根據(jù)公募基金披露的信息顯示，A股明星基金經(jīng)理正在加大對(duì)港股科技股的配置。

配置港股科技龍頭在今年已成為明星基金經(jīng)理的共識(shí)，最新披露的基金半年報(bào)顯示，明星基金經(jīng)理們并未一門心思押注A股牛市，而是將相當(dāng)比例的子彈投入港股，基金一哥張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選基金南下港股的倉位高達(dá)38%，明星基金經(jīng)理劉彥春管理的景順長(zhǎng)城績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)基金南下港股的倉位也超過35%。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，賣方機(jī)構(gòu)對(duì)港股科技龍頭的持續(xù)唱多、上調(diào)目標(biāo)價(jià)刺激著“A股基金”的火力向南方轉(zhuǎn)移，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、小米集團(tuán)在公募基金的推動(dòng)下，實(shí)現(xiàn)市值快速崛起，而在9月1日多家機(jī)構(gòu)再度發(fā)布研報(bào)上調(diào)兩家公司目標(biāo)價(jià)，有望繼續(xù)吸引內(nèi)地公募主力的南下。

A股基金經(jīng)理南下港股淘金

景順長(zhǎng)城績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)基金披露的半年報(bào)信息顯示，明星基金經(jīng)理劉彥春在第二季度期間大比例投向港股公司，包括美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、騰訊控股、金蝶國(guó)際等。根據(jù)基金披露的信息顯示，該基金權(quán)益投資中通過港股通交易機(jī)制投資的港股公允價(jià)值為　8.99億元，占基金資產(chǎn)凈值的比例高達(dá)35.19%。

張坤也是將大比例倉位指向港股，而非押注A股的明星基金經(jīng)理之一。

根據(jù)易方達(dá)藍(lán)籌精選基金披露的半年報(bào)顯示，張坤在第二季度期間將核心重倉股主要配給了港股公司，持倉的股票包括港交所、騰訊控股、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、阿里健康等。

持倉數(shù)據(jù)顯示，截止今年二季度末，張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選基金，僅在美團(tuán)點(diǎn)評(píng)一只港股上就投入了13億。該基金本報(bào)告期末通過港股通交易機(jī)制持倉的港股公司高達(dá)70億，占基金資產(chǎn)凈值比例38.46%。

南方基金副總裁、首席投資官史博管理的南方智誠(chéng)基金，也同樣在今年二季度期間將相當(dāng)比例的倉位給了港股。

最新披露的半年報(bào)顯示，史博在第二季度期間采取了集中持倉的策略，合計(jì)持有的股票數(shù)量?jī)H為34只，在這34只股票中，主要倉位又分配給了前十大重倉股，而前十大重倉股中，港股公司又占據(jù)一定的比例，比如騰訊控股、頤海國(guó)際等，而在隱形重倉股中也包括了中國(guó)生物、藥明生物等港股公司。

不過，史博對(duì)港股公司的持倉比例，相對(duì)以上兩位倉位較低，半年報(bào)顯示，報(bào)告期末該基金通過滬港通交易機(jī)制投資的港股市值為人民幣1.58億元，　占基金資產(chǎn)凈值比例17.69%。

在史博管理的另一只基金南方瑞合定開基金中，根據(jù)最新披露的半年報(bào)，史博在核心重倉股中依然分配不少倉位給了港股，南方瑞合定開基金報(bào)告期末的第一大重倉股金山軟件即是港股公司，持倉比例為6.38%，此外，該基金還持倉港股的中芯國(guó)際，位列基金的第十一大重倉股。根據(jù)基金半年報(bào)披露的信息顯示，南方瑞合定開基金截止報(bào)告期末，該基金持倉的港股公司約為3.1億，港股倉位約為17%，與南方智誠(chéng)基金的港股持倉比例基本持平，顯示出史博管理的兩只基金似乎有意主動(dòng)控制港股的投資。

值得一提的是，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)幾乎成為港股公司中被“A股基金經(jīng)理”配置最多的公司之一。此外，小米集團(tuán)也是內(nèi)地基金經(jīng)理在港股投資的主要對(duì)象。

根據(jù)睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值基金披露的半年報(bào)顯示，小米集團(tuán)位列該基金的第六大重倉股，持倉比例為5.10%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值基金對(duì)騰訊控股的持倉，后者的持倉比例只有1.88%。截止報(bào)告期末，睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值有23%的倉位配置到了港股，其中絕大部分指向了港股的科技股。

此外，嘉實(shí)瑞熙三年基金披露的信息也顯示，通過深港通交易機(jī)制投資的港股公允價(jià)值為　2.8231　億元，占基金資產(chǎn)凈值的比例為　20.37%，其中港股的科技股成為該基金的投資重點(diǎn)。

新基金南下港股或達(dá)2000億

顯而易見的是，布局港股已成為許多大型基金公司旗下主流產(chǎn)品的共識(shí)，尤其是2019年以來的新發(fā)基金產(chǎn)品中，大都設(shè)置了港股的倉位，顯示內(nèi)地公募基金產(chǎn)品逐步從“A股基金”的特點(diǎn)轉(zhuǎn)向“A股+港股”混合投資的模式。

比如在今年8月25日發(fā)行的興全合豐三年持有基金，就給港股也留下可投的倉位，根據(jù)基金招募說明書顯示，該基金股票資產(chǎn)投資比例為基金資產(chǎn)的60%—95%，其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例占股票資產(chǎn)最多可達(dá)50%。

7月20日一日售罄的嘉實(shí)遠(yuǎn)見精選基金，以及吸引1300億資金認(rèn)購的鵬華匠心精選基金，都包括了A股和港股的倉位。以嘉實(shí)遠(yuǎn)見精選基金為例，其股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%～95%，其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例占股票資產(chǎn)的0～50%。

