一、市場(chǎng)觀點(diǎn)可能存在偏差

船舶、航空接近全線漲停，證券、保險(xiǎn)、多元金融等也漲幅前列，大盤(pán)指數(shù)整體處于強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)。對(duì)昨天高開(kāi)低走反包。右側(cè)仍是跟資金情緒進(jìn)行操作，左側(cè)關(guān)注存量倉(cāng)位高獲利了結(jié)壓力逐步加大的壓力影響。

二、偏差分析

資金情緒高，撤出的資金快速回流繼續(xù)做多，形成存量資金實(shí)際上并沒(méi)有離場(chǎng)的狀態(tài)。即增量資金進(jìn)場(chǎng)，而存量資金獲利了結(jié)之后再次回流，兩者共振之下形成資金推動(dòng)形的輪動(dòng)上漲。而另一方面，從行為主體的情況來(lái)看，雖然指數(shù)強(qiáng)勢(shì)，但以滬深股通為代表的配置型資金的介入量級(jí)卻開(kāi)始轉(zhuǎn)向增量減弱。這意味著外資為代表的機(jī)構(gòu)資金也是處于邊做多邊獲利了結(jié)的狀態(tài)(不同的板塊)。

從資金生態(tài)的角度來(lái)看，處于牛市狀態(tài)是明確的。但值得關(guān)注的是，牛市的回撤對(duì)收益率的影響也是會(huì)比較明顯的。一旦牛市進(jìn)入周線級(jí)別的震蕩調(diào)整階段，那么追高資金將會(huì)階段性被套牢。因此，對(duì)于謹(jǐn)慎類投資者，可以逢高分批獲利了結(jié)部分倉(cāng)位。但值得強(qiáng)調(diào)的中，在改革開(kāi)放力度加大(金融改革開(kāi)放、免稅等)，并且監(jiān)管層積極引進(jìn)各類中長(zhǎng)線增量資金的情況下，中長(zhǎng)期牛市趨勢(shì)不變。

整體上來(lái)看，牛市格局下存量機(jī)構(gòu)高倉(cāng)位，且漲幅大的情況下，獲利了結(jié)盤(pán)的短線線集中拋售會(huì)對(duì)中短期行情形成壓制。因此隨著指數(shù)的上漲，需要關(guān)注牛市回撤導(dǎo)致的寬幅震蕩風(fēng)險(xiǎn)。短線的角度來(lái)看，對(duì)獲利豐厚的板塊，需要注意適當(dāng)分批獲利了結(jié)(低位的等待輪動(dòng)補(bǔ)漲)。看長(zhǎng)做長(zhǎng)的角度，資金生態(tài)及格局邏輯支撐中長(zhǎng)期處于牛市趨勢(shì)。