5月份A股繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，而新增投資者賬戶數(shù)雖然較3、4月份有所減少，但增量依然明顯。

中國(guó)結(jié)算最新發(fā)布的5月份投資者統(tǒng)計(jì)情況顯示，當(dāng)月A股新增投資者賬戶數(shù)量121.41萬(wàn)個(gè)，相比3、4月份新增投資者數(shù)量銳減，但比去年同期依然增長(zhǎng)5%。需要提及的是，5月份只有18個(gè)交易日，比4月份少3個(gè)交易日。

證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，A股新增投資者賬戶數(shù)量已經(jīng)超過(guò)644萬(wàn)個(gè)，相比去年同期減少28萬(wàn)個(gè)。分析人士認(rèn)為，在新冠肺炎疫情影響下，還能有如此增量，或表明投資者對(duì)A股仍然看好。當(dāng)然，光看投資者開(kāi)戶數(shù)實(shí)際意義并不大，證券資產(chǎn)在1萬(wàn)元以上的投資者賬戶有多少，才是具有參考意義的核心指標(biāo)。

5月新增賬戶數(shù)121萬(wàn)

中國(guó)結(jié)算官網(wǎng)顯示，2020年5月份，新增投資者賬戶數(shù)量121.41萬(wàn)個(gè)。具體來(lái)看，新增自然人賬戶121.25萬(wàn)個(gè)，非自然人賬戶0.16萬(wàn)個(gè)。截至2020年5月末，投資者賬戶數(shù)量合計(jì)1.66億個(gè)，其中自然人1.658億個(gè)，非自然人39.35萬(wàn)個(gè)。

另外，5月份兩融資金逐步加碼，兩市兩融余額從10558億元增至10780億元（月內(nèi)高點(diǎn)為10847.04億元）。當(dāng)月，新開(kāi)信用證券賬戶投資者數(shù)為3.03萬(wàn)個(gè)（其中個(gè)人信用賬戶2.96萬(wàn)個(gè)，機(jī)構(gòu)信用賬戶777個(gè)）。至5月末，開(kāi)立信用證券賬戶的投資者數(shù)量共計(jì)522.93萬(wàn)個(gè)，其中個(gè)人信用賬戶520.43萬(wàn)個(gè)，機(jī)構(gòu)賬戶為2.5萬(wàn)個(gè)。

縱向?qū)Ρ龋?月份A股新增投資者賬戶數(shù)量較4月份有所減少，可能與交易日減少相關(guān)。5月份只有18個(gè)交易日，較4月份減少3個(gè)交易日，但實(shí)際新增賬戶數(shù)量同比依然在提高。

有券商人士對(duì)記者表示，僅關(guān)注中國(guó)結(jié)算公布的投資者開(kāi)戶數(shù)實(shí)際意義并不大，證券資產(chǎn)在1萬(wàn)元以上的投資者賬戶有多少，才是具有參考意義的核心指標(biāo)。

券商樂(lè)觀看待下半年

雖然市場(chǎng)仍在震蕩中，但積極信號(hào)繼續(xù)凸顯，外資持續(xù)加倉(cāng)A股。繼4月份北向資金凈買(mǎi)入532億元后，5月份北向資金再度凈買(mǎi)入301億元，18個(gè)交易日中有14個(gè)交易日呈現(xiàn)資金凈流入狀態(tài)。

中信證券策略預(yù)判，A股將在下半年開(kāi)啟中期上行的“小康牛”，尤其是三季度后期，A股將開(kāi)啟一段持續(xù)數(shù)月的趨勢(shì)性上漲行情，政策驅(qū)動(dòng)基本面修復(fù)，A股在全球配置吸引力提升，寬松的宏觀流動(dòng)性向股市傳導(dǎo)，驅(qū)動(dòng)A股上行。

中信證券預(yù)計(jì)，未來(lái)一年內(nèi)A股累計(jì)資金凈流入4400億元，下半年流入規(guī)模較大，外資和產(chǎn)業(yè)資本是重要的增量資金來(lái)源，預(yù)計(jì)下半年凈流入分別為1300億元和800億元。

對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)的震蕩格局，光大證券研報(bào)認(rèn)為，雖然市場(chǎng)存在短期調(diào)整壓力，但投資者對(duì)此無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂。首先，從100年前美國(guó)大流感的啟示和新冠肺炎死亡率的年齡曲線看，即便未來(lái)疫情反復(fù)，其對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊很可能也會(huì)小于今年一二季度；其次，我國(guó)進(jìn)出口總額占GDP的比重已由2006年64.2%下降至2019年31.8%，這意味著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力已由外需為主轉(zhuǎn)為了內(nèi)需為主，因而即使歐美疫情出現(xiàn)二次反彈，其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)影響也有限；最后，從估值角度看，目前A股市值/M2比例位于2011年以來(lái)的51.3%分位水平，市場(chǎng)并未高估，同時(shí)目前貨幣增長(zhǎng)仍維持在較高水平，而未來(lái)國(guó)內(nèi)政策也不具備大幅收緊的可能性，因此市場(chǎng)短期可能存在風(fēng)險(xiǎn)，但創(chuàng)新低概率較低。

安信證券策略分析師陳果認(rèn)為，對(duì)權(quán)益市場(chǎng)而言，短期需要警惕的是債券市場(chǎng)調(diào)整情緒的跨市場(chǎng)傳染，但是考慮到當(dāng)前A股整體杠桿不高，風(fēng)險(xiǎn)偏好也處于較低水平，外部情緒沖擊對(duì)于市場(chǎng)的整體影響較為有限，即使構(gòu)成短期擾動(dòng)，也不會(huì)影響到A股中期“復(fù)蘇?！钡内厔?shì)。但中期來(lái)看，未來(lái)幾個(gè)月A股的核心依然要把握住“復(fù)蘇?！钡拇筅厔?shì)，短期如果因?yàn)閷?duì)流動(dòng)性的擔(dān)憂出現(xiàn)顯著調(diào)整，則是投資者需要把握的機(jī)會(huì)。