9月是豐收的季節(jié)，也是傷感的季節(jié)，今天一位群友給我和我聊了一段時(shí)間，他寫(xiě)了好長(zhǎng)的一段話(huà)，其實(shí)我是很能感同身受的，也感慨和回顧了很多。不知道說(shuō)啥，腦海中有些思緒，比較凌亂，隨便扯扯，希望對(duì)交易者朋友能夠有所幫助。

一個(gè)悲傷的故事

今天，一位群友告訴他爆倉(cāng)了，爆倉(cāng)的品種是股指，爆倉(cāng)的時(shí)間是今年的7月6日，本金虧掉了，最重要的是虧掉了信心，一直到現(xiàn)在也沒(méi)有緩過(guò)來(lái)。那個(gè)時(shí)候，群友中有人做多股指也有人買(mǎi)了看漲期權(quán)，而他卻在那天爆倉(cāng)了。

我很認(rèn)真地回復(fù)他了，也很能感同身受，畢竟做交易受過(guò)傷的人太多了，有人爆倉(cāng)之后，徹底絕望了，然后永遠(yuǎn)離開(kāi)了這個(gè)市場(chǎng)，這也是挺好的選擇；有人爆倉(cāng)之后，不斷反思自己，把自己的交易框架交易邏輯終于打通了，繼續(xù)在這個(gè)市場(chǎng)戰(zhàn)斗，也有取得不錯(cuò)的結(jié)果。

無(wú)論怎樣，還是祝你好運(yùn)，如果有緣，希望有一天你能在哪里跌到從哪里站起來(lái)；如果無(wú)緣，希望你在其他領(lǐng)域同樣能夠站起來(lái)。

我們來(lái)看一下他爆倉(cāng)的案例，說(shuō)實(shí)話(huà)，當(dāng)我看到這個(gè)圖形的時(shí)候，我其實(shí)是比較感慨的，確實(shí)滬深300指數(shù)之前有過(guò)兩次假突破，所以他可能認(rèn)為這次還是假突破，指數(shù)在這個(gè)阻力水平可能繼續(xù)下跌，所以選擇了做空，但這次卻是真突破，而且這種情況下的突破基本上都是回不來(lái)的，所以第一個(gè)問(wèn)題是他的方向判斷錯(cuò)誤了。

當(dāng)指數(shù)在這個(gè)位置突破之后，他又繼續(xù)犯了第二個(gè)錯(cuò)誤，那就是沒(méi)有止損，繼續(xù)死抗，結(jié)果7月6日那天，股市暴漲，當(dāng)很多群友在慶幸自己期權(quán)賺了幾十倍的時(shí)候，他卻黯然爆倉(cāng)了。

說(shuō)句心里話(huà)，他做別的爆倉(cāng)我還不是很難受，這個(gè)品種這個(gè)形態(tài)，我其實(shí)多次介紹過(guò)的，我在介紹起爆點(diǎn)的時(shí)候，一種是反轉(zhuǎn)起爆點(diǎn)，一種是中繼起爆點(diǎn)，什么情況下，行情一旦突破，你在那里買(mǎi)到之后，選速獲利，然后把止損拉到成本線(xiàn)，然后就一直拿著就可以了，他可能沒(méi)有看我給大家發(fā)的內(nèi)容，做反了。其實(shí)做反了也沒(méi)問(wèn)題，關(guān)鍵是還不止損，去死抗。

關(guān)于中國(guó)的股市，在沒(méi)有爆發(fā)大牛市之前，我只做一個(gè)方向，就是找機(jī)會(huì)做多，不做空，確定了交易方向之后，只做這一個(gè)方向，剩下的無(wú)非是入場(chǎng)時(shí)機(jī)問(wèn)題。最怕的是，你看漲股市，但是你認(rèn)為在這個(gè)位置上需要回調(diào)一下，然后再上漲，于是明明你是看漲的，結(jié)果你在這個(gè)位置上做空了，明明你想賺方向的錢(qián)，結(jié)果你這筆單子卻去賺路徑的錢(qián)。

愿我見(jiàn)聞?dòng)X知的一切交易者都能夠獲益，愿能消除交易者交易過(guò)程中的爆倉(cāng)情況，愿我相續(xù)中利他的菩提心早日成熟。祝那位群友能夠早日找回信心，無(wú)論是交易還是不做交易了，都希望他能夠站起來(lái)，實(shí)現(xiàn)自己的人生理想。

