一、聚丙烯行情回顧

1.上周（9.14-9.20，下同）價(jià)格走勢(shì)回顧

聚丙烯主力合約1月合約價(jià)格周線下跌，運(yùn)行區(qū)間7850-7550，周五收盤7770元/噸，本周（9.21-9.27，下同）上漲23元/噸。

2.合約月間價(jià)差

9月合約已經(jīng)退市，9-1價(jià)差繼續(xù)延續(xù)至1-5合約，PP2101合約-2105合約價(jià)差周內(nèi)擴(kuò)大，周內(nèi)波動(dòng)區(qū)間130-230元/噸，周五收盤報(bào)195元/噸。

二、聚丙烯供應(yīng)端

本周原油價(jià)格區(qū)間波動(dòng)，石腦油裂解法利潤(rùn)持穩(wěn)，其他路線跟隨波動(dòng)不大，邊際成本仍然看外購(gòu)丙烯法，本周丙烯價(jià)格持堅(jiān)，外采丙烯法利潤(rùn)下滑至-220元/噸。

9月份，寶來石化60萬噸、泉州石化35萬噸已產(chǎn)出合格品，中科煉化缺原料計(jì)劃28日啟動(dòng)，預(yù)計(jì)可增加9月份4-5萬噸供應(yīng)，整體產(chǎn)能新增150萬噸。萬華化學(xué)(600309,股吧)、龍油化工新增產(chǎn)能或在10月份投產(chǎn)。

PP本周開工率94.66%，下周無其他新增計(jì)劃?rùn)z修，PP開工率有望維持94-95%的水平。

本周PP拉絲料排產(chǎn)約為25.29%，環(huán)比下降約2.32個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)1-9月份累計(jì)同比增幅進(jìn)一步回升至2.44%。后續(xù)隨著新產(chǎn)能上馬，拉絲產(chǎn)量將進(jìn)一步回升。

本周纖維料排產(chǎn)比例為13.96%，本周排產(chǎn)恢復(fù)至正常水平，9月產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加約9.9萬噸，低于月均12-14萬噸防疫需求增量。

本周纖維-拉絲價(jià)差區(qū)間回落，均聚注塑與拉絲價(jià)差小幅回升。

注塑料本周排產(chǎn)比例為40.22%，隨著旺季來臨，注塑排產(chǎn)比例提升，1-9月產(chǎn)量累計(jì)同比增幅有望達(dá)到12.3%。

本周BOPP+CPP排產(chǎn)約為6.85%、管材排產(chǎn)比例4.62%，環(huán)比上周分別回落3.9、0.21個(gè)百分點(diǎn)。本周透明料排產(chǎn)約3.24%，環(huán)比回落0.72個(gè)百分點(diǎn)。

PP粉料本周平均開工率約57.6%，環(huán)比回落2.54個(gè)百分點(diǎn)，丙烯價(jià)格堅(jiān)挺，限制粉料跌價(jià)空間，拉絲-粉料價(jià)差進(jìn)一步收窄，局部出現(xiàn)價(jià)格倒掛。1-8月粉料產(chǎn)量累計(jì)同比減少約8.3萬噸。

再生料8月份產(chǎn)量約8.7萬噸，出現(xiàn)進(jìn)一步的下滑,1-8月再生料產(chǎn)量累計(jì)同比減少約42.7萬噸。全國(guó)整治固廢垃圾及海關(guān)清查固廢進(jìn)口升級(jí)，限制再生料產(chǎn)能回升空間。

本周美金貨源報(bào)價(jià)940-960美元/噸，周度變化不大，拉絲料進(jìn)口利潤(rùn)環(huán)比微跌。期貨1月合約相對(duì)遠(yuǎn)期進(jìn)口船貨套保窗口關(guān)閉。

8月廣義PP進(jìn)口量55.29萬噸，環(huán)比減少近10萬噸，出口3.0萬噸，1-8月累計(jì)凈進(jìn)口398.1萬噸，同比增加95.6萬噸，累計(jì)同比增加31.6%。??

三、下游需求

神華聚烯烴現(xiàn)貨拍賣作為現(xiàn)貨交易的觀察點(diǎn)，本周聚丙烯拉絲料成交量6084噸，較上周減少416噸，成交率60.28%，上周為74.84%。聚烯烴總成交量環(huán)比減少1141噸，成交率44.75%，上周為59.63%。

本周BOPP膜企平均開工率在63%左右，環(huán)比上升1個(gè)百分點(diǎn)。塑編企業(yè)周開工率約60%，上周為60%，塑編行業(yè)訂單季節(jié)性回升。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，9月中國(guó)冰箱計(jì)劃排產(chǎn)量624萬臺(tái)，環(huán)比增加3.02%，同比增加13.60%，9月樣本企業(yè)空調(diào)計(jì)劃排產(chǎn)量965萬臺(tái)，環(huán)比減少12.67%。乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)本月狹義乘用車零售市場(chǎng)在191.5萬輛左右，同比增長(zhǎng)約8%。

以小見大，PP注塑需求端仍有一定增量，但增速較8月下滑。

四、庫存

本周PP石化庫存下降2.8萬噸，貿(mào)易商庫存減少0.19萬噸，合計(jì)港口庫存環(huán)比微增，石化、貿(mào)易商、港口庫存等整體樣本庫存合計(jì)減少2.89萬噸。