7月28日周二，滬深兩市出現(xiàn)震蕩回升的態(tài)勢，市場的賺錢效應(yīng)有所提升，人氣也有所回升，結(jié)束了調(diào)整的態(tài)勢，我之前建議大家重點關(guān)注消費板塊里的低估值板塊乳業(yè)，出現(xiàn)了集體大漲，新能源汽車板塊的上游鈷資源也出現(xiàn)了較好表現(xiàn)，黃金價格再創(chuàng)歷史新高后，黃金股出現(xiàn)了沖高回落，這顯示出黃金股的走勢和黃金的走勢存在差別，跟蹤黃金價格最好的工具其實是黃金ETF而不是黃金股，這是之前我給大家講的觀點，因此可以重點關(guān)注黃金ETF的機會，黃金價格連創(chuàng)歷史新高，背后的邏輯非常清晰，我已經(jīng)給大家做了分析，包括全球經(jīng)濟陷入衰退的風(fēng)險加大以及美聯(lián)儲帶領(lǐng)全球央行放水等，但黃金價格短期漲幅過快，也有沖高調(diào)整的需求，因此不能過度追漲，可以從長期的角度去把握黃金的機會，我認為黃金價格突破2000美元每盎司只是時間問題，中長期的趨勢依然是繼續(xù)向上，黃金作為避險品種，在全球經(jīng)濟陷入衰退的風(fēng)險加大時，必然會有中長期的較好表現(xiàn)?，F(xiàn)在已有投行將黃金的目標價提高到2500美元每盎司甚至提高到3000美元每盎司，這可能是中長期的目標價而不是短期的目標價。

隔夜美股繼續(xù)上升，尾盤上揚，納指上漲超過160點，蘋果引領(lǐng)科技股走高，市場比較關(guān)注的是企業(yè)的財報，經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲決議，國會繼續(xù)對新一輪疫情紓困計劃進行談判。本周美股迎來了像谷歌、蘋果、亞馬遜、微軟、Facebook等科技公司的財報，以及美國GDP等重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)，還有像美聯(lián)儲貨幣政策決議以及美國國會就財政刺激措施進行的談判等重要事件，這對本周市場的走勢帶來影響，投資者可以關(guān)注。美國的疫情仍比較嚴重。截至26日，美國單日死亡人數(shù)已經(jīng)連續(xù)4天破千。但疫苗的研發(fā)取得了較好進展，這對美股來說，一定程度上對沖了疫情影響。美股的走勢依然比較強勢，整體來看，美股這一輪的上升主要受益于美聯(lián)儲大量放水帶來的資產(chǎn)泡沫，但經(jīng)濟面的回升并沒有跟上，這可能一定程度上影響到市場上漲的波動性，美股高位震蕩的可能性更大。

當前A股市場已經(jīng)結(jié)束了單邊上漲的走勢，進入震蕩走勢，但市場上漲的邏輯并沒有改變，支撐A股市場牛市的三大邏輯，包括經(jīng)濟面的回升，央行實施的低利率寬流動性的政策以及居民儲蓄向資本市場大轉(zhuǎn)移的環(huán)境，這些沒有發(fā)生改變，因此從中長期看A股市場仍然是牛市格局，最近可以關(guān)注的是基金銷售依然火爆，今年以來，權(quán)益類基金即主投股票的基金，規(guī)模已經(jīng)突破了1萬億份，直逼2015年大牛市時的銷售量，這些新發(fā)行的基金未來都會逐步建倉股票，對A股市場的長期走勢形成明顯支撐，從成交量來看，A股市場連續(xù)17個交易日成交量突破萬億，周一出現(xiàn)了降溫，成交額首次低于萬億，說明市場的交易情緒有所降溫，但一旦市場結(jié)束調(diào)整再次回升，可能會那再次升溫。

