當(dāng)你強(qiáng)大的時(shí)候，全世界都會(huì)為你讓路!

有華為最強(qiáng)代工“備胎”之稱的中芯國(guó)際“歸心似箭”，4月30日董事會(huì)審議通過(guò)境內(nèi)上市議案，6月1日科創(chuàng)板申請(qǐng)被上交所受理，9天后就明確上會(huì)時(shí)間定于6月19日，從上市申請(qǐng)被受理至上回審核耗時(shí)僅18天，刷新了科創(chuàng)板上會(huì)用時(shí)紀(jì)錄。

資深投行人士王驥躍表示，中芯國(guó)際已在境外成熟市場(chǎng)上市，公司治理和日常信息披露已經(jīng)得到了嚴(yán)格的市場(chǎng)檢驗(yàn)，不會(huì)因?yàn)閱?wèn)詢時(shí)間短而降低問(wèn)詢問(wèn)題質(zhì)量。按目前的進(jìn)度和效率，中芯國(guó)際有望于6月獲得注冊(cè)批文，并將于今年7月登陸科創(chuàng)板。

作為國(guó)內(nèi)芯片行業(yè)龍頭企業(yè)，中芯國(guó)際若成功實(shí)現(xiàn)科創(chuàng)板IPO募資，將實(shí)現(xiàn)“A+H”兩地上市，成為首家已在境外上市紅籌回A企業(yè)；此番計(jì)劃募資200億元，超過(guò)中國(guó)通號(hào)首發(fā)募資105億，有望成為新的科創(chuàng)板“吸金王”。

屆時(shí)，中芯國(guó)際登陸科創(chuàng)板后，能否引發(fā)新一輪的芯片股熱潮，成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。

刷新科創(chuàng)板上會(huì)用時(shí)紀(jì)錄

6月10日晚間，上交所官網(wǎng)顯示，科創(chuàng)板上市委定于6月19日審議中芯國(guó)際的上市申請(qǐng)。6月1日，中芯國(guó)際的科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，4日開(kāi)啟問(wèn)詢，7日進(jìn)行回復(fù)，10日披露上會(huì)時(shí)間，自科創(chuàng)板上市申請(qǐng)被受理到上會(huì)，用時(shí)18天，中芯國(guó)際的科創(chuàng)板征程堪稱“閃電”速度，刷新科創(chuàng)板上會(huì)用時(shí)紀(jì)錄。

一路通暢的表現(xiàn)不僅于此，今年4月30日之前，中芯國(guó)際還尚且不具備登陸科創(chuàng)板的資格。4月30日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施《關(guān)于創(chuàng)新試點(diǎn)紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》，為紅籌企業(yè)下調(diào)了回A門(mén)檻，對(duì)已在境外上市企業(yè)的市值標(biāo)準(zhǔn)由2000億降至200億，同時(shí)對(duì)自主研發(fā)能力進(jìn)行要求，剛好把中芯國(guó)際納入上市標(biāo)準(zhǔn)；就在當(dāng)天，中芯國(guó)際董事會(huì)審議通過(guò)了境內(nèi)上市議案，并于5月5日披露，被稱為“踩點(diǎn)”回A。

資深投行人士王驥躍接受媒體采訪時(shí)表示，中芯國(guó)際已在境外成熟市場(chǎng)上市，公司治理和日常信息披露已經(jīng)得到了嚴(yán)格的市場(chǎng)檢驗(yàn)，不會(huì)因?yàn)閱?wèn)詢時(shí)間短而降低問(wèn)詢問(wèn)題質(zhì)量。按目前的進(jìn)度和效率，中芯國(guó)際有望于6月獲得注冊(cè)批文，并將于今年7月登陸科創(chuàng)板。

作為國(guó)際知名芯片企業(yè)，中芯國(guó)際早在2004年就登陸紐交所，港股上市亦滿16年，2019年5月份，中芯國(guó)際發(fā)布公告稱，將從紐交所退市，繼續(xù)保持ADR（美國(guó)存托憑證），主動(dòng)降級(jí)到OTC（場(chǎng)外交易市場(chǎng)）。

中芯國(guó)際本次回A上市理由非常明確，主要是通過(guò)股本融資進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)，在維持其國(guó)際發(fā)展戰(zhàn)略的同時(shí)改善資本結(jié)構(gòu)。另外，回到A股上市符合該公司及股東的整體利益，有利于加強(qiáng)其可持續(xù)發(fā)展。

僅用3天“閃電”回復(fù)上交所犀利問(wèn)詢

中芯國(guó)際是全球領(lǐng)先的集成電路晶圓代工企業(yè)之一，全球來(lái)看，根據(jù)　IC　Insights　公布的　2018　年純晶圓代工行業(yè)全球市場(chǎng)銷售額排名，中芯國(guó)際占全球純晶圓代工市場(chǎng)份額的　6%，位居全球第四位，在臺(tái)積電、格羅方德、聯(lián)華電子之后；中國(guó)市場(chǎng)來(lái)看，中芯國(guó)際占中國(guó)純晶圓代工市場(chǎng)份額的　18%，在中國(guó)大陸企業(yè)中排名第一。

如此強(qiáng)勁的硬實(shí)力也被上交所犀利問(wèn)詢。6月4日，上交所對(duì)中芯國(guó)際進(jìn)行問(wèn)詢，共涉及六大類問(wèn)題，涵蓋發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)、核心技術(shù)、公司治理、財(cái)務(wù)信息等事項(xiàng)。僅三天后，中芯國(guó)際就對(duì)此進(jìn)行了詳細(xì)回復(fù)。

