中原證券研報指出，在疫情影響之下，傳媒板塊整體業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑，營業(yè)收入、凈利潤、現(xiàn)金流都受到不同程度影響，但由于板塊內(nèi)公司業(yè)務形態(tài)差異較大，業(yè)績分化明顯，諸如影視等主營業(yè)務在線下的公司受影響比較嚴重，但以游戲為代表的線上公司反而維持了比較好的業(yè)績以及現(xiàn)金流增長。

從下半年關注的重點上，該機構(gòu)認為重點關注游戲板塊以及影視板塊。

游戲板塊：游戲在上半年保持了很高的景氣度，疫情之下行業(yè)規(guī)模保持快速增長，板塊內(nèi)上市公司不論是營業(yè)收入、凈利潤還是經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額同比增長十分明顯，從4月與5月的行業(yè)情況來看，復工復產(chǎn)雖然一定程度上減少了用戶的時間和注意力，但并未明顯造成行業(yè)規(guī)模下滑，景氣度維持在比較好的水平。版號審批與發(fā)放保持在穩(wěn)定水平，為行業(yè)新產(chǎn)品供給提供保障，龍頭公司項目儲備豐富，預計下半年還會陸續(xù)推出新游戲產(chǎn)品，為公司提供良好的業(yè)績和流水。

從中長期來看，云游戲是5G的核心應用場景之一，隨著5G手機出貨量以及各運營商5G用戶的規(guī)?；鲩L，云游戲的落地進程有望加快，進一步打開游戲市場的增長空間。預計6月27日騰訊游戲年度發(fā)布會以及7月Chinajoy展會將會有更多的云游戲平臺或云游戲產(chǎn)品信息發(fā)布。

影視板塊：受疫情影響，國內(nèi)影院從1月下旬開始停業(yè)至今，行業(yè)內(nèi)公司面臨了營業(yè)收入、凈利潤、現(xiàn)金流的多重壓力，雖然政策已經(jīng)對影院的復工做了正式解禁意見，但在北京出現(xiàn)疫情反復的情況下，影院的復工進度再次被推遲。

但從需求上來看，國內(nèi)觀眾的觀影需求依然存在，雖然短期受到了疫情影響，但長期需求的邏輯未發(fā)生明顯改變，建議以左側(cè)思維布局影視行業(yè)，關注復工復產(chǎn)進度，但還需警惕疫情的反復。

目前行業(yè)困境下，中小影院以及影視公司無法獲得營業(yè)收入，雖然國家或地方層面出臺了包括返還專項資金、免征稅款等多項具體措施，但難以彌補長期停業(yè)損失，中小影院經(jīng)營壓力巨大，而龍頭公司可以依靠自身比較豐沛的資金儲備或融資能力對抗行業(yè)風險。當中小影院無法承受現(xiàn)金流壓力退出市場后，龍頭公司的市占率存在上升的可能，因此個股的選擇上建議以龍頭公司為主。

中原證券表示，下半年建議重點關注個股：三七互娛、完美世界、吉比特、順網(wǎng)科技、世紀華通、光線傳媒、萬達電影、橫店影視。