聊聊行情的頂?shù)滋卣?/strong>

作為交易者，從我個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)角度來(lái)看，行情的頂?shù)淄袃煞N特征，一種是尖頂尖底，一種是震蕩頂?shù)?，這個(gè)我們從形態(tài)學(xué)上很好理解，但是我還是要簡(jiǎn)單講一下，從價(jià)量持倉(cāng)等多個(gè)角度去理解一下這些形態(tài)。

我們以單邊上漲趨勢(shì)為例，在一波流暢的單邊上漲趨勢(shì)中，越是瘋狂的行情，往往趨勢(shì)最后的是尖頂，為什么呢？道理很簡(jiǎn)單，上漲趨勢(shì)中，多頭的成本比較低而且一直獲利，空頭不斷虧損，一直打到空頭砍倉(cāng)止損出局，然后多頭利用空頭砍倉(cāng)砍出的行情高度來(lái)兌現(xiàn)利潤(rùn)離場(chǎng)。這就是我們所說(shuō)的空頭不死，多頭不止，這種情況往往發(fā)生在單邊大趨勢(shì)，行情瘋狂的末端往往是如此。這是明顯的順勢(shì)一方強(qiáng)，逆勢(shì)一方弱。

我們經(jīng)常聽(tīng)說(shuō)，空頭不死，多頭不止，就是這種情況，在順勢(shì)和逆勢(shì)一方強(qiáng)弱嚴(yán)重不對(duì)等的情況下，最終空頭砍倉(cāng)認(rèn)輸，這個(gè)時(shí)候盤(pán)面分時(shí)圖中出現(xiàn)大幅減倉(cāng)創(chuàng)新高，接下來(lái)就是多頭獲利出局，分時(shí)圖中出現(xiàn)大幅減倉(cāng)又跌下來(lái)了，所以我們從K線(xiàn)上來(lái)看，就是很明顯的一根長(zhǎng)上影線(xiàn)。當(dāng)然，你也很清楚，這根上影線(xiàn)上去的時(shí)候是空頭砍倉(cāng)砍上去的，下來(lái)的時(shí)候是多頭跑路砸下來(lái)的。

尖頂?shù)男螒B(tài)往往是這種長(zhǎng)上影線(xiàn)，然后從當(dāng)日的持倉(cāng)來(lái)看，空頭和多頭都出現(xiàn)了大幅減倉(cāng)，所以O(shè)pen Interest會(huì)出現(xiàn)一個(gè)明顯的下降，當(dāng)然當(dāng)日波動(dòng)劇烈，成交量也會(huì)放大。所以我們一下子就把這種情況在腦海中模擬出來(lái)了，做股票的時(shí)候，我們經(jīng)常有漲停板戰(zhàn)法，其中有句非常經(jīng)典的話(huà)：放量不漲先離場(chǎng)。價(jià)格高位，放量漲?？梢岳^續(xù)拿，后面可能還有更大的量漲停，但是放量不漲就很危險(xiǎn)，出于安全，先離場(chǎng)觀望一下。期貨也是一樣的，價(jià)格歷史高位，多空都砍倉(cāng)，放出大量，同樣需要注意風(fēng)險(xiǎn)。

所以這種情況下，你會(huì)理解，為什么單邊大趨勢(shì)瘋狂到最后往往是尖頂（上影線(xiàn)），持倉(cāng)為什么突然大幅下降，成交量為什么突然放出巨量，接下來(lái)往往就是多頭開(kāi)始跑，空頭開(kāi)始追，行情進(jìn)一步鞏固尖頂反轉(zhuǎn)，這是一種情況。

尖頂?shù)奶卣魇?，在頂部持續(xù)的時(shí)間較短，行情發(fā)展到最后比較瘋狂，行情波動(dòng)較大，這種是在多頭明顯占據(jù)主動(dòng)的情況下。另外一種情況不同，不同之處在于，盡管趨勢(shì)一直上漲，但是空頭并不弱，所以盡管多空幾次在這里進(jìn)行激戰(zhàn)，但是漲不上去，也跌不下去，行情在這里震蕩，震蕩的時(shí)間越久，多空雙方的成本越接近，這個(gè)時(shí)候行情上去下去都有可能。

我們舉一種相反的情況下，本來(lái)是上漲趨勢(shì)，然后多空增倉(cāng)大戰(zhàn)之后，多空一直不分勝負(fù)，在一個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)震蕩，最終空頭大舉發(fā)力，一下子往下打出一根巨量陰K突破，這個(gè)時(shí)候也容易反轉(zhuǎn)，因?yàn)檎鹗巺^(qū)間使得多空成本很接近，空頭發(fā)力下壓，很多多頭止損，使得價(jià)格進(jìn)一步下跌，再加上很多空頭開(kāi)始趨勢(shì)追蹤，進(jìn)一步強(qiáng)化了下跌趨勢(shì)。甲醇1901合約當(dāng)年就是這樣下來(lái)的。這個(gè)時(shí)候的震蕩區(qū)間，可能是無(wú)序的，可能是M頂，也可能是頭肩頂。