在招股說(shuō)明書(shū)中，中芯國(guó)際披露，就技術(shù)實(shí)力來(lái)看，中芯國(guó)際2019年實(shí)現(xiàn)14nm量產(chǎn)（格羅方德2015年實(shí)現(xiàn)，聯(lián)華電子2017年實(shí)現(xiàn)），臺(tái)積電2018年實(shí)現(xiàn)了7nm量產(chǎn)，格羅方德2018年實(shí)現(xiàn)了12nm量產(chǎn)，與頂尖同業(yè)還有不小差距。

上交所在問(wèn)詢函中提出，結(jié)合發(fā)行人14納米線寬技術(shù)晚于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的量產(chǎn)時(shí)間、發(fā)行人14納米制程產(chǎn)品的市場(chǎng)份額、盈利水平及性價(jià)比等情況，補(bǔ)充披露發(fā)行人14納米制程產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣勢(shì)，以及發(fā)行人是否存在提高14納米制程產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)水平的有效措施等。

中芯國(guó)際回復(fù)稱，中芯國(guó)際是中國(guó)大陸第一家提供國(guó)際領(lǐng)先的14納米技術(shù)節(jié)點(diǎn)的晶圓代工企業(yè)。在全球范圍內(nèi)，目前僅有包括公司在內(nèi)的4家純晶圓代工廠有技術(shù)能力提供14nm技術(shù)節(jié)點(diǎn)。因此，公司先進(jìn)邏輯工藝技術(shù)平臺(tái)已達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。成熟邏輯工藝技術(shù)平臺(tái)方面：中芯國(guó)際28納米、45/40納米、65/55納米、0.13/0.11微米、0.18/0.15微米等成熟邏輯工藝技術(shù)平臺(tái)均為國(guó)際領(lǐng)先地位。

上交所在問(wèn)詢函中還提到了中芯國(guó)際子公司中芯深圳、中芯北方、中芯南方等虧損對(duì)公司凈利潤(rùn)造成的影響。中芯國(guó)際表示，重要子公司中芯南方、中芯北方及中芯深圳報(bào)告期各期均形成虧損，主要是資本支出大，折舊政策較為謹(jǐn)慎等因素所致。未來(lái)，隨著中芯南方等重要子公司的在建工程項(xiàng)目陸續(xù)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，并轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)，一定時(shí)期內(nèi)會(huì)面臨較大的折舊壓力，可能導(dǎo)致中芯南方等子公司扣非后凈利潤(rùn)下滑，甚至出現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)產(chǎn)生較大虧損的風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)對(duì)發(fā)行人扣非后歸母凈利潤(rùn)產(chǎn)生較大影響。

募資主要用于投資12英寸芯片SN1項(xiàng)目

就在2019年5月份，中芯國(guó)際從紐交所退市之時(shí)，就有傳聞稱，如果臺(tái)積電一旦不再代工生產(chǎn)海思芯片14納米工藝，長(zhǎng)期來(lái)看此部分業(yè)務(wù)有望轉(zhuǎn)交給中芯國(guó)際代工生產(chǎn)。自此后，中芯國(guó)際就被視為華為最強(qiáng)代工“備胎”。

中芯國(guó)際此次回A計(jì)劃募資200億元，約80億用于投資12英寸芯片SN1項(xiàng)目，40作為本公司先進(jìn)及成熟工藝研發(fā)項(xiàng)目的儲(chǔ)備資金，另外80億用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

值得一提的是，12英寸芯片SN1項(xiàng)目為中芯南方集成電路制造有限公司所進(jìn)行的項(xiàng)目，就在披露科創(chuàng)板沖刺計(jì)劃后，中芯國(guó)際再對(duì)中芯南方進(jìn)行了新一輪增資擴(kuò)股，中芯南方注冊(cè)資本將由35億美元增加至65億美元。中芯國(guó)際表示，由于預(yù)期先進(jìn)制程的市場(chǎng)需求持續(xù)急增，中芯南方的目標(biāo)為將產(chǎn)能由每月6000片增加至35000片，以滿足未來(lái)的集成電路晶圓代工生產(chǎn)需要。

中芯國(guó)際回A的舉動(dòng)受到了大股東的看好，5月31日晚間，中芯國(guó)際發(fā)布公告，公司股東大唐電信科技產(chǎn)業(yè)控股有限公司（簡(jiǎn)稱“大唐”）以及國(guó)際集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司（簡(jiǎn)稱“國(guó)家集成電路基金”）均表示，放棄人民幣股份發(fā)行的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，正考慮以戰(zhàn)投方式參與建議人民幣發(fā)行。由于股東通過(guò)戰(zhàn)略參與可以獲得超過(guò)優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)部分的股份數(shù)量，這被解讀為中芯國(guó)際大股東希望用發(fā)行價(jià)認(rèn)購(gòu)更多股份。

在上市申請(qǐng)獲受理一天后，中芯國(guó)際還引入兩位重要的戰(zhàn)略投資者。其中，中國(guó)信科將作為戰(zhàn)略投資者參與人民幣股份發(fā)行，認(rèn)購(gòu)最多為人民幣20億元的人民幣股份；上海集成電路基金則將認(rèn)購(gòu)最多為人民幣5億元的人民幣股份。