2020年三季報披露即將收官，最新數(shù)據(jù)表明，中國證券業(yè)已誕生首家萬億資產(chǎn)規(guī)模券商！

29日晚間，中信證券發(fā)布2020年三季報，該公司前三季度以419.95億元的營收、126.61億元的歸母凈利潤“傲視群雄”。但是，歸母凈利潤同比20.32%的增速在全行業(yè)一片大好的業(yè)績中顯得并不“突出”。其中，一筆50.27億元的巨額計提信用減值引發(fā)市場關(guān)注。究竟發(fā)生了什么？

有分析認為，這可能是中信證券在符合會計準則下從嚴計提的結(jié)果，以保持穩(wěn)定的業(yè)績增速。券商中國記者多方了解到，該分析可信度較高。

在中信證券并表廣州證券半年后，中國證券行業(yè)終于產(chǎn)生了首家萬億規(guī)模的龍頭券商。截至三季度末，中信證券總資產(chǎn)為10441.36億元，同比增31.88%；歸母凈資產(chǎn)為1797.46億元，同比增幅11.21%。不過，這個規(guī)模較國際投行巨頭高盛集團尚有6倍的差距。

截至10月29日晚上9點，至少有25家A股上市券商披露三季度業(yè)績，中信證券穩(wěn)居魁首，海通證券、國泰君安暫居伯仲之間。從歸母凈利潤同比增幅來看，有24家券商均實現(xiàn)同比正增長，其中12家凈利潤同比增幅超過50%。

唯一一家歸母凈利超百億的券商

10月29日晚間，中信證券發(fā)布的三季報數(shù)據(jù)顯示，該公司前三季度實現(xiàn)營收419.95億元，同比增幅28.13%；實現(xiàn)歸母凈利潤126.61億元，同比增幅20.32%。是截至目前，唯一一家營收超400億元、歸母凈利潤超百億的上市券商，大概率穩(wěn)居“券業(yè)龍頭”地位。

就合并利潤表來看各業(yè)務(wù)表現(xiàn)，經(jīng)紀、投行、資管、自營收入同比均實現(xiàn)明顯增速。其中，經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入為85.35億元，同比增幅49.66%；投行業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入為44.93億元，同比增幅50.72%；資管業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入為53.94億元，同比增幅31.55%；自營收入（“投資收益-對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益+公允價值變動凈收入”）為158.76億元，同比增幅36.40%；利息凈收入為18.31億元，同比增幅2.56%。

就各業(yè)務(wù)板塊占營收的比例來看，自營業(yè)務(wù)對營收的貢獻比例達到37.8%，經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入占營收的比例為20%，資管、投行業(yè)務(wù)收入占營收的比例均超10%。

雖然各業(yè)務(wù)板塊收入都有明顯增速，但在今年行業(yè)業(yè)績普漲之下，中信證券歸母凈利潤20%的增速并不亮眼。梳理發(fā)現(xiàn)，中信證券前三季度營業(yè)支出250.17億元，同比增加了36.5%，其中信用減值損失50.27億元，同比增幅593.84%，這個數(shù)字十分驚人。

緣何會產(chǎn)生巨額信用減值？券商中國記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年上半年末，中信證券計提信用減值損失為20.35億元，原因是買入返售金融資產(chǎn)和融出資金信用減值損失計提增加；至三季度末，信用減值損失增至50.27億元，第三季度內(nèi)信用減值損失陡增30億。

中信證券在三季報中對此有一句話解釋，“主要是金融工具信用減值損失計提增加。”

有行業(yè)知名非銀分析師向記者分析，近兩年來中信證券的凈利潤增速均維持在20%至30%之間，今年來并未聽聞中信證券有大額踩雷事項，50億元巨額計提信用減值，可能是該公司從嚴計提的結(jié)果?！霸诜县攧?wù)準則之下，對可計提、可不計提的項目選擇了計提?！?/p>

證券業(yè)首度誕生萬億規(guī)模龍頭

值得一提的是，隨著中信證券發(fā)布三季報，中國證券行業(yè)終于產(chǎn)生了萬億規(guī)模的龍頭券商。

截至三季度末，中信證券總資產(chǎn)為10441.36億元，同比增31.88%，首度突破萬億；歸母凈資產(chǎn)為1797.46億元，同比增幅11.21%。這個資產(chǎn)規(guī)模在證券行業(yè)亦屬“翹楚”，總資產(chǎn)較當前行業(yè)第二名多3000多億，凈資產(chǎn)較當前第二名多約200億。

不過，中國證券業(yè)相對國際投行龍頭來說，競爭力還相對薄弱，僅就資產(chǎn)規(guī)模來看，中信證券較高盛集團就有6倍之差。今年三季度末，高盛集團的總資產(chǎn)為11320億美元。

自去年底起，在監(jiān)管層表態(tài)打造證券行業(yè)航母券商的背景下，中信證券被市場“委以重任”。在今年6月份中信證券召開的股東大會上，公司總經(jīng)理楊明輝首次談及中信證券打造航母級券商的具體規(guī)劃，即未來五年內(nèi)要繼續(xù)做大業(yè)務(wù)規(guī)模、提高各項業(yè)務(wù)條線的經(jīng)營質(zhì)量、加大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)線的轉(zhuǎn)型力度、推進全球一體化?！斑@些方面的能力都提升了，才能和國際投行競爭，才有資格談及航母級券商的概念。”

近半券商凈利潤增幅超50%

上市公司披露三季報已接近收官，截至10月29日晚9點，至少有25家A股上市券商披露三季度業(yè)績。

就營收來看，中信證券、海通證券、國泰君安位居前三，營收均超過250億元；招商證券、東方證券、中信建投、光大證券前三季度營收均超100億元。

就前三季度營收同比增幅來看，25家披露業(yè)績的上市券商中，有23家同比增加，其中紅塔證券、長城證券、浙商證券、華林證券、中信建投等7家券商前三季度營收同比增幅超過50%。

此外，東北證券和山西證券前三季度營收有所下滑，但歸母凈利潤均實現(xiàn)增長。券商中國記者了解到，山西證券今年來從事大宗商品交易業(yè)務(wù)的規(guī)模在減少，這是一項成本較重、但利潤較薄的業(yè)務(wù)，因此，山西證券的營收雖然下滑，但歸母凈利潤同比增加了約4成。

25家披露業(yè)績的上市券商中，國泰君安和海通證券歸母凈利潤超過85億元，暫居行業(yè)二、三名；中信建投、招商證券前三季度歸母凈利潤超70億元，暫躋身前五。

歸母凈利潤同比增幅來看，24家券商均實現(xiàn)同比正增長，其中12家凈利潤同比增幅超過50%。華林證券前三季度實現(xiàn)6.6億元的歸母凈利潤，同比增幅116.08%；中信建投證券實現(xiàn)74.91億元的歸母凈利潤，實現(xiàn)96.11%的同比增幅，表現(xiàn)十分搶眼；國金證券、西部證券、東方證券、紅塔證券前三季度歸母凈利增幅均超70%。

國聯(lián)證券前三季度實現(xiàn)4.6億元的歸母凈利潤，為當前唯一一家凈利潤同比下滑的上市券商。梳理發(fā)現(xiàn)，該券商整體營收同比有所增加，同時營業(yè)支出增幅較大，其中業(yè)務(wù)及管理費7.22億元，同比增幅約25%。