底部特征與我們上面介紹的兩種情況下相反，尖底往往是單邊下跌趨勢(shì)瘋狂到最后的下影線(xiàn)，大減倉(cāng)，大成交量；震蕩底要么是無(wú)序的盤(pán)整、W底或者頭肩底，然后一個(gè)增倉(cāng)右側(cè)突破，大陽(yáng)線(xiàn)，大成交量。

了解了這個(gè)之后，我們?cè)傧肴ッ敵椎臅r(shí)候，就知道什么情況下該去搞了，比如，玻璃01合約，一波流暢的單邊上漲趨勢(shì)，這個(gè)時(shí)候突然出現(xiàn)了增倉(cāng)下跌趨勢(shì)，不去空，為什么？增倉(cāng)說(shuō)明多頭沒(méi)有棄盤(pán)，只要多頭不棄盤(pán)，就不會(huì)崩盤(pán)，只有原來(lái)順勢(shì)方向的資金棄盤(pán)之后，才容易發(fā)生崩盤(pán)，所以，當(dāng)玻璃01一路上漲，瘋狂到最后，如果是尖頂，那么一定是先空頭砍，后多頭砍，價(jià)格行態(tài)未必準(zhǔn)確，但是持倉(cāng)騙不了人。

增倉(cāng)下跌的情況下，不敢去空，從交易經(jīng)驗(yàn)的角度來(lái)講，只有一個(gè)原因，多頭沒(méi)有棄盤(pán)，就算今天空頭占據(jù)優(yōu)勢(shì)，把價(jià)格打下去了，但是多頭沒(méi)放棄，只要原來(lái)順勢(shì)獲利的多頭不放棄，盤(pán)面就不會(huì)崩盤(pán)，不會(huì)反轉(zhuǎn)。就算你去空了，今天獲利了，后面多頭還可能發(fā)力打上來(lái)。只有順勢(shì)的一方棄盤(pán)，反轉(zhuǎn)才容易走下去。

當(dāng)然，玻璃的空頭也很厲害，在1800多的位置和多頭展開(kāi)了多次激戰(zhàn)，在這個(gè)位置震蕩持續(xù)的時(shí)間越久，對(duì)之前順勢(shì)的多頭就越不利，因?yàn)槎嗫针p方成本會(huì)隨著震蕩時(shí)間的拉長(zhǎng)而越來(lái)越近，一旦空頭突然增倉(cāng)發(fā)力向下打，原來(lái)的場(chǎng)內(nèi)多頭可能大量止損，從而使得行情進(jìn)一步下跌，從而走出下跌趨勢(shì)。

所以，我們?nèi)膬r(jià)、量、持倉(cāng)、成本、趨勢(shì)等角度去綜合理解頂部和底部的特征，不一定可以讓你準(zhǔn)確去摸頂抄底，但至少可以讓你避免盲目去摸頂抄底，單邊上漲趨勢(shì)下，大增倉(cāng)下跌，這種頂不敢摸，多頭沒(méi)棄盤(pán)，一般不會(huì)崩盤(pán)。

另外，摸頂抄底的風(fēng)險(xiǎn)很大，說(shuō)實(shí)話(huà)，一次性摸頂抄底成功的秘訣只有三個(gè)字：運(yùn)氣好！當(dāng)我們?nèi)ッ敵字?，一定是基于某個(gè)信號(hào)去做的，而不要是因?yàn)閮r(jià)格高了或者低了就去干，入場(chǎng)之后，如果有一定利潤(rùn)之后，一定要把止損拉到成本線(xiàn)，確保這次摸頂抄底不虧錢(qián)，即使被掃止損了，沒(méi)事，繼續(xù)觀察和等待二次入場(chǎng)信號(hào)，被掃止損了，說(shuō)明你摸頂抄底的時(shí)機(jī)不對(duì)，出來(lái)沒(méi)問(wèn)題，反正不虧錢(qián)，千萬(wàn)不要浮盈變浮虧，浮虧變大虧死抗，就容易影響你心態(tài)了，也不要有一定浮盈之后不保本，結(jié)果止損出去還虧錢(qián)了，不然摸幾次頂抄幾次底，你的本金就越來(lái)越少了，尤其是你倉(cāng)位還比較重去摸頂抄底，止損幾次就損失不少本金，所以你要學(xué)會(huì)保護(hù)本金，有一定盈利，你認(rèn)為如果正常情況下行情反轉(zhuǎn)了，價(jià)格是不會(huì)再回到那個(gè)位置了，你就把止損拉到成本線(xiàn)。

