A股市場整體上走出了一個(gè)震蕩調(diào)整的走勢，特別是周五出現(xiàn)了大幅下挫。市場本周下跌的原因一個(gè)是基本面的原因，就是部分前期漲幅比較大的白馬股三季報(bào)業(yè)績?cè)鏊俚陀陬A(yù)期，造成投資者比較擔(dān)憂，出現(xiàn)了獲利回吐，一些個(gè)別的白馬股出現(xiàn)跌停，造成市場的跟風(fēng)拋售。

第二個(gè)原因就是螞蟻本周上市開始申購，螞蟻在A股融資達(dá)1000億，雖然80%是戰(zhàn)略配售資金，但這1000億，還是對(duì)市場資金面造成了比較大的影響，出現(xiàn)了資金鏈緊張的狀況。

第三就是美股在這周也出現(xiàn)了大跌。美國三大股指均出現(xiàn)大幅下挫造成全球資本市場跟隨調(diào)整。因此總結(jié)來看，當(dāng)前市場還是處于箱體震蕩之中，十月份的行情已經(jīng)收官，十一月份，大盤整體上走出了震蕩的走勢，沒有突破箱體的上沿。當(dāng)然也沒有跌破箱體的下沿，還是處于箱體震蕩之中。

十月份一個(gè)突出的特點(diǎn)就是新能源板塊表現(xiàn)比較突出，特別是像新能源汽車、光伏、風(fēng)電等板塊，本月受到政策利好的推動(dòng)出現(xiàn)大幅上漲。白酒板塊是消費(fèi)股里面漲得最好的，本月白酒的龍頭股五糧液和瀘州老窖再創(chuàng)歷史新高。茅臺(tái)也逼近歷史高點(diǎn)。應(yīng)該說白酒還是我一直看好的品種，屬于有品牌有業(yè)績?cè)鲩L能力的一個(gè)板塊。

本月大盤指數(shù)整體上沒有太大的表現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性的行情依然比較突出，一些三季報(bào)業(yè)績低于預(yù)期的個(gè)股都出現(xiàn)了大跌，再次反映了當(dāng)前市場仍然是業(yè)績?yōu)橥醯男星?，也就是說大家買股票和賣股票都是看它的業(yè)績，有人說什么是預(yù)期，市場預(yù)期一般是指一致預(yù)期，也就是在上市公司公布業(yè)績之前，各家研究員對(duì)于上市公司的業(yè)績會(huì)有一定的預(yù)測，預(yù)測的平均值可以當(dāng)作一致預(yù)期。如果上市公司的實(shí)際報(bào)的業(yè)績高于研究員的平均預(yù)測，那就是超出預(yù)期，反之則是低于預(yù)期。因此我們看一個(gè)上市公司的季報(bào)或者是其他定期報(bào)告，不能只看它是增長還是下降，關(guān)鍵是和之前市場預(yù)期相比，如果超預(yù)期一般來說股價(jià)就會(huì)漲，低預(yù)期的股價(jià)就會(huì)跌，不是說只看他的盈利與否，比方說一個(gè)公司是白馬股，預(yù)計(jì)它三前三季度的業(yè)績是增長20%，結(jié)果爆出來是增長只有個(gè)位數(shù)，股價(jià)就會(huì)大跌。

雖然很多上市公司的業(yè)績前三季度仍然是負(fù)增長，但因?yàn)閷?duì)一些白馬股的預(yù)期較高，因此低預(yù)期也會(huì)造成下跌。反之，如果有一些公司報(bào)出來業(yè)績負(fù)增長，結(jié)果股價(jià)大漲，就是比預(yù)期的要好，預(yù)期它負(fù)增長的更厲害，實(shí)際上沒有負(fù)增長那么多，也會(huì)出現(xiàn)上漲。也就是說投資者是和之前預(yù)期相比較的，不是看絕對(duì)值。

本周美股出現(xiàn)重挫，道指連續(xù)跌了三四天，主要的原因是美國疫情依然嚴(yán)重，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的沖擊很大。美國新一輪的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃難產(chǎn)，也造成了投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期受到了很大的打擊。加上美股這一輪的上漲，實(shí)際上是美聯(lián)儲(chǔ)大量放水推動(dòng)的，不是經(jīng)濟(jì)面真正的復(fù)蘇，這些原因綜合起來，造成了美股出現(xiàn)了重挫。

當(dāng)然現(xiàn)在美股也不會(huì)出現(xiàn)三月份那種斷崖式下跌，一個(gè)月四次熔斷的現(xiàn)象，美股更多的是高位震蕩，震蕩調(diào)整，因此它對(duì)全球資本市場的影響沒有三月份那么大，對(duì)A股市場的影響更小一些，因?yàn)锳股市場已經(jīng)是提前調(diào)整到位。無論是傳統(tǒng)的消費(fèi)股還是新興科技股，都已經(jīng)調(diào)整的比較充分了，這樣的話對(duì)A股的影響就沒有那么大。

堅(jiān)持價(jià)值投資，做好公司的股東，從長期來看是可以抵御市場波動(dòng)的，但短期出現(xiàn)獲利回吐，股價(jià)出現(xiàn)回落也是正常的現(xiàn)象。但如果你能夠做到大的波段，比如說在七月份市場快速上漲時(shí)，獲利了結(jié)一部分這些白馬股，現(xiàn)在就是一個(gè)很好的抄底時(shí)機(jī)，但如果做不到這樣的波段操作，其實(shí)也可以通過長期持有而對(duì)于市場的波動(dòng)。

因?yàn)槟阋词官I了白馬股短期被套，長期來看還會(huì)解套，如果你買的是一些績差股題材股，被套之后，往往再也沒有解套的機(jī)會(huì)，這就是買好股票和差股票的區(qū)別。下一周，市場進(jìn)入到十一月份，11月3號(hào)美國總統(tǒng)大選塵埃落定，應(yīng)該說這是一個(gè)不確定因素，有所消除。

A股市場也有望迎來反彈行情，從資金面來看，螞蟻上市之后對(duì)于市場資金的分流作用會(huì)逐步減少，這樣的話市場資金面也會(huì)有所改善，因此下一周市場應(yīng)該是有希望出現(xiàn)震蕩反復(fù)的走勢。白酒現(xiàn)在已經(jīng)有多只龍頭股股價(jià)創(chuàng)新高，下一步醫(yī)藥板塊有希望走出復(fù)制白酒的走勢，在抄底資金入場的帶領(lǐng)之下出現(xiàn)回升，所以大家對(duì)后市不應(yīng)該保持悲觀。

只要持有的股票本身沒問題，即使短期出現(xiàn)下跌，即使短期的業(yè)績預(yù)期也不用恐慌。食品飲料板塊在本周調(diào)整較多，主要是因?yàn)槭称凤嬃系膫€(gè)別行業(yè)龍頭業(yè)績低預(yù)期。股價(jià)經(jīng)過大幅調(diào)整之后，又重新具備了投資吸引力，因此趁現(xiàn)在調(diào)整時(shí)進(jìn)行布局是當(dāng)前不錯(cuò)的一個(gè)投資策略，從長期來看，具有品牌價(jià)值的消費(fèi)白馬股，仍然具備長期的投資機(jī)會(huì)。