且目前還沒有推出的進(jìn)展，即便是推出，估計(jì)首先在科創(chuàng)板試點(diǎn)的可能性比較大。當(dāng)然，喊了很多年的T+0終于有了進(jìn)展，這對(duì)于市場(chǎng)情緒的影響還是正面的，雖然最終推出有利有弊，但至少對(duì)激發(fā)市場(chǎng)活力，風(fēng)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有著重大的意義。

2、5月財(cái)新中國制造業(yè)PMI升至50.7 重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。隨著疫情防控措施放寬，企業(yè)普遍復(fù)工復(fù)產(chǎn)，6月1日公布的5月財(cái)新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)錄得50.7，較4月提高1.3個(gè)百分點(diǎn)，為2月以來最高，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。隨著企業(yè)經(jīng)營逐步恢復(fù)正常，制造業(yè)生產(chǎn)連續(xù)三個(gè)月環(huán)比回升，5月生產(chǎn)指數(shù)錄得2011年2月以來最高。生產(chǎn)恢復(fù)明顯快于需求，受外需疲弱的拖累，新訂單指數(shù)雖較上月小幅回升，仍處于收縮區(qū)間。雖然和官方有區(qū)別，但是財(cái)新PMI更能反應(yīng)中小企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)，而隨著企業(yè)逐步的恢復(fù)正常生產(chǎn)，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也在逐步回升，對(duì)市場(chǎng)的提振效應(yīng)也在加強(qiáng)。

3、降準(zhǔn)降息預(yù)期升溫。國泰君安指出：2020年政府工作報(bào)告提出，“創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具”。應(yīng)該是信貸方面的一些工具，比如中小企業(yè)擔(dān)?；?、再貸款，甚至直接讓中小微企業(yè)延期還本付息至明年等。預(yù)計(jì)央行持續(xù)下調(diào)MLF、LPR利率，但并未提到存款基準(zhǔn)利率，或?qū)Υ婵罨鶞?zhǔn)利率調(diào)動(dòng)相對(duì)審慎，預(yù)計(jì)央行最早6月定向降準(zhǔn)并大概率下調(diào)MLF、LRP利率。降準(zhǔn)降息對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的預(yù)期會(huì)再次提升，也有助于市場(chǎng)繼續(xù)保持相對(duì)寬松環(huán)境，有利于市場(chǎng)保持活躍性。

4、外資流入超百億。上周五外資大舉掃貨就比較離奇，而外資今日繼續(xù)大幅掃貨A股。截至午間收盤，北向資金半日合計(jì)凈流入100.71億元。今年以來，北向資金累計(jì)凈流入超600億元。數(shù)據(jù)顯示，5月北上資金累計(jì)凈流入301.11億元，為年內(nèi)月度第三高。上周五MSCI中國指數(shù)半年度調(diào)整生效，新增股票的被動(dòng)資金增加額超過了刪除股票被動(dòng)資金的流出額，造成外資集合競(jìng)價(jià)大幅買入。所以，短期外資的持續(xù)性也需繼續(xù)觀察。

無論如何，當(dāng)日市場(chǎng)受到多重提振大漲，也是近幾個(gè)月大盤漲幅超過50點(diǎn)的為數(shù)不多的一次。值得注意的是，當(dāng)日利好的券商板塊迎來大漲，這個(gè)被視為牛市先行兵的標(biāo)的的啟動(dòng)，也被很多人認(rèn)為是行情的來臨。

不過，階段性看，當(dāng)前市場(chǎng)仍有不確定性，還需謹(jǐn)防階段性的波動(dòng)，尤其是外圍事件以及大國摩擦可能帶給市場(chǎng)的影響。建議穩(wěn)健投資者繼續(xù)保持觀望。而中期看，市場(chǎng)復(fù)蘇進(jìn)行中，內(nèi)需提振依舊，經(jīng)濟(jì)逐步回升中保持穩(wěn)定。伴隨著6月降準(zhǔn)、降息預(yù)期的提升，市場(chǎng)流動(dòng)性繼續(xù)寬松的預(yù)期也在提升，整體有利于市場(chǎng)的活躍性。當(dāng)然，對(duì)于很多人高喊的牛市，或許還需等待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖以及市場(chǎng)情緒的回升。

操作上，中長線投資者可繼續(xù)逢低進(jìn)行價(jià)值配置，尤其可關(guān)注消費(fèi)、新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及新能源產(chǎn)業(yè)鏈。而波段投資者，可逢回調(diào)適當(dāng)參與個(gè)股機(jī)會(huì)，等方向確定后再做具體的加倉考慮。