四季度最重要的靴子落地，疊加市場(chǎng)較強(qiáng)的基本面支撐以及此前調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)的釋放，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將集中回升。在經(jīng)濟(jì)基本面的加速?gòu)?fù)蘇以及流動(dòng)性合理充裕之下，市場(chǎng)向好趨勢(shì)的邏輯并未發(fā)生改變，結(jié)構(gòu)性行情仍值得期待。不過(guò)，下一階段場(chǎng)內(nèi)驅(qū)動(dòng)將逐步轉(zhuǎn)變?yōu)闃I(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，流動(dòng)性合理充裕但相對(duì)收縮下，市場(chǎng)整體提振動(dòng)力或有減弱，疊加年內(nèi)高點(diǎn)的承壓，市場(chǎng)仍有一定的承壓，反復(fù)可能在所難免。

周全天市場(chǎng)高開(kāi)高走，放量之下近乎普漲給本周開(kāi)了個(gè)好頭。值得注意的是，上周五集體淪陷的白酒股，今日重振旗鼓，很多標(biāo)的竟然上演陽(yáng)包陰的好戲，真是令投資者打開(kāi)眼界，也體現(xiàn)除了白酒股的強(qiáng)勢(shì)。與此同時(shí)，今日周期股繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，尤其是煤炭、有色以及鋼鐵等資源股的大漲，更是讓市場(chǎng)演繹著資源股的表演。

經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，順周期板塊估值修復(fù)，補(bǔ)漲的需求不斷提升，近期持續(xù)表現(xiàn)也比較符合正常的邏輯。而在其表現(xiàn)的背后，更主要的還在于部分資金的調(diào)倉(cāng)換股，尤其是下半年以來(lái)，部分機(jī)構(gòu)資金已經(jīng)開(kāi)始在轉(zhuǎn)向低估值配置，這也或許是近期周期股表現(xiàn)較好的直接動(dòng)力。

除了這些基本邏輯，近期保險(xiǎn)資金“松綁”或許對(duì)于金融等周期股也是利好，同時(shí)對(duì)市場(chǎng)會(huì)有提振。上周，監(jiān)管層取消保險(xiǎn)資金財(cái)務(wù)性股權(quán)投資的行業(yè)限制，允許保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)自主選擇投資行業(yè)范圍，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)除了運(yùn)用自有資金外，還可以運(yùn)用責(zé)任準(zhǔn)備金開(kāi)展財(cái)務(wù)性股權(quán)投資。而在此之前，保險(xiǎn)公司權(quán)益投資比例30%的“天花板”已經(jīng)被監(jiān)管層打破，也意味著監(jiān)管層對(duì)于險(xiǎn)資“松綁”步伐在加快。

如此，投資比例放開(kāi)、投資范圍擴(kuò)大，險(xiǎn)資流入市場(chǎng)的規(guī)模或?qū)⒓哟?。而險(xiǎn)資一般偏好銀行等穩(wěn)健標(biāo)的，目前低估值品種的周期類(lèi)或許也是潛在對(duì)象，值得關(guān)注。當(dāng)然，險(xiǎn)資總體比較為穩(wěn)健，權(quán)益類(lèi)投資的比例可能不會(huì)立刻擴(kuò)大，但至少這個(gè)消息對(duì)于相關(guān)板塊以及市場(chǎng)仍是積極的提振，至少也給市場(chǎng)帶來(lái)一定的支撐。

因此，盡管指數(shù)仍處于下半年以來(lái)的整理趨勢(shì)中，但目前經(jīng)濟(jì)支撐較強(qiáng)，央行再次“放水”下流動(dòng)性合理充裕也是提振不斷，市場(chǎng)總體向好趨勢(shì)的邏輯并未改變。沒(méi)有明顯的利空之下，短期的干擾和擔(dān)憂引發(fā)的整理，都是逢低低吸的好時(shí)機(jī)。

當(dāng)前，市場(chǎng)整體向好，板塊也在快速輪動(dòng)，賺錢(qián)效應(yīng)逐步增強(qiáng)，投資者熱情也在回升，建議投資者堅(jiān)守均衡配置，在近期整理過(guò)程中，堅(jiān)守住底倉(cāng)，同時(shí)耐心等待新的低吸機(jī)會(huì)以及做好新的調(diào)倉(cāng)換股的準(zhǔn)備。而具體的機(jī)會(huì)以及標(biāo)的上，可跟蹤和關(guān)注以下幾點(diǎn)：1、標(biāo)配低估值的周期股，大金融為首；2、跟蹤景氣度比較好的行業(yè)，比如新能源及新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈；3、內(nèi)需消費(fèi)中的相關(guān)品種，家電以及家居等；4、科技板塊的反彈機(jī)會(huì)。