北上資金近期出現(xiàn)了持續(xù)的凈賣出，北上資金的流出一方面是之前市場過快上漲，累積了較大的獲利盤，另一方面是外資階段性的流出，可能受到美股最近強勢走勢的吸引。黃金價格不斷走高，全球投資者對經(jīng)濟陷入衰退的擔憂加劇，提高了避險情緒，這都是北上資金流出的可能原因，但北上資金從中期來看仍屬于持續(xù)流入。北上資金下半年仍以凈流入為主，年底之前北上資金會繼續(xù)流入A股市場，這樣的趨勢是確定的。

消費板塊是我一直建議大家重點關(guān)注的方向，因為消費是我國的優(yōu)勢，投資者對消費股的投資熱情很高，包括消費三劍客：白酒、醫(yī)藥、食品飲料都有不錯的表現(xiàn)，白酒和醫(yī)藥由于短期漲幅較大，存在調(diào)整壓力，相對而言，食品飲料板塊在估值上具有一定優(yōu)勢，如乳業(yè)板塊以前的漲幅不大，和白酒、醫(yī)藥相比，具有估值優(yōu)勢，建議投資者可以重點關(guān)注。家電板塊在這輪上升中沒有太大表現(xiàn)，家電屬于消費板塊，家電龍頭股在調(diào)整之后已經(jīng)具備了一定的配置價值，也可以重點關(guān)注。券商板塊作為行情的風(fēng)向標，一般在行情啟動時會一馬當先，但行情一旦出現(xiàn)回調(diào)，下跌幅度也會較大，因此當前市場在結(jié)束單邊上漲進入到震蕩階段后，券商股表現(xiàn)較弱，這在情理之中，券商股的表現(xiàn)要等到下一輪行情啟動才能真正崛起。對券商股需要適當做波段。對業(yè)績優(yōu)良的頭部券商可以長期關(guān)注，但由于券商波動大，長期持有券商可能會導(dǎo)致凈值的波動較大，因此要結(jié)合個人的投資習(xí)慣和投資能力來決定對券商股應(yīng)該是波段操作還是長期持有，如果能經(jīng)得起短期波動，券商股長期增長的潛力較大，我認為可以繼續(xù)配置。

A股市場牛市是否還在是很多人心中的疑問，我的答案非常明確，我認為A股市場短期的震蕩不會改變牛市基礎(chǔ)，因為支撐牛市的因素沒有發(fā)生改變，雖然現(xiàn)在仍有一些不確定性因素，如全球經(jīng)濟陷入衰退的風(fēng)險在加大等。這些不確定因素我們需要繼續(xù)觀察，但目前來看不足以改變A股市場走牛的基礎(chǔ)。

A股市場的賺錢效應(yīng)在逐步提升，更重要的是居民儲蓄向資本市場大轉(zhuǎn)移的趨勢已然明顯。在房住不炒的調(diào)控之下，由于住房主要是滿足剛需和改善性需求，對于投機客操作的成本以及預(yù)期的回報率都在下降，因此居民儲蓄向資本市場大轉(zhuǎn)移的趨勢不會改變，今年1月3日銀保監(jiān)會發(fā)出通知，要求銀行保險公司多渠道引導(dǎo)居民儲蓄進入資本市場做價值投資和長期投資，這實際上指明了重要的政策方向，未來更多的居民會通過買入公募基金等方式進入資本市場，這將給資本市場帶來源源不斷的增量資金，是資本市場走強的重要推動力，隨著基金規(guī)模的增長，公募基金的話語權(quán)勢必會進一步增強。

基金多數(shù)崇尚價值投資和長期投資，基本面研究成為最主要的研究方法，建議投資者學(xué)習(xí)財務(wù)報表分析，看懂上市公司的三張報表，學(xué)習(xí)價值投資的方法，行業(yè)選擇以及個股選擇方法，從而能和機構(gòu)在同一條起跑線上，當然如果個人投資者無法學(xué)會這些基本面投資方法，也可以將大部分資金交給基金管理，這樣可以提高投資的勝算。未來10年是A股市場的黃金10年，要抓住A股市場中長期的機會，就要樹立價值投資理念。