7月9日周四滬深兩市繼續(xù)高歌猛進(jìn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大幅上漲，強(qiáng)勢(shì)上升2%以上，滬指也大漲1%以上，市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)依然很強(qiáng)，全面牛市的氛圍越來(lái)越濃。

從7月1號(hào)開(kāi)始A股市場(chǎng)就開(kāi)啟了這輪全面牛市，完全驗(yàn)證了我在5月份提出的上半年是局部牛市，下半年轉(zhuǎn)向全面牛市的看法。我建議大家提前布局的券商股近期也連續(xù)上沖，成為發(fā)動(dòng)行情的急先鋒，帶動(dòng)了整個(gè)市場(chǎng)的人氣。從成交量上來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)多個(gè)交易日成交量突破了15,000億，創(chuàng)出五年新高，爆款基金頻頻出現(xiàn)，甚至出現(xiàn)一天銷(xiāo)售1,300億的基金，這說(shuō)明居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)大轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)非常明顯，給市場(chǎng)帶來(lái)了源源不斷的增量資金。

從經(jīng)濟(jì)面來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇，按季度來(lái)看，今年呈現(xiàn)出逐季回升的深V復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，這是股市上升的堅(jiān)實(shí)支撐。從CPI來(lái)看，現(xiàn)在CPI也基本上控制在3%以內(nèi)，屬于良性通脹，統(tǒng)計(jì)局剛剛公布了6月份CPI同比上漲2.5%，食品價(jià)格上漲11.1%，仍然是推高CPI的主要因素，消費(fèi)品價(jià)格上漲3.5%，服務(wù)價(jià)格上漲0.7%，上半年全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格CPI比去年同期上漲3.8%，從環(huán)比來(lái)看，6月份CPI環(huán)比下降0.1%。

由此可見(jiàn)，現(xiàn)在通脹壓力越來(lái)越低，為央行實(shí)施寬松的貨幣政策提供了良好的基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)下半年隨著食品價(jià)格的回落，CPI還會(huì)逐步回落?，F(xiàn)在通脹預(yù)期已經(jīng)大大減輕，豬肉價(jià)格在春節(jié)期間出現(xiàn)了較高的上漲，隨后出現(xiàn)下降，近期又出現(xiàn)了一定抬頭，但隨著母豬存欄同比增速連續(xù)6個(gè)月的恢復(fù)，豬肉價(jià)格后期會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性下降，因此CPI上升的壓力已大大減輕。從PMI來(lái)看，6月財(cái)新PMI出現(xiàn)了較好回升，其中6月財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI升至58.4，創(chuàng)十年以來(lái)的新高，這說(shuō)明我國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)幾個(gè)月仍然會(huì)延續(xù)復(fù)蘇的勢(shì)頭，這對(duì)于股市的回升具有明顯的推動(dòng)作用。

從全球來(lái)看，可以說(shuō)風(fēng)景這邊獨(dú)好。全球經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在仍然受到海外疫情不斷擴(kuò)散的影響，出現(xiàn)了明顯的回落，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)則在疫情控制住后出現(xiàn)了平穩(wěn)的回升?？梢哉f(shuō)我國(guó)經(jīng)濟(jì)面的復(fù)蘇是全球最好的，也是今年唯一一個(gè)能夠?qū)崿F(xiàn)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體，這是股市走出全面牛市的基礎(chǔ)。

從資金面來(lái)看，無(wú)論是此前倉(cāng)位較低的資金的加倉(cāng)，還是新基金的發(fā)行火爆吸引更多的資金入場(chǎng)，都提高了流入A股的資金量。此外居民儲(chǔ)蓄從固定收益類產(chǎn)品向資本市場(chǎng)大轉(zhuǎn)移是未來(lái)很多年的趨勢(shì)，并非短暫現(xiàn)象，因此我認(rèn)為這輪牛市后期會(huì)轉(zhuǎn)向慢牛長(zhǎng)牛，不會(huì)出現(xiàn)快牛瘋牛。證監(jiān)會(huì)公布了一批非法配資的平臺(tái)，目的是防止大家通過(guò)場(chǎng)外配置來(lái)過(guò)度加杠桿，保護(hù)投資者的利益。我一直反對(duì)過(guò)度加杠桿，因?yàn)橐坏┘痈軛U，時(shí)間就不再是你的朋友，可能成為你的敵人，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)大跌就可能爆倉(cāng)，2015年的教訓(xùn)非常慘重。因此從一開(kāi)始就嚴(yán)查場(chǎng)外配資，能使A股市場(chǎng)走勢(shì)更加健康，幫助A股走出健康牛。

