制圖/丁玲

相關(guān)業(yè)務(wù)向頭部券商集中化明顯，中信證券再奪“雙料冠軍”

作為國內(nèi)第14家實(shí)現(xiàn)“A+H”上市的券商，中金公司(600195)雖然在A股上市后股價(jià)表現(xiàn)平平，但其龍頭券商的地位依然難以被撼動(dòng)。根據(jù)中金公司的三季報(bào)，今年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入168億元，同比增長(zhǎng)50.1%。當(dāng)期公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為48.91億元，同比增長(zhǎng)55.8%。事實(shí)上，除中金公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗外，已在A股上市的券商中，多數(shù)都實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)大豐收。

多數(shù)券商實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大豐收

整體來看，前三季度40家上市券商實(shí)現(xiàn)總營收3818.24億元，營收前十名分別為中信證券(419.95億元)、海通證券(282.54億元)、國泰君安(257.37億元)、華泰證券(243.36億元)、申萬宏源(214.79億元)、廣發(fā)證券(214.12億元)、中國銀河(180.81億元)、招商證券(179.03億元)、中金公司(168.01億元)、東方證券(160.51億元)。

凈利潤(rùn)方面，40家上市券商前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1204.68億元，中信證券以126.61億元位居榜首，而若其未進(jìn)行高達(dá)50.27億元的資產(chǎn)減值，數(shù)據(jù)將更為可觀。

凈利潤(rùn)在80億到90億元之間的有4家，分別為國泰君安、華泰證券、海通證券、廣發(fā)證券，前三季凈利潤(rùn)分別為89.52億元、88.39億元、85.02億元、81.40億元；凈利潤(rùn)在50億到80億元之間的5家券商則分別為中信建投(74.91億元)、招商證券(72.71億元)、申萬宏源(65.29億元)、中國銀河(56.51億元)、國信證券(54.74億元)。

凈利潤(rùn)增速方面，40家上市券商同比增速均值為44.41%，天風(fēng)證券以同比增速262.34%位列第一，此外，同比增速接近或翻倍的包括華林證券(116.08%)與中信建投(96.11%)，增速超過50%的還包括國金證券(78.41%)、中金公司(55.81%)等13家。

值得關(guān)注的是，與券業(yè)整體業(yè)績(jī)向好大方向不同，3家上市券商今年前三季凈利潤(rùn)下滑，且居于上市券商凈利潤(rùn)排名末位，分別是國聯(lián)證券、太平洋、中原證券，前三季凈利潤(rùn)分別為4.59億元、0.99億元、0.87億元，同比增速分別為-3.92%、-75.25%、-70.13%。

哪些業(yè)務(wù)支撐業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)？

記者梳理發(fā)現(xiàn)，自營業(yè)務(wù)成為支撐上市券商業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的關(guān)鍵。在40家上市券商3818.24億元的營業(yè)收入中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入866.52億元，占比22.69%；投行業(yè)務(wù)收入403.77億元，占比10.57%；資管280.03億元，占比7.33%；自營業(yè)務(wù)收入1125.11億元，占比29.47%。

具體來看，40家券商自營業(yè)務(wù)收入比均值為28.40%，16家券商的自營收入比超過30%，其中，中金公司與紅塔證券自營收入比最高，分別為57.88%、53.55%。

40家券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入比均值為24.40%，方正證券、太平洋、長(zhǎng)江證券、華西證券、中泰證券、國信證券、中國銀河、華林證券、國聯(lián)證券9家券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比超過三成，其中方正證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入比高達(dá)55.25%，太平洋的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入比高達(dá)45.93%。

投行業(yè)務(wù)方面，五家券商投行業(yè)務(wù)收入占比超過兩成，分別為國金證券(28.33%)、中信建投(24.88%)、東興證券(24.05%)、天風(fēng)證券(22.03%)、中金公司(20.06%)。

資管業(yè)務(wù)方面，五家券商資管業(yè)務(wù)收入占比較高，中銀證券、第一創(chuàng)業(yè)、廣發(fā)證券、財(cái)通證券、天風(fēng)證券分別為24.14%、24.09%、21.97%、19.43%、17.94%。

業(yè)務(wù)向頭部券商集中化明顯

值得關(guān)注的是，上市券商資管業(yè)務(wù)呈分化態(tài)勢(shì)，40家上市券商前三季度實(shí)現(xiàn)資管收入280.03億元，均值為7億元，資管收入超過10億元的有7家，分別是中信證券(53.94億元)、廣發(fā)證券(47.05億元)、華泰證券(25.31億元)、海通證券(23.85億元)、東方證券(17.76億元)、國泰君安(11.81億元)、光大證券(11.09億元)。另有30家上市券商未達(dá)到平均水準(zhǔn)，其中西部證券資管收入僅943.91萬元。

從資管收入增速角度來看，華安證券同比增速最高達(dá)188.76%，但業(yè)務(wù)規(guī)模較小，前三季度資管收入僅為2.07億元；此外，12家券商資管收入增速超過三成，廣發(fā)證券與海通證券資管業(yè)務(wù)現(xiàn)“大象跳舞”，資管收入規(guī)模與增速均不可小覷，兩家券商資管業(yè)務(wù)的收入增速分別為65.23%、47.25%；此外，多達(dá)12家券商資管業(yè)務(wù)增速下滑，中原證券、西部證券同比小增速下滑超五成，興業(yè)證券、華林證券同比增速下滑超四成，方正證券、長(zhǎng)城證券、西南證券增速下滑超兩成。

同時(shí)上市券商前三季度投行收入也未出現(xiàn)集體增長(zhǎng)情況，表現(xiàn)出頭部券商大幅增長(zhǎng)、小券商下滑態(tài)勢(shì)。40家上市券商前三季度投行業(yè)務(wù)總收入達(dá)403.77億元，平均收入為10.09億元，未達(dá)到平均線的上市券商占比72.50%，即29家上市券商未達(dá)均值，前五家券商投行收入占40家上市券商的45.62%。

投行收入靠前的前五家券商是中信證券(44.93億元)、中信建投(39.45億元)、海通證券(38.69億元)、中金公司(33.70億元)、華泰證券(27.46億元)。

從投行收入增速來看，浙商證券增速最高達(dá)202.45%，同比增速翻倍的包括國金證券(172.08%)、太平洋(150.73%)、華泰證券(128.72%)、興業(yè)證券(125.70%)、華林證券(121.66%)、財(cái)通證券(116.20%)；此外，6家券商同比增速出現(xiàn)了下滑，包括中泰證券(-6.37%)、西南證券(-10.51%)、南京證券(-17.49%)、長(zhǎng)城證券(-28.90%)、廣發(fā)證券(-33.25%)、東北證券(-36.76%)，前三季投行收入分別為7.68億元、1.95億元、2.12億元、2.81億元、5.94億元、1.55億元。