全天，指數(shù)一度跳水下，再次失守3400點(diǎn)。不過，午后創(chuàng)業(yè)板一度大漲，證券板塊快速拉升，市場探底回升盤中翻紅，實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)逆襲。

回顧近期市場走勢，7月底到8月前半月，中報(bào)集中公布期間，創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)明顯的調(diào)整，而周期股以及低估值品種抬升下，主板市場一度走強(qiáng)。而創(chuàng)業(yè)板注冊制以來，資金集中流向創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板自8月18日以來持續(xù)走強(qiáng)，當(dāng)前累計(jì)上漲超5%，而主板市場迎來高位震蕩。

實(shí)際上，近期創(chuàng)業(yè)板的持續(xù)向好有幾方面的原因：一是創(chuàng)業(yè)板注冊制的提振。注冊制下，市場目光匯聚創(chuàng)業(yè)板，資金一度集中于創(chuàng)業(yè)板，這個(gè)從近期創(chuàng)業(yè)板持續(xù)釋放的成交就是很好的佐證，而資金聚集下，創(chuàng)業(yè)板整體水漲船高；另一方面，中報(bào)集中公布的尾聲。實(shí)際上7月分開始，包括中報(bào)預(yù)告等對(duì)題材股的影響比較大，也是造成科技股等一度調(diào)整的核心因素。因而，也造成了創(chuàng)業(yè)板7月下旬以來的整理。

此外，主板和創(chuàng)業(yè)板漲跌之間輪動(dòng)，也說明資金仍是蹺蹺板效應(yīng)。這也充分說明，經(jīng)歷上半年資金的大舉進(jìn)入之后，當(dāng)前市場進(jìn)入了存量博弈時(shí)間。存量資金之際，就需要注意市場的機(jī)構(gòu)性行情，即主板以及創(chuàng)業(yè)板等之間的此起彼伏。

從流動(dòng)性上看，當(dāng)前繼續(xù)釋放的概率不大，而收緊的可能性也比較小。所以，市場流動(dòng)性會(huì)更加的精準(zhǔn)投放，這個(gè)時(shí)候依靠資金推動(dòng)市場或許還需新的催化劑。所以，低估值品種的抬升力量或?qū)⑺p，近期上行的空間或?qū)⒌陀陬A(yù)期。也因此，我們看到，近期主板市場稍微弱于中小創(chuàng)。

所以，進(jìn)入到9月份，中小創(chuàng)等題材股的抬升還需重點(diǎn)留，尤其是資金短期依舊留存創(chuàng)業(yè)板之際，此前調(diào)整較充分的一些科技龍頭品種，這個(gè)時(shí)候是比較好的低吸的對(duì)象。而一些整理中的醫(yī)藥股，也是可以考慮低吸的品種。

除此之外，當(dāng)資金驅(qū)動(dòng)的力度減弱之際，隨著經(jīng)濟(jì)的不斷復(fù)蘇，企業(yè)盈利不斷回升，新的驅(qū)動(dòng)已經(jīng)產(chǎn)生。此時(shí)，一些盈利良好的標(biāo)的繼續(xù)得到資金的追捧，尤其是此前機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的品種，雖然連續(xù)上行后估值偏高，但良好的業(yè)績以及較強(qiáng)的成長性下，仍有繼續(xù)表現(xiàn)的大概率。

最后，三季度以來，市場各路資金積極行動(dòng)堅(jiān)定看多。今年基金發(fā)行整體呈現(xiàn)井噴狀態(tài)，6個(gè)月時(shí)間新基金發(fā)行總規(guī)模突破1萬億元，之后基金發(fā)行更是進(jìn)入加速跑，第二個(gè)1萬億元僅用了2個(gè)月時(shí)間。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月28日，今年以來已成立973只新基金，年度發(fā)行規(guī)模首次突破2萬億元大關(guān)，達(dá)到2.02萬億元。此外，兩融規(guī)模持續(xù)上升。截至8月31日，滬深兩市兩融余額達(dá)14954.24億元，較前一交易日增加106.79億元。不但創(chuàng)出了年內(nèi)新高，更是再度刷新了自2015年7月7日以來的5年新高。

所以，短期繼續(xù)看好指數(shù)的探底反彈行情，在均衡配置基礎(chǔ)上，需留意上述所言的對(duì)于業(yè)績良好的龍頭品種以及調(diào)整相對(duì)充分的題材股進(jìn)行積極配置。而具體上，短線投資者可繼續(xù)于指數(shù)下行之際低吸，而中線投資者，則可繼續(xù)持有觀望。