還是那句話(huà)，順勢(shì)的一方棄盤(pán)，你再去摸頂抄底更安全；震蕩調(diào)整的時(shí)間越長(zhǎng)，增倉(cāng)突破去摸頂抄底也安全；其他情況下增倉(cāng)反向行情基本上都不會(huì)反轉(zhuǎn)，因?yàn)轫槃?shì)的一方?jīng)]有棄盤(pán)，雙方的持倉(cāng)成本也不接近。

如何尋找交易機(jī)會(huì)

9月有哪些值得關(guān)注的交易機(jī)會(huì)，我不去講具體的，我只講一下每個(gè)月，我們?nèi)哪男┙嵌热ふ医灰讬C(jī)會(huì)，你會(huì)了方法，自己根據(jù)情況去尋找，而不是我告訴你9月哪個(gè)做多、哪個(gè)做空，這個(gè)沒(méi)有意義。所以我講的是每個(gè)月應(yīng)該從哪幾個(gè)角度去尋找交易方法。

第一，1/5/9月新合約上市。我們?nèi)ビ^察新合約開(kāi)盤(pán)的升貼水情況，如果是大幅貼水還是旺季合約的情況，往往是適合做多；如果是大幅升水的情況還是淡季合約的情況，往往適合做空。需要注意，雞蛋例外。另外，并不是新合約開(kāi)盤(pán)大貼水就要立即去做多，高升水就立即去做空，你得看近月主力合約的趨勢(shì)與位置，如果近月處于高位一直沒(méi)跌，那你不敢立即去做多新上市的遠(yuǎn)月合約，最好是近月跌一波，然后再去做多新上市的遠(yuǎn)月合約，然后就一直拿著等著賺貼水或者賺做空遠(yuǎn)月升水的合約賺升水。

第二，3/7/11月持倉(cāng)異常。針對(duì)1/5/9主力合約而言，如果在3/7/11月發(fā)生了異常大幅增倉(cāng)，這個(gè)時(shí)候就去做趨勢(shì)追蹤交易，增倉(cāng)上漲就做多，增倉(cāng)下跌就做空，有一定盈利之后，就把止損拉倒成本線(xiàn)，然后一直拿下去，先拿到主力換月看看行情是否反轉(zhuǎn)，不反轉(zhuǎn)拿到最后。

第三，4/8/12月主力換月。換月完成之后，我們需要關(guān)注之前是單邊趨勢(shì)行情的品種，這種情況下趨勢(shì)往往不太容易持續(xù)，需要關(guān)注它的頂部或者底部信號(hào)，有了信號(hào)之后就去做反趨勢(shì)交易，或者說(shuō)另一個(gè)方向的新的趨勢(shì)，還是那句話(huà)，基于信號(hào)入場(chǎng)，入場(chǎng)之后有一定盈利之后，先把止損拉倒成本線(xiàn)，確保這筆交易不虧，掃止損之后，就再次等待二次入場(chǎng)甚至三次入場(chǎng)信號(hào)。

第四，特定品種的季節(jié)性。例如，雞蛋、蘋(píng)果等一些品種，季節(jié)性特征比較明顯，什么時(shí)候有可能因?yàn)槭裁词录蠞q或者下跌，什么價(jià)位下基于什么信號(hào)可以入場(chǎng)測(cè)試一下，這些都是可以關(guān)注的，這是從品種角度去關(guān)注機(jī)會(huì)。

所以，我們可以從時(shí)間角度、持倉(cāng)角度、品種角度去尋找不同的交易機(jī)會(huì)，無(wú)論我們做得是近月博弈，還是遠(yuǎn)月預(yù)期，最好先釋放一下風(fēng)險(xiǎn)，再去參與，參與的時(shí)候最好是基于特定的信號(hào)，有一定盈利之后，最好是把止損拉到成本線(xiàn)，避免讓盈利變虧損，讓虧損變成大虧死抗，確定了交易方向之后，我們只是需要測(cè)試時(shí)機(jī)，這次時(shí)間不對(duì)，我就盡量保本出來(lái)，再等二次信號(hào)。不需要去問(wèn)這個(gè)品種怎么樣，哪個(gè)品種有交易機(jī)會(huì)，你有切入角度，就知道自己去尋找。

