2020年上半年的基金戰(zhàn)績已出爐，創(chuàng)金合信基金公司旗下醫(yī)療保健基金以83%的收益率奪得冠軍。

盡管公募基金年初開始集中火力吸引資金認(rèn)購科技主題基金，但年初至今真正讓基民賺到大錢的卻是醫(yī)療主題基金。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日的數(shù)據(jù)顯示，排名前100的基金中有超過60只基金是醫(yī)療基金，基金業(yè)績十強(qiáng)更被醫(yī)療基金全部包攬。

業(yè)內(nèi)人士指出，醫(yī)療主題基金合同中的強(qiáng)制性“押注”，令醫(yī)療主題基金經(jīng)理霸屏排行榜，奪得半年度冠軍的皮勁松僅有20個(gè)月的基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)。此外，除了合同的“幫助”，　皮勁松采取了集中持倉的激進(jìn)策略，前十大重倉股占比高達(dá)69%，也是領(lǐng)先同類醫(yī)療基金因素之一，這意味著基金業(yè)績排名大戰(zhàn)中，集中持倉、激進(jìn)策略仍是冠軍策略的首選。

醫(yī)療基金承包基金業(yè)績十強(qiáng)

6月30日已進(jìn)入基金業(yè)績半年度大戰(zhàn)的最后一日，醫(yī)療基金以壓倒性優(yōu)勢成為基金業(yè)績排行榜中各類型基金的第一主角。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日晚間的數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)金合信基金公司旗下創(chuàng)金合信醫(yī)療保健基金的半年度收益率為83.17%。排名第二的廣發(fā)醫(yī)療健康基金同期收益率為77.94%，排名第三的寶盈醫(yī)療保健滬港深基金的同期收益率為75.84%。

考慮到6月30日滬深A(yù)股雙雙大漲，且創(chuàng)金合信醫(yī)療保健基金、廣發(fā)醫(yī)療保健基金、工銀瑞信前沿醫(yī)療基金的主要重倉股較為接近，在創(chuàng)金合信醫(yī)療保健基金已經(jīng)領(lǐng)先第二名超過四個(gè)點(diǎn)的情況下，6月30日的市場變化已不足以改變基金業(yè)績排名。

6月30日晚間披露的凈值數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)金合信醫(yī)療保健基金繼續(xù)以較高的優(yōu)勢，獲得半年度業(yè)績冠軍，領(lǐng)先第二名的收益率，由6月29日晚間的4個(gè)點(diǎn)優(yōu)勢，擴(kuò)大至6月30日晚間的約6個(gè)點(diǎn)。

這意味著，隨著滬深A(yù)股昨日強(qiáng)勁反彈，創(chuàng)金合信醫(yī)療保健基金的彈性得以增強(qiáng)。顯然，6月30日的A股表現(xiàn)，令創(chuàng)金合信醫(yī)療保健基金擴(kuò)大了凈值上漲的優(yōu)勢，市場人士認(rèn)為，這得益于該基金采取集中持股的進(jìn)攻性策略。

券商中國記者注意到，在2020年上半年擠進(jìn)業(yè)績十強(qiáng)的基金中，幾乎清一色來自中小基金公司，頭部基金公司僅有廣發(fā)基金、南方基金、工銀瑞信基金等。

若進(jìn)一步分類出混合型基金的業(yè)績排名，截至今年6月30日的數(shù)據(jù)，融通基金旗下的融通醫(yī)療保健基金在該領(lǐng)域的半年度收益率為73.68%，位列混合型基金的半年度業(yè)績冠軍，同時(shí)，融通基金也拿下了混合型基金的亞軍，截至6月30日晚間，融通健康產(chǎn)業(yè)基金半年度的收益率為70.07%，領(lǐng)先第三名中信建投醫(yī)改基金約1個(gè)點(diǎn)。

QDII基金在半年度的業(yè)績排名也基本出爐。截至6月29日的數(shù)據(jù)顯示，上投摩根中國生物醫(yī)藥基金半年度的收益率為61.37%，其次為富國藍(lán)籌精選QDII基金，同期收益率為51.05%，匯添富全球消費(fèi)、南方香港成長基金的收益率均在40%左右。