當(dāng)前市場(chǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自外部。全球疫情仍未得到有效控制，根據(jù)美國(guó)約翰遜霍普金斯大學(xué)的統(tǒng)計(jì)，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月8日，美國(guó)累計(jì)新冠肺炎確診病例已經(jīng)超過(guò)300萬(wàn)例，累計(jì)死亡病例達(dá)到13萬(wàn)例以上，全球感染確診人數(shù)已經(jīng)超過(guò)了1200萬(wàn)，這對(duì)海外經(jīng)濟(jì)的影響較大。現(xiàn)在我國(guó)在疫情防控方面取得了顯著成效，北京也及時(shí)控制住了局部疫情，越來(lái)越多的投資者開(kāi)始押注中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，部分投資者認(rèn)為后疫情時(shí)代中國(guó)復(fù)蘇速度將超過(guò)美國(guó)。

外資也在加速流入中國(guó)資產(chǎn)，如中國(guó)的股票和債券，反映在資本市場(chǎng)上就是A股近期走出了全面牛市。在美國(guó)上市的中概股也大幅上漲，昨夜阿里、騰訊、京東三個(gè)互聯(lián)網(wǎng)巨頭均創(chuàng)下股價(jià)新高，特別是阿里大漲近9%，市值直逼7,000億美元。隔夜美股出現(xiàn)了較好的回升，納斯達(dá)克指數(shù)再創(chuàng)歷史新高，這主要得益于科技股的大漲，如蘋(píng)果、微軟、亞馬遜等都創(chuàng)出收盤(pán)的歷史新高。疫情對(duì)科技的影響較小，反而可能增加科技企業(yè)的市場(chǎng)需求，改變?nèi)藗兊纳罘绞?，因此美?guó)科技股的表現(xiàn)最突出，強(qiáng)于道瓊斯指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)。當(dāng)然美股這一輪的快速上行和美聯(lián)儲(chǔ)大放水有關(guān)，資金面的充裕也催生了資產(chǎn)泡沫，因此美股現(xiàn)在面臨的問(wèn)題主要是估值偏高，這可能會(huì)加大后期美股的高位震蕩風(fēng)險(xiǎn)。

黃金方面，周三取得連續(xù)第四個(gè)交易日上漲，并創(chuàng)下2011年9月以來(lái)的最高收盤(pán)價(jià)，金價(jià)尾部上揚(yáng)反映出投資者的避險(xiǎn)情緒依然較濃。周三紐約商品交易所8月交割的黃金期貨價(jià)格上漲10.7美元，漲幅0.6%，收于每盎司1,820.6美元。按照最活躍合約計(jì)算，這是金價(jià)自2011年9月14日以來(lái)的最高收盤(pán)價(jià)，黃金價(jià)格未來(lái)預(yù)期仍會(huì)繼續(xù)上揚(yáng)，創(chuàng)歷史新高只是時(shí)間問(wèn)題。原油期貨方面也繼續(xù)回升，由于美國(guó)上周原油進(jìn)口數(shù)據(jù)增加，加上汽油庫(kù)存下降，能源需求出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)的跡象，原油價(jià)格也出現(xiàn)了回升，WTI期貨價(jià)格上漲28美分，收于每桶40.9美元。

最后回到A股市場(chǎng)，當(dāng)前A股已經(jīng)開(kāi)啟了全面牛市，行業(yè)輪動(dòng)開(kāi)始加快。此前我建議大家重點(diǎn)關(guān)注的消費(fèi)白馬股、券商和科技龍頭股輪番大漲，帶來(lái)了很高的超額收益。新進(jìn)投資者則可能更傾向于抄底一些尚未表現(xiàn)的低估值板塊，如銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等，及色煤炭、鋼鐵等周期股。越來(lái)越多的板塊加入上漲行列，充分說(shuō)明A股市場(chǎng)的全面牛市已經(jīng)確立，完全驗(yàn)證了我的預(yù)判。

行情在啟動(dòng)時(shí)屬于熱啟動(dòng)，走出快牛的走勢(shì)，吸引場(chǎng)外資金入場(chǎng)，等到市場(chǎng)牛市確認(rèn)，第一波快速入場(chǎng)的資金建完倉(cāng)后，市場(chǎng)可能會(huì)轉(zhuǎn)向慢牛長(zhǎng)牛，A股市場(chǎng)也會(huì)有更多的投資機(jī)會(huì)。因此建議大家要樹(shù)立信心，抓住績(jī)優(yōu)公司的機(jī)會(huì)，通過(guò)買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)基金來(lái)分享A股市場(chǎng)的成長(zhǎng)，當(dāng)然將堅(jiān)持價(jià)值投資，做好公司的股東，才能夠真正分享A股市場(chǎng)的牛市。我建立的價(jià)值投資圈受到越來(lái)越多投資者的認(rèn)可，我希望將來(lái)會(huì)有越來(lái)越多的人加入價(jià)值投資的行列，積極擁抱這輪慢牛長(zhǎng)牛的行情。