國外：

1、宏觀：1、9月18日歐洲單日新增確診5.5萬，刷新歷史新高，美國在復(fù)學(xué)之后同樣面臨疫情反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)；2、9月歐洲、美國等主要央行均按兵不動(dòng)，此前經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)給予了央行觀望和評(píng)估政策傳導(dǎo)效果的時(shí)間；3、原油小幅轉(zhuǎn)穩(wěn)，但整體需求恢復(fù)不及預(yù)期的問題未能解決，上周媒體報(bào)道沙特能源大臣表示如果形勢(shì)惡化，歐佩克+可以在10月份召開緊急會(huì)議，采取額外措施，小幅穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

2、美棉出口：2020/21美陸地棉周度簽約11.78萬噸，較前一周增310.2%，其中中國9.98萬噸。

3、美棉種植支撐：德州颶風(fēng)來襲，南部短期受到暴風(fēng)雨襲擊支撐棉價(jià)，但實(shí)際影響有限。

4、USDA8月月報(bào)調(diào)整偏中性：小幅下調(diào)全球產(chǎn)、消，下調(diào)美國產(chǎn)量22萬至372萬噸，上調(diào)印度產(chǎn)量16萬至653萬噸，上調(diào)中國產(chǎn)量16萬至593萬噸。

觀點(diǎn)：美棉出口周報(bào)顯示中國上周大量采購美棉10萬噸，但未形成價(jià)格提振；美國失業(yè)數(shù)據(jù)偏空帶來整體價(jià)格下行。颶風(fēng)依然會(huì)持續(xù)支撐美棉價(jià)格，同時(shí)67-68美分始終保持大的上方壓力。

國內(nèi)：

1、宏觀：1、中國8月金融數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均顯示繼續(xù)改善，更為關(guān)鍵的是后續(xù)消費(fèi)和基建仍有進(jìn)一步改善的空間，國內(nèi)明顯強(qiáng)于境外的疫情防控措施也是關(guān)鍵因素；2、央行貨幣政策寬松，但債市悲觀情緒仍濃，央行上周在公開市場(chǎng)上凈投放2100億元，但期債整體仍偏弱。3、周二特朗普發(fā)布美國的新疆棉花和西紅柿緊令暫緩，同時(shí)限制5家新疆棉工廠貿(mào)易。

2、8月服裝零售同比增4.2%超預(yù)期，內(nèi)銷明顯提振。8月紡織品服裝出口同比增20.3%；8月紡織品同比增47%，但環(huán)比持續(xù)下滑；8月服裝出口同比增3.2%，環(huán)比轉(zhuǎn)向增加。

3、拋儲(chǔ)：7月1日至9月18日，儲(chǔ)備棉累計(jì)計(jì)劃出庫47.72萬噸，實(shí)際成交47.65萬噸，成交率為99.86%。9月14日至9月18日加權(quán)成交均價(jià)12122元/噸，較上周加權(quán)成交均價(jià)11948元/噸上漲174元/噸。9月21日-25日儲(chǔ)備棉輪出底價(jià)為12343元/噸(折標(biāo)準(zhǔn)級(jí)），較前周上漲100。

4、下游動(dòng)態(tài)：下游坯布走貨仍尚可，詢價(jià)略有走淡，訂單持續(xù)性不明朗，當(dāng)前下游棉紗坯布庫存去化情況較好，但利潤情況差，鄭棉下跌后棉紗漲價(jià)動(dòng)能有所減弱，棉紗端當(dāng)前開機(jī)仍較低，下游對(duì)棉花原料維持隨用隨買。

觀點(diǎn)：當(dāng)前面臨新棉即將集中上市，軋花廠搶收提價(jià)心態(tài)明顯，目前機(jī)采成本折算12000-12600區(qū)間，關(guān)注新棉上量后的成本。關(guān)注CF01合約12400-13200區(qū)間波動(dòng)。