A股人氣爆棚,多路增量資金涌入,滬深兩市昨天成交額突破1.7萬(wàn)億元,創(chuàng)出5年以來(lái)新高。三大股指尾盤出現(xiàn)回落,漲幅明顯收縮,市場(chǎng)板塊輪動(dòng),投資者應(yīng)如何把握投資方向? 金融市場(chǎng)常被稱為資金的“蓄水池”和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。相對(duì)于前幾個(gè)交易日的猛漲,7月以來(lái)的第5個(gè)交易日,A股有所調(diào)整,漲幅明顯收縮。市場(chǎng)人氣爆棚,交易繼續(xù)放量,創(chuàng)5年歷史新高。 多位分析人士表示,7月以來(lái),A股特別是滬指漲幅過大且漲速過快,必然形成短期的獲利盤,因此出現(xiàn)整理行情非常正常,但離見頂還很早。當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng),場(chǎng)內(nèi)情緒被點(diǎn)燃,主板漲幅過大,資金一定程度上往創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)騰挪。行情大漲必然也將伴隨著高波動(dòng),投資者在把握市場(chǎng)風(fēng)格時(shí),戰(zhàn)略上把握方向,戰(zhàn)術(shù)上把握估值。 釋放A股見頂信號(hào)? 7月7日,A股三大股指早盤集體高開,之后震蕩上行,尾盤出現(xiàn)回落。上證指數(shù)上漲0.37%,收?qǐng)?bào)3345.34點(diǎn);深證成指上漲1.72%,收?qǐng)?bào)13163.98點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指上漲2.44%,收?qǐng)?bào)2591.26點(diǎn)。 在滬指的1561只成份股中,769只股票上漲。按照對(duì)指數(shù)貢獻(xiàn)度來(lái)看,貴州茅臺(tái)、恒瑞醫(yī)藥、中泰證券、海天味業(yè)、用友網(wǎng)絡(luò)等股票排名靠前,中國(guó)中免昨日跌逾4%,中信建投、華泰證券等券商股以及工商銀行、中國(guó)銀行等銀行股下跌,對(duì)滬指有一定拖累。 相較前幾日,創(chuàng)業(yè)板指昨日盤中大漲逾4%,而滬指漲幅明顯收縮,背后的原因是什么? 華鑫證券首席策略分析師嚴(yán)凱文稱:“當(dāng)前市場(chǎng)的特點(diǎn)是風(fēng)格輪動(dòng)。作為一輪完整的趨勢(shì)性行情,通常而言是風(fēng)格輪動(dòng),而非風(fēng)格切換?!?月1日至7月3日,上證指數(shù)漲逾5%,低估值藍(lán)籌補(bǔ)漲。而創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)相對(duì)較弱,僅上漲1%,以科技為首的成長(zhǎng)股小幅盤整。市場(chǎng)大小輪動(dòng)的特征非常明顯。 嚴(yán)凱文繼續(xù)分析:“在7月6日指數(shù)大幅上漲之后,市場(chǎng)情緒被完全點(diǎn)燃。7月1日至7月6日四個(gè)交易日里,券商、地產(chǎn)、銀行板塊漲幅分別接近30%、15%、20%,所以在場(chǎng)內(nèi)情緒被點(diǎn)燃的背景下,又由于主板漲幅過大,資金一定程度上往創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)騰挪?!?/p> 國(guó)金證券分析師江華偉表示:“7月以來(lái),A股特別是滬指漲幅過大且漲速過快,必然形成短期的獲利盤,因此出現(xiàn)整理行情非常正常,但離見頂還很早?!币皇且?yàn)榻鹑?、地產(chǎn)等低估值板塊放量補(bǔ)漲,進(jìn)一步確認(rèn)了行情向上的大趨勢(shì);二是經(jīng)過修復(fù),大盤藍(lán)籌股估值仍處低位。 江華偉強(qiáng)調(diào),昨日創(chuàng)業(yè)板指盤中大漲,顯示出本次大漲行情并非風(fēng)格切換,更多是前期低估值板塊補(bǔ)漲,市場(chǎng)投資主線仍是以成長(zhǎng)股為主的創(chuàng)業(yè)板。 