今年以來(lái)，券商股整體表現(xiàn)搶眼。截至7月24日，38只券商A股中，有17只漲幅超過(guò)10%(均為后復(fù)權(quán))。股價(jià)的良好表現(xiàn)，通常離不開業(yè)績(jī)的支撐，券商股也不例外。

7月24日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的證券公司2020年上半年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，134家證券公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2134.04億元，同比增長(zhǎng)19.26%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)831.47億元，同比增長(zhǎng)24.73%。其中，124家證券公司實(shí)現(xiàn)盈利，占比92.54%。

自營(yíng)業(yè)務(wù)重回“老大”位置

證券自營(yíng)業(yè)務(wù)已連續(xù)3年成為券商第一大收入來(lái)源，雖然在今年一季度不敵經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，但上半年的自營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比重回榜首。今年上半年，券商實(shí)現(xiàn)證券投資收益(含公允價(jià)值變動(dòng))為702.74億元，較去年上半年增長(zhǎng)13.24%，占總營(yíng)收比例達(dá)32.93%，領(lǐng)先經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)近10個(gè)百分點(diǎn)。

中信建投預(yù)計(jì)，在“資本市場(chǎng)改革+流動(dòng)性寬松”的驅(qū)動(dòng)下，全年股市行情將顯著回暖，有利于證券業(yè)投資收益的同比改善。

受益于上半年A股IPO的大幅提速及募資額的大幅增長(zhǎng)，券商投行業(yè)務(wù)的發(fā)展也風(fēng)生水起。據(jù)投中研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，共有118家國(guó)內(nèi)企業(yè)在滬深兩市實(shí)現(xiàn)IPO，同比增長(zhǎng)84.38%；IPO募資金額共計(jì)1387.12億元， 同比上升1.3倍，創(chuàng)近5年同期新高。受益于此，今年上半年券商實(shí)現(xiàn)證券承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入221.1億元，同比增長(zhǎng)49.37%，在券商各主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中同比增幅最大，占總營(yíng)收比例達(dá)10.36%。

今年的券商投行業(yè)務(wù)中，創(chuàng)業(yè)板、新三板、科創(chuàng)板均提供大量業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。另外，再融資新規(guī)下，預(yù)計(jì)今年定增業(yè)務(wù)占再融資業(yè)務(wù)規(guī)模的比重也將有較大提升，并購(gòu)重組的活躍度將顯著提高。對(duì)此，渤海證券分析師張繼袖認(rèn)為，在監(jiān)管層加大直接融資力度的支持下，券商投行業(yè)務(wù)將長(zhǎng)期受益。

與此同時(shí)，今年上半年，龍頭券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型顯現(xiàn)成效，在營(yíng)收中的占比逐步下降。券商代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入(含交易單元席位租賃)523.1億元，比去年上半年增長(zhǎng)17.82%，占總營(yíng)收比例為24.51%。

值得注意的是，券商在上半年各大業(yè)務(wù)全面開花的同時(shí)，財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)的凈收入?yún)s呈下降趨勢(shì)，同比下降35.37%。

3家券商上半年凈利預(yù)增超50%

截至昨日發(fā)稿時(shí)，目前已有中信建投、國(guó)元證券、東北證券、東吳證券、浙商證券等5家券商發(fā)布2020年上半年業(yè)績(jī)快報(bào)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為45.78億元、6.18億元、6.66億元、10.31億元、6.58億元，分別同比增長(zhǎng)96.54%、42.77%、12.98%、37.33%、36.61%。

另外，國(guó)海證券、第一創(chuàng)業(yè)、華林證券發(fā)布了2020年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)同比增幅均超過(guò)50%。

券商整體業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，主要得益于自營(yíng)投資業(yè)務(wù)收入、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入及投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入的同比大幅增長(zhǎng)所致。中銀證券非銀分析師蘭曉飛認(rèn)為，政策利好疊加流動(dòng)性改善，將令券商業(yè)務(wù)在下半年全線受益，投行業(yè)務(wù)、自營(yíng)業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)或成為下半年券商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。

伴隨創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)下投資者機(jī)制的逐步落地，華泰證券大金融首席分析師沈娟認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革的配套制度已趨于完善。一方面，機(jī)構(gòu)投資者可充分把握創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市的機(jī)遇，分享資本市場(chǎng)改革的紅利；另一方面，券商作為資本市場(chǎng)的核心參與者，將充分受益于制度改革與業(yè)務(wù)擴(kuò)容。

今年以來(lái)，上市券商的隊(duì)伍不斷擴(kuò)容，已有中銀證券、中泰證券成功上市，國(guó)聯(lián)證券也于7月22日公布網(wǎng)下初步配售及網(wǎng)上中簽結(jié)果，第39家上市券商即將登臺(tái)亮相。