基金首尾業(yè)績差距超過107%

醫(yī)療基金在半年度基金業(yè)績大戰(zhàn)中大放異彩之際，科技主題基金表現(xiàn)如何呢？券商中國記者注意到，在排名前列的基金中，只有富國互聯(lián)科技、廣發(fā)新經(jīng)濟(jì)、金鷹策略配置等少數(shù)幾只表現(xiàn)優(yōu)異。在股票型基金的分類中，富國互聯(lián)科技基金排名第15名，截至6月29日的半年度收益率為55.78%。

此外，金鷹策略配置基金也可以看成一只科技主題基金，根據(jù)該基金披露的第一季度持倉，金鷹策略配置基金的前十大重倉股幾乎清一色指向半導(dǎo)體行業(yè)與IT信息化領(lǐng)域，截至2020年6月29日，金鷹策略配置基金的半年度收益率為57.48%，在偏股型基金的分類排名中位列第11名。

總體上看，2020年上半年的賺錢效應(yīng)極為顯著，wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日的數(shù)據(jù)，在全部8828只開放式基金中，高達(dá)7046只基金取得正收益，占比高達(dá)79.8%，其中有1442只基金的收益率超過20%，90只基金的半年度收益率超過50%。

不過，基金業(yè)績懸殊的現(xiàn)象也不容忽視。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，2020年的基金首尾業(yè)績差距已超過107%，排名業(yè)績倒數(shù)第一名的是華商基金旗下的華商回報(bào)1號基金，該基金因踩雷債券，導(dǎo)致華商回報(bào)1號基金半年度收益率虧損24.11%。

強(qiáng)制“押注”幫了基金經(jīng)理大忙

醫(yī)療主題基金的基金經(jīng)理霸屏業(yè)績排行榜，究竟能說明什么？

“只要管理的是基金符合基金合同規(guī)定的醫(yī)療主題基金，就基本注定該基金的業(yè)績會進(jìn)入市場前列?！比A南地區(qū)的一位基金經(jīng)理認(rèn)為，最近兩年的A股市場是行業(yè)輪動性質(zhì)，投資機(jī)會具有更強(qiáng)的主題投資的特點(diǎn)，這導(dǎo)致押注某一個(gè)行業(yè)能夠取得極高的超額收益。

深圳一位私募基金經(jīng)理則認(rèn)為，正常情況下，基金投資不會將前十大重倉股全部投入一個(gè)行業(yè)，這就導(dǎo)致了“正常投資”不可能獲得極高的收益。“大部分基金總需要用一些倉位配置到其他行業(yè)上，分散重倉股的行業(yè)屬性，這必然會影響到業(yè)績。”

值得一提的是，行業(yè)主題基金的合同強(qiáng)制性規(guī)定了“押注”的屬性。以半年度業(yè)績冠軍創(chuàng)金合信醫(yī)療保健基金為例，該基金合同規(guī)定——基金的投資組合比例為股票投資占基金資產(chǎn)的比例為80%-95%，其中，投資于醫(yī)療保健行業(yè)的股票不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。

也就是說，基金合同對醫(yī)療行業(yè)投資比例的強(qiáng)制性規(guī)定，已經(jīng)確保了創(chuàng)金合信醫(yī)療保健基金在2020年的半年度業(yè)績不會太差，或者說，醫(yī)療主題基金合同要求“押注”醫(yī)療行業(yè)股票的要求，能夠保證即便基金經(jīng)理是新手，亦能在2020年的A股行情中走出精彩的業(yè)績。

在2020年上半年聲名鵲起的皮勁松，正是一位得益于基金合同強(qiáng)制性規(guī)定的新手基金經(jīng)理。

公開資料顯示，皮勁松畢業(yè)于中國藥科大學(xué)，獲碩士學(xué)位，2009年9月至2012年4月先后任職于中藥固體制劑國家工程中心、上海藥明康德新藥開發(fā)有限公司從事技術(shù)開發(fā)工作，2012年4月加入東莞證券研究所任研究員，2014年8月加入創(chuàng)金合信基金管理有限公司，歷任研究員、投資經(jīng)理，現(xiàn)任創(chuàng)金合信醫(yī)療保健基金的基金經(jīng)理。