另外，你要做的這個(gè)品種，最好是你了解的，不能啥也不知道，就看圖做了，其他你知道他大概的基本情況，不必像產(chǎn)業(yè)人士那樣知道的那么細(xì)，但至少你得知道他目前是升水還是貼水，庫(kù)存是高還是低，盈利還是虧損，行業(yè)目前是去產(chǎn)能還是增產(chǎn)等等。

沒(méi)事胡思亂想一下

其實(shí)，很多做交易的人，往往容易犯一個(gè)錯(cuò)誤，那就是做得多，想得少。然而，這是不對(duì)的，應(yīng)該是想得多，做得少，你操作越頻繁，虧損越多。真正賺錢(qián)的交易就是，你確定方向之后，測(cè)試對(duì)了起爆點(diǎn)，然后有一定盈利之后，把止損拉到成本線(xiàn)，不需要操作了，你越不操作越賺錢(qián)，越操作越不賺錢(qián)，往往是后悔賣(mài)早了。

當(dāng)然，我這里要講的胡思亂想，不是指微觀的交易層面，而是宏觀的交易層面以及對(duì)應(yīng)的交易策略，很多時(shí)候，我們都想去研究事件驅(qū)動(dòng)，那么我們其實(shí)可以提前在腦海中做一下假想實(shí)驗(yàn)，然后逐步去推導(dǎo)一下，如果這件事發(fā)生了，接下來(lái)可能會(huì)發(fā)生什么以及為什么，同時(shí)帶來(lái)哪些交易機(jī)會(huì)，一步一步去思考，不僅有助于我們?nèi)ニ悸返奶嵘?，也容易提高我們的視野和思維，一旦這種情況下真的發(fā)生了，你可以比別人在最短時(shí)間內(nèi)作出判斷，該做哪些資產(chǎn)，什么資產(chǎn)該去怎么操作等等。

舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，我也不知道可能不可能啊，隨便舉例的。假設(shè)OPEC解體了，接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么，那么原油的供應(yīng)可能會(huì)增加，為什么是增加而不是減少，因?yàn)镺PEC組織的成立就是為了通過(guò)聯(lián)合減產(chǎn)來(lái)提升油價(jià)，現(xiàn)在組織解體了，沒(méi)有聯(lián)合減產(chǎn)了，大家都各自增產(chǎn)，原油供應(yīng)會(huì)增加，在需求不發(fā)生明顯大幅增加的情況下，原油價(jià)格會(huì)下跌。

原油價(jià)格下跌之后，會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生什么影響，顯然全球的通貨膨脹率會(huì)下降，通貨膨脹預(yù)期也會(huì)下降，在通常預(yù)期下降的情況下，利率怎么變化，顯然利率容易下行，因?yàn)檠胄械恼吣繕?biāo)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和抑制通脹，通脹的目標(biāo)得到控制之后，顯然就是刺激經(jīng)濟(jì)了，所以利率下行，利率下行之后，對(duì)債券有什么影響，不同國(guó)家哪個(gè)部門(mén)債務(wù)嚴(yán)重，在利率下降的情況下這些部門(mén)的資產(chǎn)負(fù)債表會(huì)怎么變化，等等。

另外，油價(jià)是越跌越好嗎？恐怕不是，原油價(jià)格暴漲確實(shí)容易引起通脹，但如果原油價(jià)格暴跌也有可能引發(fā)通縮，通縮對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也是不利的，如果發(fā)生了通縮怎么辦，各國(guó)政府和央行會(huì)采取什么措施，這些措施又會(huì)帶來(lái)什么結(jié)果，諸如此類(lèi)的。

所以，我們從一個(gè)最簡(jiǎn)單的假設(shè)，就去擴(kuò)散到實(shí)體經(jīng)濟(jì)、大宗商品、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、央行資產(chǎn)負(fù)債表等各個(gè)領(lǐng)域，這些領(lǐng)域都會(huì)發(fā)生什么變化，哪些是我們能夠參與的機(jī)會(huì)，沒(méi)事就這樣隨便想想，就把整個(gè)大類(lèi)資產(chǎn)的東西在腦子里過(guò)一過(guò)。

當(dāng)然，這對(duì)具體的交易技巧并沒(méi)有什么實(shí)際意義，只是開(kāi)拓你的思維和視野，讓你一下子能夠看到哪里可能有自己能參與的機(jī)會(huì)，以及自己可能會(huì)采取什么樣的操作，具體的交易，還是需要等信號(hào)，看策略，注意風(fēng)控。