從“冷熱不均”到“全線火爆”，白酒股走向在歷經(jīng)幾次短暫調(diào)整后并沒有絲毫收斂，反而更加展現(xiàn)了“高處不高”的可能。

11月10日，金徽酒以44.95元的漲停價(jià)改寫歷史新高，與此同時(shí)，山西汾酒、瀘州老窖、五糧液、洋河股份等4只“百元股”也不甘示弱均于盤中創(chuàng)出歷史新高。此外，今世緣、古井貢酒、水井坊、伊力特、口子窖等個(gè)股漲幅也均在3%以上，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)逆市上漲的白酒股達(dá)到15只。

“近期，白酒的上漲主要是業(yè)績驅(qū)動(dòng)。從各酒企的三季報(bào)來看，白酒的利潤和銷售并沒有受到疫情太多影響，反而出現(xiàn)了逆勢上升，多家白酒公司的三季報(bào)增長表現(xiàn)非常不錯(cuò)。在疫情極端環(huán)境的測試中，白酒行業(yè)再次證明了自己的剛需屬性和投資價(jià)值?！蹦汤一鸹鸾?jīng)理莊宏東表示，白酒是一個(gè)高利潤，周期性弱，確定性強(qiáng)的行業(yè)，而且存貨沒有貶值風(fēng)險(xiǎn)，幾乎是純內(nèi)需，受外來沖擊小，這些屬性都使白酒行業(yè)具備了作為優(yōu)質(zhì)投資品種的特征。

可以看到，三季報(bào)披露顯示，半數(shù)白酒股實(shí)現(xiàn)前三季度凈利潤同比增長，*ST皇臺(tái)、酒鬼酒、山西汾酒、瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺(tái)等公司前三季度凈利潤同比增幅均在10%以上。

私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊表示，白酒作為全市場業(yè)績增長最為確定的板塊，受到了整體市場的關(guān)注，也是目前表現(xiàn)最強(qiáng)勢的板塊之一，同時(shí)因?yàn)樗南∪毙?，還受到了北上資金等外資的追捧，可以說是當(dāng)前機(jī)構(gòu)抱團(tuán)最為集中的板塊。

實(shí)際上不止11月10日，從年內(nèi)表現(xiàn)來看，17只可交易的白酒股全部實(shí)現(xiàn)上漲，徹底擺脫了以往“冷熱不均”的態(tài)勢，更為可觀的是，金徽酒和酒鬼酒等兩只個(gè)股年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)到200%以上，山西汾酒、瀘州老窖、五糧液等3只個(gè)股年內(nèi)累計(jì)漲幅也均超100%。此外，從整個(gè)行業(yè)表現(xiàn)來看，截至11月10日，白酒板塊總市值較年初增長18038.89億元，這一數(shù)字超過了11個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)最新總市值，相當(dāng)于3個(gè)休閑服務(wù)板塊的總市值。

即使面對(duì)如此漲幅，積極搶籌的資金仍不在少數(shù)。據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月10日，呈現(xiàn)大單資金凈流入的白酒股達(dá)到10只，合計(jì)吸金8.06億元，今世緣、山西汾酒、古井貢酒等3只個(gè)股大單資金凈流入均超1億元，分別為3.04億元、1.57億元、1.04億元。

龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼表示，白酒行業(yè)受益于國內(nèi)疫情控制得當(dāng)，線下消費(fèi)場景快速回復(fù)。一二線的高端白酒恢復(fù)速度更快。由于消費(fèi)習(xí)慣固定，中低端白酒供過于求，高端酒由于極端稀缺一直在升值。各高端白酒在自己的細(xì)分行業(yè)中競爭格局良好，高端白酒需求較次高端白酒需求更有韌性，全年業(yè)績可期。目前食品飲料估值位于歷史高位水平，主要在于其業(yè)績確定性較高受到資金追捧。所以我認(rèn)為雖然短期看估值較高，但應(yīng)重視行業(yè)的長期價(jià)值，堅(jiān)守確定性陣地，強(qiáng)者恒強(qiáng)。

“現(xiàn)在外圍不確定性消除，疫情方面?zhèn)鱽砝?，有利于改善?jīng)濟(jì)增長預(yù)期和消費(fèi)需求預(yù)期?！眱?yōu)美利投資董事長賀金龍表示，操作上建議趁指數(shù)回調(diào)逢低布局，業(yè)績出現(xiàn)向上拐點(diǎn)是有中線趨勢投資機(jī)會(huì)的。

伴隨白酒指數(shù)的屢創(chuàng)新高，場內(nèi)樂觀情緒愈發(fā)濃厚，但是不斷攀升的“估值”也已成為機(jī)構(gòu)核心關(guān)注點(diǎn)。截至11月10日，申萬行業(yè)白酒板塊最新動(dòng)態(tài)市盈率已超過50倍。

胡泊表示，雖然我們依然看好白酒行業(yè)未來的成長性和業(yè)績的確定性，但不可否認(rèn)當(dāng)前白酒的估值已經(jīng)處于歷史高位，所以我們對(duì)接下來白酒板塊的走勢持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，白酒可能需要一定的時(shí)間空間來調(diào)整，消化當(dāng)前的估值水平。看好有品牌護(hù)城河和行情競爭力的高端白酒龍頭企業(yè)。

持有謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度的還有莊宏東，他告訴記者，我們長期看好白酒，但短期來說，白酒的相對(duì)估值處于歷史高位，短期走勢受到資金和情緒的影響不好判斷。

表：白酒股市場表現(xiàn)一覽