多路增量資金涌入 兩市人氣爆棚,早盤交易破萬(wàn)億元,昨天交易額為17399億元,創(chuàng)出5年以來(lái)新高。 兩融余額一路攀升,截至7月6日,滬深兩市兩融余額達(dá)12418億元,較前一個(gè)交易日增加389.62億元。其中,滬市兩融余額6545億元,深市兩融余額5874億元。7月以來(lái),非銀金融、電子、計(jì)算機(jī)、生物醫(yī)藥等板塊融資凈買入額靠前,分別是180億元、83億元、63億元、52億元,銀行、食品飲料、地產(chǎn)等板塊融資凈買入額均超過20億元。 外資近期大幅流入鼓舞人心。以實(shí)際交易計(jì)算,昨日北上資金凈流入98億元,其中滬股通凈流入66億元,主要斥資購(gòu)買中國(guó)平安、中信證券、招商銀行等股票,凈買入額分別是27億元、5億元、5億元,中國(guó)中免凈賣出額近7億元;深股通凈流入32億元,主要買入京東方A、立訊精密等股票,凈買入額分別是8億元、4億元、2億元,洋河股份和牧原股份凈賣出額均約2億元。此前三個(gè)交易日,北上資金凈流入額分別是137億元、132億元、171億元。 “昨日兩市合計(jì)成交1.74萬(wàn)億元,但判斷A股已經(jīng)進(jìn)入全面牛市言之尚早?!苯A偉直言,全面牛市需要資金面、政策面、經(jīng)濟(jì)基本面三方共振,當(dāng)下行情更多源于資金面與政策面配合,在疫情沖擊下,全球經(jīng)濟(jì)衰退已成必然,我國(guó)雖然抗疫有效經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)展良好,但保就業(yè)、保民生、保經(jīng)濟(jì)基本盤壓力猶存。 在江華偉看來(lái),當(dāng)下資本市場(chǎng)仍處在結(jié)構(gòu)牛市行情格局下,我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在高質(zhì)量轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期,以科技拉動(dòng)的新經(jīng)濟(jì)依然是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要方向,投資者應(yīng)緊跟國(guó)家戰(zhàn)略方向,精選優(yōu)質(zhì)企業(yè)標(biāo)的,分享經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)果實(shí),而不是幻想全面牛市來(lái)臨,盲目追求低股價(jià)、低估值標(biāo)的。 嚴(yán)凱文則認(rèn)為:“A股的趨勢(shì)性行情已經(jīng)啟動(dòng)?!睆暮暧^來(lái)說,二季度在基本實(shí)現(xiàn)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況下,經(jīng)濟(jì)恢復(fù)良好,生產(chǎn)穩(wěn)步復(fù)蘇,6月制造業(yè)PMI為50.9%,高于上月0.3個(gè)百分點(diǎn),其中生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為53.9%和51.4%,比上月上升0.7和0.5個(gè)百分點(diǎn),這表明供需兩端持續(xù)回暖,工業(yè)生產(chǎn)的擴(kuò)張速度再次提振。 歷史經(jīng)驗(yàn)表明,往往在信用擴(kuò)張時(shí),PPI(工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù))更具有領(lǐng)先作用,5月生產(chǎn)資料價(jià)格較上月環(huán)比降幅皆有縮窄,尤其上游采掘工業(yè)和原材料工業(yè)價(jià)格降幅收窄更為明顯,此外結(jié)合高頻數(shù)據(jù),顯示工業(yè)生產(chǎn)環(huán)境復(fù)蘇明顯,社會(huì)總需求水平改善良好,PPI同比在5月有望已經(jīng)見底。