廣受關(guān)注的“小霸王申請破產(chǎn)”事件，近日有了最新進(jìn)展。

11月10日，受“小霸王”品牌持有人委托，廣東益華集團(tuán)投資有限公司（下稱“廣東益華”）在小霸王官網(wǎng)上發(fā)表聲明稱，近期“小霸王被申請破產(chǎn)”的小霸王實際上是小霸王文化發(fā)展有限公司（下稱“小霸王文化”），系曾與小霸王合作的第三方經(jīng)營運(yùn)作VR產(chǎn)品開發(fā)方，現(xiàn)與“小霸王”品牌或產(chǎn)品無任何關(guān)聯(lián)。

“以小霸王被申請破產(chǎn)為題是做噱頭博眼球，嚴(yán)重?fù)p害了品牌形象，給小霸王各項目公司造成重大損失！”廣東益華在聲明中表示。

不過，《證券日報》記者了解到，廣東益華背后的港股上市企業(yè)——益華控股深陷流動性危機(jī)久矣，且至今為停牌狀態(tài)，未來或有“退市”可能。公開資料顯示，益華控股的全資附屬公司廣東益華百貨有限公司（下稱“益華百貨”）是小霸王文化的大股東；此外，益華控股的董事會主席與廣東益華法定代表人同為陳健仁。

童年回憶“小霸王”已物是人非

在20世紀(jì)末，風(fēng)靡一時的小霸王游戲機(jī)是眾多80后、90后的童年回憶。資料顯示，小霸王前身是中山市怡華集團(tuán)旗下的中山日華電子廠；1989年，“步步高”品牌創(chuàng)始人段永平成為該廠廠長，在看到國際上任天堂FC游戲機(jī)的發(fā)展勢頭后，段永平帶著小霸王轉(zhuǎn)型做了游戲機(jī)。

從“山寨”游戲機(jī)到1993年的第一代小霸王電腦學(xué)習(xí)機(jī)，借著個人電腦尚未普及的時代契機(jī)，小霸王的產(chǎn)值一度高達(dá)8億元。但隨著1995年段永平出走，個人電腦的普及和“紅白機(jī)”（即“任天堂FC游戲機(jī)”）的沒落，小霸王開始走“下坡路”。

直到2016年，小霸王宣布正式簽約國際知名的游戲芯片供應(yīng)商AMD，將向后者定制VR游戲主機(jī)芯片，并曾在2018年發(fā)布了曇花一現(xiàn)的“小霸王Z+”游戲主機(jī)，但并未獲得消費(fèi)者認(rèn)可。2019年，小霸王游戲機(jī)團(tuán)隊宣告解散，曾與小霸王合作開發(fā)VR產(chǎn)品的小霸王文化也在今年被申請破產(chǎn)。

人民郵電報專欄作者張書樂表示，小霸王用游戲主機(jī)自救，在沒有相應(yīng)配套主機(jī)游戲廠商支持的前提下，其實一開始就難以成功，也無法與游戲電腦或電競手機(jī)相匹敵?！凹由嫌螒蛑鳈C(jī)的盈利模式，大多是通過按低成本價搶占市場，再借助游戲銷售分成來獲得收益，想從主機(jī)的銷售上直接獲利也不現(xiàn)實。”

值得一提的是，據(jù)聲明內(nèi)容，當(dāng)前的“小霸王”品牌是由持有人授權(quán)廣東益華管理經(jīng)營，并通過商標(biāo)授權(quán)和商號許可的方式與第三方合作各類產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營活動，目前已有數(shù)十家以“小霸王”為商號的項目公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)品。在這種模式下，市面上貼牌為“小霸王”品牌的產(chǎn)品比比皆是，涵蓋家電、燈飾、廚衛(wèi)等多個品類。

“小霸王早前也曾有過貼牌銷售的套路，這也是借助所謂的情懷搏眼球，再逐步消費(fèi)品牌的最后存在感?！睆垥鴺穼Υ嗽u價稱，“一些老品牌的消亡，也走過同樣的路，但情懷是一個高度易耗品，且沒有強(qiáng)力產(chǎn)品支持，本身也難以促進(jìn)銷量?！?/p>

益華控股深陷資金危機(jī)

天眼查APP顯示，近期被申請破產(chǎn)的小霸王文化前身為“中山市大盛文化影業(yè)有限公司”。2016年，益華百貨入股，陳健仁等人加入公司核心層，該公司從影視業(yè)轉(zhuǎn)型至游戲行業(yè)。

隨著“VR游戲主機(jī)”項目的失敗，2020年初，“益華系”的陳健仁等人開始退出，公司的法定代表人也從方鴻祺變?yōu)轳T寶倫。如今，小霸王文化官司纏身，被執(zhí)行案件多達(dá)46件，還有處于民事一審程序的民事案件15件。當(dāng)前，益華百貨仍是小霸王文化的主要股東之一。

當(dāng)下，由于資不抵債，益華控股同樣處于被申請清算狀態(tài)，且因遲遲未能發(fā)布經(jīng)審計后的2019年年報而停牌至今。據(jù)公告，若公司未能在限期內(nèi)完成相關(guān)復(fù)牌指引指標(biāo)，完成復(fù)牌，其上市地位或?qū)⒈蝗∠?/p>

此外，小霸王文化法定代表人馮寶倫和益華控股的董事會主席陳健仁，目前均已被列為“限制高消費(fèi)人員”。

公開資料顯示，益華控股主營業(yè)務(wù)包括百貨、超市、電器和物業(yè)投資開發(fā)等，其旗下的“益華百貨”在中山市具有一定知名度。然而，據(jù)益華控股“截至2019年12月31日止年度未經(jīng)審核全年業(yè)績公告”（以下簡稱“公告”），2019年，公司實現(xiàn)營收6.13億元，同比下滑20.7%；此外，實現(xiàn)凈利潤虧損5.83億元。

看懂研究院高級研究員程宇表示：“公司主營業(yè)務(wù)是百貨業(yè)。如果考慮今年疫情對上市公司營收的影響，公司的情況將較2018年更加惡化。因此公司保住上市公司地位的難度將大大增加，希望更加渺茫?！?/p>

公告還顯示，截至2019年年底，益華控股的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約為8320萬元，流動資產(chǎn)總值約為11.55億元。相應(yīng)的，公司同期的未償還借款約為6.56億元，流動負(fù)債總額約為20.19億元。

程宇進(jìn)一步補(bǔ)充，“從公司賬面資產(chǎn)來看，主要資產(chǎn)為物業(yè)資產(chǎn)，但該資產(chǎn)流動性較低，且對應(yīng)有大量負(fù)債。在當(dāng)前央行推出三條紅線監(jiān)管政策之下，愿意出資收購的接手方恐怕相當(dāng)有限，這對公司處理資產(chǎn)擺脫流動性危機(jī)又將造成新的約束。”