上月中旬還徜徉在牛市風光中的國際大宗商品，5月第一周被突然來襲的希臘債務危機拖到了熊市的陰影當中，有色主要品種周跌幅均超6%，原油6月合約則大跌12.8%，創(chuàng)下2008年12月19日當周以來的最大周跌幅?？只徘榫w正在蔓延，各路資金爭先恐后撤離商品市場?！昂谖逶隆币殉蔀樯唐菲谪浲顿Y者的心理陰影。

大宗商品期貨瘋狂跳水

5月份的第一個交易日，以19種原材料價格為標的物、代表全球大宗商品走勢的Reuters/JefferiesCRBIndex走出陡峭的下行曲線，周二跌幅達到2.3%，周三繼續(xù)下跌1.9%。

國際大宗商品遭遇了冰冷的“黑五月”——倫銅周跌幅6.6%，倫鋁周跌幅6.9%，倫鋅周跌幅8.7%，倫鉛周跌幅8.3%。而原油6月合約周跌幅達12.8%，創(chuàng)下2008年12月19日當周以來的最大周跌幅。

對于油價遭遇的重挫，倫敦標準銀行的分析師沃爾特·德·維特認為，原油遭受的賣壓沖擊比基本金屬等其他商品更重，是因為此前期油持續(xù)吸引了大量投機盤，這種狀況至上周末才有所消退。

近來在所有未平倉的期油合約中，多頭占約12%的份額，而過去一年中這一比率的均值為5%至6%。除投資者或投機者外，油市的買家還包括提煉商和其他行業(yè)的石油消費者。“現(xiàn)在許多多頭都在逐步平倉。”沃爾特·德·維特說。

格林期貨金融研究院院長于軍禮告訴記者：“這輪大跳水遠超市場預期，4月中旬的時候，我們還認為，有色和原油等大宗商品還處于上漲趨勢當中?！?/P>

歐洲債務危機成禍首

對于此次大宗商品的連續(xù)下跌，幾乎所有分析師都指向了希臘債務危機。海通期貨北京研發(fā)中心總經(jīng)理李潼軍分析，這次包括對沖基金在內的各路資金的撤離，就是為了避險。目前來看，希臘債務危機由于內外矛盾很難得到有效的解決。

希臘國內罷工頻起、國內國際航班停飛，甚至電視臺都停止了播報新聞。局面的失控讓市場懷疑希臘成功利用救援計劃擺脫危機的可能性。此外，穆迪也下調了葡萄牙的評級，市場擔憂危機將蔓延至西班牙、葡萄牙、意大利等和希臘形勢相近的歐洲國家。

但于軍禮認為，希臘債務危機并不是大宗商品連續(xù)下跌的主要原因，目前市場最為擔憂的還是中國經(jīng)濟能否持續(xù)高速增長。央行再次上調存款準備金率以及一系列房地產調控措施，使得市場普遍擔心中國經(jīng)濟的高速增長是否會降溫。中國肩負著帶領世界走出衰退的重任，但目前卻釋放出“超載信號”。

事實上，國際銅研究組織最近已發(fā)布報告，預測中國2010年對銅的需求量或減少13%。

避險資金瞄準黃金

危機之下，避險資金四處尋求出路，黃金則成了投資者競相追捧的品種。

在有色和原油等國際大宗商品周跌幅均超6%的情況下，黃金期貨本周卻上漲了2.58%，周四一度逼近1226美元的歷史高位。

李潼軍指出，原油和有色的上升通道已經(jīng)被打斷，頭部雖然目前還沒有出來，但可以說大宗商品期貨已處于由牛轉熊的過程中。目前比較看好黃金和農產品。于軍禮也表示，目前繼續(xù)看淡有色金屬和原油等，看漲黃金，倫金已經(jīng)接近歷史高點。

但中期研究院產業(yè)研究中心分析師曾寧認為，黃金在1200美元壓力強大，考慮到黃金的避險功能，在1145美元至1160美元一線有望得到支撐。