下半年以來,海外機構(gòu)進出A股市場,似是調(diào)倉換股。據(jù)統(tǒng)計,7月份以來,有205家上市公司披露的調(diào)研情況中出現(xiàn)了海外機構(gòu)的身影。分析指出,北上資金頻繁進出說明目前資金對市場的分歧加大,但整體仍呈現(xiàn)凈流入,說明北上資金存在一定的調(diào)倉動作,選擇性價比更高的行業(yè)或者個股進行投資。 北上資金調(diào)倉換股 9月3日,北向資金小幅凈賣出10.04億元。其中滬股通凈流入9.17億元,深股通凈流出19.21億元。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),北向資金連續(xù)4日凈流出,凈流出額分別為80.26億元,3億元,66.14億元,10.04億元,合計159.44億元。 下半年以來,北向資金的表現(xiàn)可謂“過山車”,先是在7月初刷新了陸股通建立以來連續(xù)5日增持記錄,還在7月中旬一度創(chuàng)出了連續(xù)16周凈流入A股的歷史記錄。但在此后,北向資金又以歷史罕見的速度流出A股。接下來的8月,北向資金的持續(xù)降溫,并且巨額進出頻現(xiàn),其中當月最后一個交易日凈賣出逾80億。 分析認為,北向資金“短線”大幅進出或是交易型外資在調(diào)倉換股。開源證券表示,此前北向資金的穩(wěn)健表現(xiàn),使市場對外資產(chǎn)生了慣性認知:喜歡購買“中國核心資產(chǎn)”、偏愛“科技+消費”。但自2018年起,一方面因為外圍因素擾動,北向資金開始出現(xiàn)明顯波動;另一方面,北向資金波動也呈現(xiàn)與跨境資本流動的相關(guān)性。因此,北向資金近年的凈買賣波動率在不斷抬升,尤其是到2020年,這種波動達到了互聯(lián)互通以來的高位。 數(shù)據(jù)顯示,近期包括五糧液(000858)、中國平安(601318)、中興通訊(000063)、長春高新(000661)、藥明康德(603259)等在內(nèi)公司北上資金大幅流出。業(yè)內(nèi)人士指出,近期北上資金持續(xù)大幅流出,使得所謂“核心資產(chǎn)”個股(北上資金重倉品種)領(lǐng)跌大勢,跌幅反而比以題材股為代表的中小創(chuàng)板塊跌幅更大。從近期數(shù)據(jù)來看,北向資金并沒有繼續(xù)買入醫(yī)藥、電子,而是轉(zhuǎn)而選擇了一些新的熱點行業(yè)和此前相對滯漲的潛力股。 國盛證券分析師張啟堯指出,從6月份開始,北上資金的配置行為發(fā)生了明顯變化,流入主力經(jīng)歷了“消費-科技-周期”的快速輪動。從陸股通凈流入風格結(jié)構(gòu)來看,6月大消費流入明顯放緩,而科技成長與周期類風格則獲得明顯增持。接下來的7月,北上資金凈流入104億元,與6月份凈流入527億元相比明顯放緩,并出現(xiàn)大幅波動。7月上旬,北向資金天量入場資金中有很大比例都進入到周期與金融。但從7月中旬開始,北向資金開啟流出模式,消費板塊遭集中拋售,而科技、周期流入出現(xiàn)明顯回落。8月以來,北向資金減少了高估值的醫(yī)藥、科技、消費等行業(yè)的配置,增加了低估值的金融股、能源等行業(yè)的配置。 “北上資金頻繁動蕩說明目前資金對市場的分歧加大,但整體仍呈現(xiàn)凈流入,說明北上資金存在一定的調(diào)倉動作,選擇性價比更高的行業(yè)或者個股進行投資。”格上財富分析師張婷稱,從風格來看,近期北上資金從之前大幅青睞偏科技醫(yī)療消費等為主,逐步轉(zhuǎn)向一些低估值的金融周期。 海外機構(gòu)下半年以來調(diào)研205股 在北上資金調(diào)倉換股的同時,調(diào)研A股上市公司的機構(gòu)中,海外機構(gòu)投資者增多,個別上市公司甚至出現(xiàn)全是海外投資者調(diào)研的現(xiàn)象。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,下半年(7月份)以來,截止9月3日,677家上市公司披露的調(diào)研報告中,有205家公司出現(xiàn)了海外機構(gòu)的身影。 其中,??低?002415)、瀾起科技(688008)、廣聯(lián)達(002410)、生益科技(600183)、邁瑞醫(yī)療(300760)、信維通信(300136)、宏發(fā)股份(600885)、德賽西威(002920)、珠江啤酒(002461)、科大訊飛(002230)、分眾傳媒(002027)、國際醫(yī)學(000516)等12家公司獲超過30家海外機構(gòu)調(diào)研。這當中,??低暋懫鹂萍?家更是接受了150家和119家海外機構(gòu)的調(diào)研。 而從被調(diào)研公司所屬行業(yè)來看,205家海外機構(gòu)調(diào)研的公司主要集中在醫(yī)藥生物(30家)、電子(29家)、計算機(28家)這3大行業(yè)中。此外、機械設(shè)備、食品飲料2行業(yè)也分有18家和11家公司接受了海外機構(gòu)的調(diào)研。而輕工制造、汽車、農(nóng)林牧漁、建筑材料、家用電器、化工、公用事業(yè)、電氣設(shè)備、傳媒等9行業(yè)也有超過5家公司獲調(diào)研。很明顯,醫(yī)藥生物、電子、計算機這3行業(yè)這一輪海外機構(gòu)調(diào)研中最受青睞。 對于醫(yī)藥生物行業(yè)最受海外機構(gòu)調(diào)研青睞。業(yè)內(nèi)人士指出,雖然大漲過后醫(yī)藥股估值已不再便宜,但從永續(xù)增長的角度看,醫(yī)藥優(yōu)質(zhì)公司持續(xù)增長能消化階段性的高估值。另外從整個醫(yī)藥行業(yè)看,細分領(lǐng)域眾多,創(chuàng)新能力突出,因此能夠匹配股價增長的公司也有很多。重要的是未來勝出者需要具備一些條件:一是處于好賽道,能看到需求端的廣闊市場和持續(xù)增長,此外公司需要有核心競爭力,可以是創(chuàng)新、銷售等構(gòu)筑的護城河。 “目前醫(yī)藥板塊的整體估值已經(jīng)超過了2015年,部分公司的股價已經(jīng)兌現(xiàn)甚至提前透支了其未來幾年的利潤增長,對于這些公司而言,市場可能要花兩到三年時間去消化估值。不過,部分業(yè)績具有爆發(fā)力的醫(yī)藥公司,股價仍有繼續(xù)上漲的可能。”上海一公募基金經(jīng)理指出,外資主要會從基本面和估值兩個角度去衡量個股的投資價值,即使基本面再好,如果估值過高,外資也會出現(xiàn)階段性減持。 業(yè)內(nèi)人士分析指出,醫(yī)藥屬于典型的成長型行業(yè),國內(nèi)外歷史經(jīng)驗均表明,醫(yī)藥行業(yè)牛股輩出,值得長期投資,可以持續(xù)獲得超額收益。長期來看,人口老齡化、疾病譜轉(zhuǎn)移、政府投入增加等因素將不斷推動行業(yè)快速增長,并隨著時間的演繹,不斷催發(fā)新的重點投資領(lǐng)域。但行業(yè)也參差不齊,調(diào)研有助做到“心中有數(shù)”。 下半年以來獲超過5家海外機構(gòu)調(diào)研的公司 責任編輯:七禾編輯 |
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