嚴(yán)凱文認(rèn)為,三季度工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的改善將對(duì)A股公司利潤(rùn)起到較大的提振作用,而目前A股估值正處在歷史相對(duì)低位,結(jié)合三季度A股公司盈利的逐步改善,有望驅(qū)動(dòng)A股市場(chǎng)持續(xù)上行。 “牛市棋手”券商股分化 近日券商股火爆全場(chǎng),可謂是“明星中的明星”,為A股牛市搖旗助威,昨日卻出現(xiàn)回落,且行情分化。券商概念板塊下跌2.16%,主力資金凈流出86億元。48只相關(guān)個(gè)股中有39只收跌,紅塔證券、方正證券等8只股票跌幅超過5%,其中南京證券跌逾6%;中泰證券、浙商證券、第一創(chuàng)業(yè)漲停;光大證券、中銀證券漲幅超過5%。 江華偉表示:“券商股的大邏輯是我國(guó)為發(fā)展高質(zhì)量新經(jīng)濟(jì)而必須做大做強(qiáng)資本市場(chǎng)的決心,短期催化是銀行獲得券商牌照預(yù)期以及大券商合并傳聞。而暴漲后的回落,不改券商股投資的大邏輯?!?/p> 粵開證券指出,連日上漲的券商板塊有所回調(diào),這只是短期休整而非終結(jié),券商基本面持續(xù)向好,估值依舊存在上升空間。政策面上,資本市場(chǎng)改革向縱深進(jìn)行,券商業(yè)績(jī)存在向好預(yù)期,帶動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升;流動(dòng)性上,央行下調(diào)再貸款利率,流動(dòng)性環(huán)境整體較為寬松;資金面上,權(quán)益投資規(guī)模擴(kuò)大,疊加外資不斷涌入,市場(chǎng)交投氣氛活躍。 投資者如何把握市場(chǎng)風(fēng)格 昨日,28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中有18個(gè)飄紅。食品飲料上漲3.52%,77只相關(guān)個(gè)股上漲,其中貴州茅臺(tái)上漲5.5%,收?qǐng)?bào)1688元/股;計(jì)算機(jī)、電子、國(guó)防軍工、通信板塊漲幅靠前;商業(yè)貿(mào)易、醫(yī)藥生物也漲勢(shì)喜人;休閑服務(wù)收跌2.54%,非銀金融、采掘板塊跌幅超過1%,銀行、房地產(chǎn)、鋼鐵板塊均收跌。 科技、消費(fèi)股“火爆”,金融、地產(chǎn)股“熄火”,市場(chǎng)風(fēng)格究竟如何把握? “金融(保險(xiǎn)、銀行)與地產(chǎn)的邏輯更多源于估值修復(fù),補(bǔ)漲行情結(jié)束后,市場(chǎng)終會(huì)回到業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的邏輯當(dāng)中。”江華偉解釋道,短期看市場(chǎng)風(fēng)格總是不斷切換,特別是市場(chǎng)成交活躍之后。把握市場(chǎng)風(fēng)格,需要關(guān)注兩點(diǎn):戰(zhàn)略上把握方向,以科技股為代表的新經(jīng)濟(jì)是我國(guó)高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎,會(huì)受資本市場(chǎng)長(zhǎng)期持續(xù)關(guān)注;戰(zhàn)術(shù)上把握估值,低估值板塊也有補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。對(duì)于中長(zhǎng)期投資而言,選擇正確的賽道,堅(jiān)守價(jià)值投資理念,才能分享企業(yè)成長(zhǎng)的成果。 “對(duì)于投資者而言,一輪較大級(jí)別的趨勢(shì)性上漲行情形成之后,倉(cāng)位不可過低,同時(shí)切記不可板塊間來(lái)回切換,因?yàn)樽鳛槠胀ㄍ顿Y者很難把握住板塊輪動(dòng)的節(jié)奏,所以耐心持股等待資金的輪動(dòng),反而是較好的操作策略,當(dāng)然也可以做好均衡配置。此外,行情大漲必然也將伴隨著高波動(dòng)?!眹?yán)凱文表示。 責(zé)任編輯:七禾編輯 |
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