“雙11”帶來大機會，萬億行業(yè)迎來一年之中最大風口，單日業(yè)務量近5億件，龍頭市值翻了一倍多還被“聰明資金”搶籌

“剁手節(jié)雙11”來了，快遞也忙碌起來了。

快遞旺季將持續(xù)103天

10月28日，在國家郵政局舉行的快遞業(yè)務旺季服務保障專題新聞發(fā)布會上，國家郵政局市場監(jiān)管司副司長邊作棟表示，今年的旺季范圍自11月初至2021年春節(jié)（2月12日）前夕，共計103天。其中，“雙11”期間（11月11日至16日）將出現(xiàn)旺季峰值，預計日均快遞業(yè)務量達4.9億件，約是日常業(yè)務量的2倍。

“雙11”作為全年中快遞行業(yè)最大的機會窗口，期間隨著電商業(yè)務量的劇增，快遞的市場需求也被大幅拉高，甚至經常會出現(xiàn)爆倉、延遲送達等現(xiàn)象。特別是隨著疫情下“宅經濟”的火熱，薇婭、李佳琦為代表的“網紅帶貨”的火爆，快遞行業(yè)也有望在年底迎來較大的發(fā)展。

今年前三季度，物流業(yè)總收入7.4萬億元，同比增速由1-8月下降1.1%轉為增長0.1%，物流市場規(guī)模已接近正常水平。企查查數(shù)據顯示，目前我國共有物流相關企業(yè)155.44萬家；近十年來，相關企業(yè)年注冊量從5萬余家增長至33.36萬家，今年三季度新注冊8.65萬家。

從行業(yè)整體來看，2020年9月全國快遞業(yè)務量80.92億件，同比增長44.56%，全國快遞行業(yè)收入824.3億元，同比增長26.97%。9月行業(yè)增速維持高位，臨近“雙11”整個電商產業(yè)鏈都處在爆發(fā)前夕。

從上市快遞公司公布的經營數(shù)據來看，9月份順豐、韻達、圓通、申通實現(xiàn)單量增長分別為60.35%、64.94%、50.18%與18.58%，收入增長分別為36.07%、13.38%、19.58%與-8.59%；其中，申通在9月份的營收出現(xiàn)一定幅度的下降。從市占率來看，近半年保持穩(wěn)定，順豐、韻達、圓通、申通的市占率分別為9%、18.08%、15.04%、10.63%。

數(shù)據顯示9月份行業(yè)單價環(huán)比8月小幅提升，預計在“雙11”臨近之際，價格戰(zhàn)將告一段落。雖然順豐單價同比降幅縮窄至今年最低值，但仍以18-19元的價格領跑行業(yè)；韻達、圓通、申通單價差異不大，環(huán)比8月輕微上調至2.15-2.18元。

競爭激烈，行業(yè)出現(xiàn)分化

作為一個萬億元規(guī)模的大行業(yè)，快遞服務業(yè)誕生了順豐、通達系等多個優(yōu)秀公司。

據艾媒咨詢數(shù)據顯示，2015-2020年中國快遞服務行業(yè)業(yè)務量持續(xù)增長，預計2020年中國快遞服務行業(yè)業(yè)務量將達700億件，業(yè)務收入有望增長至到8000億元。

從近些年的價格戰(zhàn)不難看出，快遞行業(yè)的競爭十分激烈，也有不少新競爭者加入賽道，外部還有阿里、拼多多等大廠虎視眈眈，更是加劇了競爭。雖然行業(yè)整體在成長，但是個別快遞企業(yè)的盈利能力、成長性還是遭遇了不小的挑戰(zhàn)，甚至業(yè)績大幅下滑。

從整體來看，行業(yè)集中度提升，韻達增速明顯加快。2020年9月快遞服務品牌集中度指數(shù)CR8為82.9，同比提升1.1。前9個月，順豐業(yè)務量增速超行業(yè)47％，韻達超行業(yè)11％，圓通超行業(yè)7％，申通落后行業(yè)10％。

快遞龍頭順豐控股走高端路線，憑借優(yōu)質的服務其單價接近20元，遠遠超出其他快遞企業(yè)，而A股通達系上市公司的單價在2.2元左右?！罢洕薄ⅰ熬W紅帶貨”風口的帶動下，高端市場快速增長，順豐控股也很快從疫情初期的不利狀態(tài)中走了出來，盈利能力快速提升。

順豐一季度受交通不暢的影響，公司的歸母凈利潤僅9.07億元，同比大跌28.16%，股價承壓較重。隨著疫情受控，交通全面放開，公司業(yè)務量快速增長，一季度積壓的需求在第二季度得到釋放，盈利高達28.54億元，是第一季度盈利的三倍多，同比增幅也高達55.38%。三季度市場需求繼續(xù)增長，高端賽道競爭壓力較小，公司凈利潤為18.36億元，同比增長51.55%。

在優(yōu)秀的財報數(shù)據支撐下，公司股價一路上漲，在10月13日創(chuàng)造了歷史新高93.89元，今年以來股價已上漲了135%。“雙11”是一年之中業(yè)務量最大的時期，作為龍頭股，公司被投資者廣泛看好，短期內有望沖擊百元股。

同處A股的圓通則表現(xiàn)遜了一籌，但半年報凈利潤還能保持增長。

上半年圓通快遞凈利潤同比增長12.55%，但三季報中的凈利潤增幅又快速回落至0.69%，這也影響了其股價表現(xiàn)，僅上漲了14%，落后順豐控股較大。另外，業(yè)績增長乏力的申通、韻達全年的股價已經下跌了20%以上。

前幾年從快運加入快遞競爭賽道的德邦股份也表現(xiàn)出色，其一季度業(yè)績一度虧損近億元，同比下降88%；第二季度的業(yè)績迅速回正至2.47億元，同比增幅接近60%；第三季度盈利1.42億元，由于去年的低基數(shù)，使得同比增幅高達2246%。優(yōu)秀盈利能力的加持下，今年以來的公司股價表現(xiàn)不俗，累計上漲50%。

機構看好這些股

隨著“雙11”風口的臨近，機構對快遞板塊個股的關注度也快速提升，對相關股票進行了數(shù)千人次的密集調研，給予部分優(yōu)質個股增持、買入的評級。

從評級上來看，順豐控股、韻達股份、圓通快遞更受研究機構的青睞，分別有24家、20家、19家機構近期給予了買入或增持的評級；其中順豐控股是最被看好的個股，近期華泰證券、國信證券、招商證券等權威機構都給予了推薦關注。

從股價上漲空間來看，韻達股份最有潛力，機構給予的一致上漲空間為20.72%，其次為圓通速遞、申通快遞、順豐控股，上漲潛力都超過了10%。

作為A股投資的風向標，北上資金的動向也值得關注。近三個月，北上資金還在持續(xù)買入順豐控股、德邦股份、中國外運；在順豐控股市值年內翻了一倍多的情況下，“聰明資金”最新持股數(shù)量相比3個月前增長了13.5%。