皮勁松的基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)尚不足2年，而其聲名鵲起的經(jīng)歷與基金合同的強(qiáng)制“押注”有莫大關(guān)聯(lián)，此外，其任職基金經(jīng)理的時(shí)間也恰好處于市場底部，資料顯示，皮勁松在2018年10月31日正式擔(dān)任創(chuàng)金合信醫(yī)療保健基金的經(jīng)理。

2018年10月31日恰恰為深證成指的底部位置，當(dāng)時(shí)為7300點(diǎn)，皮勁松任職基金經(jīng)理后的，該指數(shù)運(yùn)行的最低點(diǎn)為7100點(diǎn)，但未在底部持續(xù)多久，很快就開始強(qiáng)力反彈。皮勁松剛剛當(dāng)上兩個(gè)月的基金經(jīng)理，深證成指就從2018年12月的7100點(diǎn)一路暴漲到2019年4月底的10368點(diǎn)附近，至2020年6月29日，又上漲到11992點(diǎn)附近，皮勁松任職基金經(jīng)理期間，運(yùn)氣確實(shí)不錯(cuò)，期間深成指的指數(shù)上漲幅度高達(dá)44%。

2020年初，疫情開始肆虐全球，而醫(yī)療保健基金強(qiáng)制基金經(jīng)理必須“押注”醫(yī)藥醫(yī)療股票的特點(diǎn)，確保了醫(yī)療基金的基金經(jīng)理沒有更多的選擇。

根據(jù)創(chuàng)金合信醫(yī)療保健基金披露的2020年第一季度的持倉顯示，皮勁松的前十大重倉股分別為恒瑞醫(yī)療、邁瑞生物、萬孚生物、長春高新、山東蒙藥玻等醫(yī)藥板塊股票，十大重倉股持倉占比達(dá)到69%。

雖然強(qiáng)制性“押注”令醫(yī)療主題基金霸屏基金業(yè)績排行榜，但創(chuàng)金合信醫(yī)療保健基金能夠高出第二名廣發(fā)醫(yī)療保健基金四個(gè)點(diǎn)的收益，又顯示出押注策略上的不同。

券商中國記者注意到，一季度持倉數(shù)據(jù)中，廣發(fā)醫(yī)療保健基金的前十大重倉股合計(jì)持倉占比為59%，較創(chuàng)金合信醫(yī)療保健基金的前十大持倉少了十個(gè)點(diǎn)，意味著廣發(fā)醫(yī)療保健基金在策略上更注重風(fēng)險(xiǎn)控制。

“注重風(fēng)險(xiǎn)控制，就很難得到最好的業(yè)績，凡事有利有弊?！比A南地區(qū)的一位私募人士稱，集中持倉的策略更具進(jìn)攻性，雖然一旦市場有變，回撤可能更大，但趨勢一旦形成，其收益也更為可觀，在行業(yè)主題的風(fēng)格下，選股對基金凈值的貢獻(xiàn)并不明顯，持倉的集中度直接體現(xiàn)在凈值表現(xiàn)上，

也就是說，持倉集中度的差別而非選股，成為2020年半年度業(yè)績排名的主要因素，由于前十大股票的在醫(yī)藥股上的持倉更為激進(jìn)，十只股票占比高達(dá)69%，創(chuàng)金合信醫(yī)療保健基金因此在半年度業(yè)績大戰(zhàn)中領(lǐng)先廣發(fā)醫(yī)療保健基金，“押注”是打造基金業(yè)績冠軍的主要因素。

值得一提的是，2020年半年度業(yè)績排行榜中冠亞季軍，一共涉及到四名基金經(jīng)理——?jiǎng)?chuàng)金合信醫(yī)療保健基金的皮勁松，廣發(fā)醫(yī)療保健基金的吳興武，寶盈醫(yī)療保健滬港深基金的曹潛、　郝淼。

上述冠亞季軍的基金經(jīng)理工作經(jīng)驗(yàn)最長為廣發(fā)醫(yī)療保健基金經(jīng)理吳興武，基金經(jīng)理任職時(shí)間為60　個(gè)月。創(chuàng)金合信基金皮勁松的基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)為20個(gè)月，寶盈基金的曹潛、　郝淼的基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)為29　個(gè)月、18　個(gè)月，以此來看，本次冠亞季軍的基金經(jīng)理平均經(jīng)驗(yàn)僅為31個(gè)月，不足三年時(shí)間。