總理6月17日主持召開國(guó)常務(wù)會(huì)，部署引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步向企業(yè)合理讓利，助力穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤；要求加快降費(fèi)政策落地見效，為市場(chǎng)主體減負(fù)。這其中，有兩個(gè)問(wèn)題是多數(shù)人關(guān)注的：一個(gè)是降準(zhǔn)的問(wèn)題，另一個(gè)是推動(dòng)金融系統(tǒng)全年向企業(yè)讓利1.5萬(wàn)億。

首先，多數(shù)分析認(rèn)為，從國(guó)常會(huì)的部署看，近期降準(zhǔn)概率加大，下一步，央行將會(huì)通過(guò)下調(diào)MLF等政策利率的方式加以引導(dǎo)，并通過(guò)寬貨幣、控制存款競(jìng)爭(zhēng)、壓降結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模等措施，降低銀行負(fù)債端成本，推動(dòng)企業(yè)貸款利率進(jìn)一步明顯下行。也就是說(shuō)，此前的降準(zhǔn)預(yù)期還在，這對(duì)于市場(chǎng)流動(dòng)性的刺激還是利好的；其次，會(huì)議提出推動(dòng)金融系統(tǒng)全年向企業(yè)讓利1.5萬(wàn)億。這是一個(gè)亮點(diǎn)，但這也意味著包括銀行等金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)，或許又要有“苦日子”了，畢竟包括以銀行為首的，例如貸款利率降低、凈息差減少等對(duì)利潤(rùn)有較大影響。但這對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是較大的利好，但對(duì)于銀行等有利空，所以今日盤中銀行股表現(xiàn)低迷，也可想而知。

回到盤面上，盡管指數(shù)繼續(xù)震蕩向好，但個(gè)股分化較大，此前資金抱團(tuán)的醫(yī)藥股出現(xiàn)了跌停潮，資金呈現(xiàn)外流。對(duì)于醫(yī)藥股的下跌，一方面是短期連續(xù)上行后，目前有獲利派發(fā)的需求；另一方面，醫(yī)藥股過(guò)高的估值也引發(fā)部分資金的擔(dān)憂。但是對(duì)于醫(yī)藥股來(lái)說(shuō)，趨勢(shì)性行情并沒有結(jié)束，尤其是后疫情時(shí)代，對(duì)于諸如疫苗、原料藥等的需求和關(guān)注仍有進(jìn)一步提升的空間，而且高成長(zhǎng)以及業(yè)績(jī)推動(dòng)下，相關(guān)標(biāo)的也仍有上行的支撐。

當(dāng)然，和醫(yī)藥股跌停潮鮮明對(duì)比的是，近期板塊輪動(dòng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，鋼鐵之后、煤炭板塊也一度異動(dòng)，而此前連續(xù)調(diào)整的科技股也在當(dāng)日開始有所表現(xiàn)。所以，很明顯的是，當(dāng)前市場(chǎng)集中性上攻動(dòng)力不足，但整體環(huán)境偏暖下，資金開始對(duì)低位板塊追逐，甚至包括此前處于調(diào)整態(tài)勢(shì)的部分科技細(xì)分領(lǐng)域。因此，短期如果抱團(tuán)資金松動(dòng)的話，投資者不妨繼續(xù)跟蹤和挖掘滯漲板塊的輪動(dòng)機(jī)會(huì)，而部分中報(bào)業(yè)績(jī)良好的科技股，也不妨在調(diào)整中適當(dāng)關(guān)注。

對(duì)于大盤來(lái)說(shuō)，3月19日以來(lái)的反彈性行情依舊，但結(jié)構(gòu)化愈加明顯。自6月10日三大指數(shù)一致性變異之后，近期還要謹(jǐn)防指數(shù)發(fā)生方向性的變化，尤其是上攻動(dòng)能減弱下，階段性的調(diào)整導(dǎo)致重心下移的可能。此外，我們需要注意的是市場(chǎng)預(yù)期的變化以及外部環(huán)境的影響，當(dāng)然還包含地緣沖突的影響。所謂市場(chǎng)的預(yù)期，是此前對(duì)于6月降準(zhǔn)、降息等政策的改變，如果這個(gè)預(yù)期降低，那么對(duì)市場(chǎng)是有不利影響的。此外，美股的走勢(shì)在當(dāng)前對(duì)全球市場(chǎng)有一定的影響作用，還需繼續(xù)的跟蹤關(guān)注。

具體的操作上，對(duì)于短線投資者，如果是近期低吸的，建議逐步減持觀望。而若是沒有跟進(jìn)的，這里更不建議追高，而是等待新的機(jī)會(huì)，尤其是市場(chǎng)階段性方向確立之后再做新的定奪。當(dāng)然，對(duì)于中長(zhǎng)線投資者，此前多次提及，目前仍是階段性價(jià)值配置的好時(shí)機(jī)，可在指數(shù)階段性調(diào)整過(guò)程中，逢低進(jìn)行積極的吸納。機(jī)會(huì)上，可繼續(xù)跟蹤和挖掘消費(fèi)、新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈等相對(duì)確定性機(jī)會(huì)。