募集規(guī)模高達(dá)266億的鵬華匠心精選基金，也是一只A股、港股混投的基金。根據(jù)基金招募說明書中介紹,鵬華匠心精選混合基金的股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%。其中，投資于港股通標(biāo)的股票占股票資產(chǎn)的比例不超過50%。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、小米集團(tuán)等科技股在港股市場(chǎng)的大幅上漲，相當(dāng)部分發(fā)生在今年，尤其是今年五月份以后，相關(guān)公司的股價(jià)上漲速度明顯加快，這在很大程度上可能與帶港股倉位的A股基金大量出現(xiàn)有關(guān)。

券商中國(guó)記者注意到，此類帶有港股倉位的公募基金在今年明顯增多，并成為內(nèi)地資金南下港股市場(chǎng)的主力。若以明星基金經(jīng)理的港股倉位普遍占基金資產(chǎn)凈值的30%左右，粗略估計(jì)，按今年以來權(quán)益類基金規(guī)模超過7700億，則今年新基金中投向港股的資金可達(dá)2000億。

在A股公募基金投資策略越來越強(qiáng)調(diào)核心龍頭的背景下，數(shù)千億內(nèi)地主流機(jī)構(gòu)南下港股市場(chǎng)，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、小米集團(tuán)也因此基金經(jīng)理的優(yōu)選對(duì)象，從而推動(dòng)股價(jià)和市值的崛起。

賣方唱多吸引A股基金火力轉(zhuǎn)移

截止目前，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的市值高達(dá)1.55萬億港元，今年僅僅8個(gè)月時(shí)間內(nèi)就實(shí)現(xiàn)股價(jià)上漲1.59倍。小米集團(tuán)的市值也在崛起，截止目前市值也超過6100億港元，雖然在今年前四個(gè)月時(shí)間內(nèi)，小米集團(tuán)的股價(jià)表現(xiàn)一般，但在最近幾個(gè)月內(nèi)，小米集團(tuán)開始加速上漲，今年以來累計(jì)股價(jià)漲幅也超過了130%。

A股基金南下港股淘金科技龍頭的原因，在于強(qiáng)大的基本面支撐以及相對(duì)A股市場(chǎng)更為便宜的估值體系。

美團(tuán)點(diǎn)評(píng)發(fā)布2020年第二季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，二季度公司營(yíng)收247.2億元，同比增長(zhǎng)8.9%。凈利潤(rùn)22.1億元，市場(chǎng)預(yù)期虧損5.83億元，去年同期盈利8.76億元。

外資機(jī)構(gòu)不斷上調(diào)上述港股科技龍頭的目標(biāo)價(jià)，也刺激了A股基金的南下風(fēng)潮。在8月底，高盛發(fā)布報(bào)告上調(diào)美團(tuán)目標(biāo)價(jià)至256港元。但這一價(jià)格很快就被機(jī)構(gòu)資金的買買買刷新了。

因此，在2020年9月1日，又一家外資機(jī)構(gòu)決定再度上調(diào)價(jià)格。美銀證券發(fā)表研究報(bào)告指，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)長(zhǎng)期目標(biāo)為每日訂單目標(biāo)1億宗，其中9000萬來自外賣業(yè)務(wù)，1000萬宗來自雜貨配送。該行表示，假設(shè)補(bǔ)貼率從目前約3%降至1.5%，加上廣告貢獻(xiàn)增加，交付效率提升，長(zhǎng)遠(yuǎn)而言每筆訂單利潤(rùn)有可能上升至1元人民幣，美銀對(duì)美團(tuán)的經(jīng)營(yíng)前景看法未有大改變，認(rèn)為外賣業(yè)務(wù)前景向好，維持“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)296港元。

至于小米集團(tuán)，基金經(jīng)理可能也未預(yù)料到，小米幾乎成為華為遭貿(mào)易壓制的主要受益者。

8月26日晚，小米集團(tuán)公布2020年上半年財(cái)報(bào)，營(yíng)收和關(guān)鍵地區(qū)的市場(chǎng)份額超出市場(chǎng)預(yù)期。小米財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，該公司總收入達(dá)到1032億元，同比增長(zhǎng)7.9%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)達(dá)到56.74億元。2020年第二季度，小米收入535.38億元，同比增長(zhǎng)3.1%，環(huán)比增長(zhǎng)7.6%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為33.73億元，同比下降7.2%，但環(huán)比上漲了46.6%。

值得一提的是，由于華為遭到壓制，小米在歐洲市場(chǎng)同比增長(zhǎng)65%，市場(chǎng)占有率達(dá)到了16.8%，正式頂替掉華為，成為了歐洲市場(chǎng)的第三名，這也是小米首次在歐洲市場(chǎng)進(jìn)入前三名。

受益于小米集團(tuán)分享華為在海外市場(chǎng)的份額，小米集團(tuán)目標(biāo)價(jià)也在不斷的上漲。

2020年9月1日，中金發(fā)布研究報(bào)告稱，小米發(fā)布二季度業(yè)績(jī)，由于海外智能手機(jī)業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)在第二季度的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，公司業(yè)績(jī)超預(yù)期，該行重申其表現(xiàn)突出，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至30港元。中金認(rèn)為，得益于歐洲和其他地區(qū)市場(chǎng)份額的增長(zhǎng)，到2021年小米將成為全球第三大智能手機(jī)廠商。此外，里昂也發(fā)布研究報(bào)告稱，預(yù)計(jì)小米今年第三季收入可按年升18%、估計(jì)旗下智能手機(jī)業(yè)務(wù)銷售續(xù)強(qiáng)，料物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品可重新錄逾10%增長(zhǎng)。該行重申對(duì)小米“跑贏大市”評(píng)級(jí)。