A股市場快速上行，牛市的腳步加快，但市場的過快上漲也累積了大量獲利盤。為防止市場出現(xiàn)迅速的泡沫化，一些防止場外非法配資加杠桿的相關(guān)措施出臺，市場多方面呼吁要回歸理性。直到周五，A股市場結(jié)束了八連漲，出現(xiàn)了接近2%的調(diào)整，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)依然高歌猛進(jìn)，在科技股大漲的帶領(lǐng)下繼續(xù)上攻，率先走出了牛市的走勢，這一點與美股有些相似。美股近期出現(xiàn)了較為明顯的調(diào)整，但納斯達(dá)克指數(shù)則逆市創(chuàng)新高，其走強也是由于科技股的上升帶來的。現(xiàn)在全球處于第四次科技革命中，科技改變未來，科技龍頭股在A股和美股都受到資金的追捧也在情理之中。

在5月份市場還較低迷時我就提出：上半年是結(jié)構(gòu)性牛市或局部牛市，下半年將轉(zhuǎn)向全面牛市，并建議大家提前布局行情風(fēng)向標(biāo)券商股。我一直以來都建議大家關(guān)注三大方向，消費(包括醫(yī)藥)、券商及科技龍頭股，今年上半年屬于局部牛市，消費白馬股尤其是白酒、醫(yī)藥、食品飲料這消費三劍客出現(xiàn)了快速上行，且龍頭股創(chuàng)新高，科技在今年也表現(xiàn)突出，券商板塊則一直沒有表現(xiàn)。因為上半年市場受到疫情的兩次沖擊出現(xiàn)了較大幅度回落，券商股一直是在底部震蕩調(diào)整，在大家對于券商股喪失信心時，我建議大家要保持信心，因為下半年行情一旦轉(zhuǎn)向全面牛市，券商肯定不會缺席。下半年券商股果不其然開始高歌猛進(jìn)、大幅上行，時間點剛好就是在7月1號，即下半年第一個交易日，A股突破了3000點整數(shù)關(guān)口，券商股無疑是第一功臣。隨后券商股出現(xiàn)逼空式上漲，上證指數(shù)也不斷攻城略地，一路上升到3400多點，短期的上行幅度較大。

很多投資者擔(dān)心A股是否會出現(xiàn)2015年上半年杠桿牛的情況，出現(xiàn)快牛瘋牛？我認(rèn)為這種可能性很小，原因是這一輪市場上漲以基本面因素為主，資金面推動為輔，市場的杠桿率并不高。近期監(jiān)管層對一些非法配資平臺進(jìn)行了公示，各方呼吁理性的聲音也在增強。A股市場以快牛來開啟的這輪牛市行情，后續(xù)有望轉(zhuǎn)向慢牛長牛，因此踏空這輪行情的投資者也不必過于擔(dān)心。我預(yù)計后市將從快速上行階段進(jìn)入震蕩上行階段，但向上的趨勢不會改變，A股市場依然將走出慢牛長牛行情，建議大家樹立信心，堅持價值投資理念，抓住好公司的機會。

行業(yè)輪動加快。上周券商股基本一枝獨秀，其次是白酒股大幅上漲，白酒龍頭股股價站上1700元，體現(xiàn)出白龍馬股仍是受到市場追捧的主要標(biāo)的與核心資產(chǎn)。本周多個板塊開始輪動起來，例如食品飲料、銀行、新能源汽車、芯片半導(dǎo)體、有色金屬等等板塊均出現(xiàn)不俗表現(xiàn)，這說明了市場正在轉(zhuǎn)向全面牛市。當(dāng)然全面牛市并不意味著全部牛市，并非所有的股票都會大幅上行，只有符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向、具有長期投資價值的公司的股票才會上漲，多數(shù)績差股反而會下跌，可以說分化依然是重要特征。值得關(guān)注的是港股現(xiàn)在也是一個估值洼地，有很多H股的股價比A股低得多，可能會吸引很多資金南下抄底低估的H股，因此H股一些優(yōu)質(zhì)股票近期也開始出現(xiàn)快速上行。

近期爆款基金頻頻出現(xiàn)，有一只基金一天發(fā)行了1300億，超過了年初單只基金1200億的歷史紀(jì)錄，這說明居民儲蓄向資本市場轉(zhuǎn)移的需求非常強烈，這給A股市場帶來了源源不斷的增量資金。對大部分居民而言，當(dāng)前樓市嚴(yán)格調(diào)控，房價的預(yù)期回報率也下降，加上余額寶等貨幣基金的收益非常低，因此投資者不得不尋找新的投資機會，通過買入權(quán)益類的基金來配置A股是一個不錯的選擇。截止到目前，今年以來發(fā)行的基金總份額已經(jīng)超過了1萬億份，權(quán)益類基金，即股票型和混合型的基金已突破8000億，這意味著今年是基金發(fā)行大年，僅次于2015年上半年特大牛市時發(fā)行的基金份額。

現(xiàn)在A股市場具備了形成慢牛長牛的條件，走勢依然健康，杠桿率并不高，因此前期踏空了一部分行情的投資者現(xiàn)在也不必著急，因為市場后市會轉(zhuǎn)向震蕩回升的態(tài)勢，仍有機會去抄底一些優(yōu)質(zhì)股票，不必過于擔(dān)心。當(dāng)然堅持價值投資，做好公司的股東依然重要，未來的牛市并非雞犬升天的牛市，而是分化的牛市，好的股票不斷創(chuàng)新高，差的股票將不斷邊緣化。下周預(yù)計A股市場仍將維持震蕩上行的態(tài)勢，市場的賺錢效應(yīng)依然較強。抓住行業(yè)龍頭股及一些尚未被資金充分關(guān)注的低估值板塊或許是一個短期策略，但從長期來看，我依然建議大家從消費、券商、科技這三個方向來尋找機會。