周一A股市場出現(xiàn)了沖高受阻的態(tài)勢(shì)。其中，招商銀行（600036）為代表的銀行股在早盤一度強(qiáng)勢(shì)，牽引著上證綜指節(jié)節(jié)走高。奈何，大博醫(yī)療（002901）為代表的醫(yī)療器械股的急跌引起了整個(gè)高估值品種的回落，市場交易情緒迅速降溫，包括上證綜指在內(nèi)的A股主要指數(shù)均無奈滑落。

醫(yī)療器械股急挫就周一的盤面來看，A股市場在早盤的走勢(shì)的確有一股向上的沖勁，主要是銀行股、券商股出現(xiàn)了企穩(wěn)彈升的態(tài)勢(shì)，平安銀行（000001）等部分銀行股更是創(chuàng)出歷史新高，向市場參與者展示：只要有確定的業(yè)績成長，再伴以適宜的估值，就會(huì)引來資金的追捧，就會(huì)推動(dòng)著股價(jià)重心的持續(xù)上移。

由于醫(yī)藥行業(yè)的集采政策所涉及的范圍從前兩年的藥品拓展至今年的醫(yī)療器械，尤其是關(guān)于支架的集采政策更進(jìn)一步證實(shí)了這一趨勢(shì)。由于藥品集采讓一批醫(yī)藥白馬股“現(xiàn)了原形”，所以，醫(yī)療器械的集采也對(duì)整個(gè)醫(yī)療器械板塊，特別是骨科、血管介入等相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭品種有影響。由于此類個(gè)股在前期的成長預(yù)期過于充足，因此，醫(yī)療器械的集采信息明朗后，此類個(gè)股出現(xiàn)了跳水的態(tài)勢(shì)。

由于此類個(gè)股是A股市場典型的高成長、高估值品種的代表，所以，此類個(gè)股的急跌引起了市場參與者的擔(dān)憂。更何況，近幾個(gè)交易日，A股市場出現(xiàn)了白馬股接二連三地跳水的態(tài)勢(shì)，比如說信維通信（300136）、圣邦股份（300661）、東方雨虹（002271）等。如此諸多跳水白馬股的集合在一起，就讓市場參與者猜測基金等主流資金是不是開始收縮戰(zhàn)線，在此猜測、擔(dān)憂情緒引導(dǎo)下，市場壓力迅速增強(qiáng)，即便銀行股等金融股企穩(wěn)也難以遏制市場退潮的頹勢(shì)。

流動(dòng)性預(yù)期改變對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主流機(jī)構(gòu)資金在近期的確有收縮戰(zhàn)線的可能性。主要是因?yàn)橐酝臍v史經(jīng)驗(yàn)顯示：一旦經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁，央行的貨幣政策寬松的預(yù)期就會(huì)減弱。就如同2009年、2017年一樣。反觀當(dāng)前A股市場所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，三季度公布的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)可以講，我國經(jīng)濟(jì)的情況在目前全球主要經(jīng)濟(jì)體中是最好的，因此，后續(xù)的刺激經(jīng)濟(jì)措施有放緩的可能性，至少流動(dòng)性不會(huì)像年初那樣充足。

這對(duì)于A股市場來說，的確不是一個(gè)好預(yù)期。畢竟證券市場的短期走勢(shì)過于依賴流動(dòng)性的寬松，過于依賴源源不斷的增量資金。而一旦流動(dòng)性寬松預(yù)期減弱，就意味著市場的增量買盤不足，從而不利于A股市場的回穩(wěn)。更為重要的是，A股市場的股價(jià)結(jié)構(gòu)目前處在一個(gè)相對(duì)尷尬的格局，即高成長股往往對(duì)應(yīng)著高估值，如果沒有更為寬松的流動(dòng)性的浮力來支撐，短線股價(jià)走勢(shì)的壓力的確會(huì)增強(qiáng)，這可能也是前文所提及的近期A股市場屢屢出現(xiàn)高成長、高估值的白馬股跳水的誘因。

不過，對(duì)于A股市場的走勢(shì)來說，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)的確有著一定的壓力。但是，對(duì)于上證綜指來說，不宜夸大后續(xù)的調(diào)整壓力，主要是因?yàn)殂y行股等低估值品種在近期已形成上行趨勢(shì)。與此同時(shí)，紡織等傳統(tǒng)行業(yè)受益于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭，也有一定的表現(xiàn)意愿，所以，上證綜指仍有望反復(fù)震蕩前行。因此，在操作中，建議市場參與者短線可以跟隨主流資金的動(dòng)向適量作些倉位變動(dòng)，對(duì)低估值品種可予以積極的跟蹤態(tài)度。