截止10月23日收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)3278點(diǎn)，本周（10月19-10月23日，下同）上證指數(shù)下跌1.75%，低估值板塊銀行業(yè)卻表現(xiàn)亮眼，銀行業(yè)指數(shù)本周漲幅2.19%。

可以看到，“十一”假期過(guò)后，銀行股就開(kāi)始有不錯(cuò)的表現(xiàn)，近日延續(xù)上漲行情。從本周5個(gè)交易日表現(xiàn)來(lái)看，銀行股表現(xiàn)活躍，漲幅領(lǐng)先。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，本周銀行業(yè)整體成交量達(dá)1305266.05萬(wàn)股，較前一周上漲9.03%；本周整體成交額為1084.26億元，比前一周上漲6.06%。

具體個(gè)股來(lái)看，在本周行情表現(xiàn)中，有26只銀行股出現(xiàn)上漲，8只銀行股出現(xiàn)下跌。平安銀行領(lǐng)漲，周漲幅6.02%，成都銀行周漲幅4.19%，興業(yè)銀行周漲幅3.85%，3只個(gè)股周漲幅表現(xiàn)位于行業(yè)前列，而常熟銀行、青農(nóng)商行、紫金銀行則下跌超1%。

關(guān)于近期銀行股的活躍表現(xiàn)，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，本周大家比較關(guān)注的一個(gè)現(xiàn)象就是低估值板塊的崛起，比如說(shuō)銀行板塊出現(xiàn)了一定的反彈。低估值板塊今年的表現(xiàn)比較差，這段時(shí)間的上漲我覺(jué)得是一種普漲，并沒(méi)有太多的持續(xù)性，因?yàn)榈侥甑祝行┵Y金從高估值的板塊獲利了結(jié)，流入到低估值的板塊進(jìn)行抄底，其實(shí)是一種短期的風(fēng)格切換，并不具備太大的持續(xù)性，因?yàn)閷?duì)于銀行的低估值的板塊，大家對(duì)它的未來(lái)成長(zhǎng)的預(yù)期是比較低的，成長(zhǎng)性較差對(duì)它股價(jià)的長(zhǎng)期上漲是不利的，因此更多的把它作為一種補(bǔ)漲來(lái)看。

“目前，商業(yè)銀行的宏觀(guān)政策背景、資產(chǎn)質(zhì)量、營(yíng)業(yè)收入在國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)中均屬于行業(yè)前列。近年來(lái)，我國(guó)銀行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、稅后利潤(rùn)逐年大幅增長(zhǎng)，十年之間中國(guó)銀行業(yè)所實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)占全球銀行業(yè)總利潤(rùn)的近三分之一。2019《財(cái)富》中國(guó)500強(qiáng)公布。在盈利能力方面，最賺錢(qián)的上市公司前十名均有商業(yè)銀行的排位。在利潤(rùn)率最高的40家上市公司中，商業(yè)銀行占據(jù)了21家。因此，無(wú)論從宏觀(guān)政策背景和行業(yè)發(fā)展前景來(lái)看，還是銀行的總產(chǎn)規(guī)模及凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)質(zhì)量，商業(yè)銀行均是很優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的。尤其在宏觀(guān)政經(jīng)環(huán)境復(fù)雜和動(dòng)蕩的國(guó)際形勢(shì)，銀行股的避險(xiǎn)和保值增殖價(jià)值會(huì)日趨凸顯。受疫情拖累，很多行業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)都會(huì)受到較大影響，銀行股或成為各路避險(xiǎn)資金配置的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的?！眹?guó)經(jīng)智庫(kù)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家湯黎明表示。

此前，中國(guó)銀河證券認(rèn)為，本輪銀行板塊行情主要與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇環(huán)境下銀行業(yè)績(jī)修復(fù)預(yù)期提振、不良加速出清資產(chǎn)質(zhì)量做實(shí)、估值低位以及資金加大對(duì)順周期品種關(guān)注等因素有關(guān)，銀行板塊有望迎來(lái)持續(xù)修復(fù)行情。三季度GDP增速低于市場(chǎng)預(yù)期，但不改宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇路徑，融資需求增長(zhǎng)，銀行信貸投放仍將可觀(guān)。貨幣政策回歸常態(tài)，讓利壓力緩解，新增貸款利率、息差逐漸企穩(wěn)，利好行業(yè)業(yè)績(jī)修復(fù)。監(jiān)管引導(dǎo)行業(yè)加大不良處置，銀行資產(chǎn)質(zhì)量基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)，可靠性增強(qiáng)。當(dāng)前板塊0.74XPB，估值處于歷史低位，已充分反映讓利影響。綜合考慮基本面修復(fù)+低估值+資金關(guān)注，銀行板塊有望迎來(lái)持續(xù)上漲行情，給予“推薦”評(píng)級(jí)。個(gè)股方面，我們推薦招商銀行（600036.SH）、平安銀行（000001.SZ）、寧波銀行（002142.SZ）以及常熟銀行（601128.SH）。

從銀行業(yè)務(wù)角度來(lái)看，天風(fēng)證券研究報(bào)告表示私行業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿Υ?，?guó)內(nèi)私行產(chǎn)品服務(wù)發(fā)展迅猛，目前主體服務(wù)范圍已經(jīng)與國(guó)際接近，在資產(chǎn)安全、財(cái)富創(chuàng)造以及傳承方面均有所囊括。因發(fā)展時(shí)間較短，國(guó)內(nèi)財(cái)富傳承服務(wù)咨詢(xún)規(guī)劃為主，沒(méi)有形成體系化的產(chǎn)品服務(wù)鏈條，隨著國(guó)內(nèi)傳承需求的增加還在不斷推進(jìn)中。

表：2020年10月19-10月23日銀行股周漲幅超1%個(gè)股一覽