劉海鋒，現(xiàn)任伏牛資產(chǎn)管理（北京）有限公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，第一次參加大賽便以26.17%的回撤率和4.62的累計(jì)凈值獲得了量化組冠軍，參賽昵稱(chēng)為“伏?；鸲?hào)”。

劉海鋒畢業(yè)于河北金融學(xué)院，學(xué)的是金融專(zhuān)業(yè)，在校期間曾參加一個(gè)省級(jí)交易比賽并獲得冠軍，得到多家金融機(jī)構(gòu)的offer，先后就職私募做交易、券商和期貨公司做研究。創(chuàng)業(yè)做私募至今，他一直在交易市場(chǎng)學(xué)習(xí)、歷練，成長(zhǎng)為職業(yè)投資人。

學(xué)以致用

劉海鋒大學(xué)畢業(yè)后曾任職于長(zhǎng)江證券、長(zhǎng)江期貨公司，具有多年證券、期貨、基金從業(yè)及研究經(jīng)驗(yàn)，參與管理的基金穩(wěn)健增長(zhǎng)。

劉海鋒認(rèn)為，個(gè)人性格與交易的關(guān)系是密切關(guān)聯(lián)的，良好的投資習(xí)慣和性格對(duì)做好交易有巨大幫助。劉海鋒給自己性格的評(píng)價(jià)是“心態(tài)平和、處變不驚，敬畏市場(chǎng)，有自知之明，能了解自己的能力和邊界，只做有把握的事?！彼J(rèn)為，一個(gè)優(yōu)秀的操盤(pán)手必須具備的基本功有成熟且擅長(zhǎng)的交易系統(tǒng)、嚴(yán)格的風(fēng)控紀(jì)律制度、止損能力、良好的習(xí)慣和性格、不斷學(xué)習(xí)的能力等。

不做無(wú)把握的行情

今年受疫情的影響，很多品種波動(dòng)較大。劉海鋒說(shuō)，今年比賽期間自己根據(jù)市場(chǎng)變化不斷調(diào)整交易方式，前期交易嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，每一筆交易都嚴(yán)格按照交易系統(tǒng)執(zhí)行；后期力爭(zhēng)去賺有把握的行情，沒(méi)把握的行情多看少動(dòng)謹(jǐn)慎操作，保護(hù)資產(chǎn)安全。記者發(fā)現(xiàn)，在比賽期間，該賬戶(hù)交易了股指和黑色品種，其中股指和鐵礦石盈利較多。

記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，比賽中，劉海鋒更傾向于投資有基本面支撐的行情，用阿爾法策略多維度評(píng)判投資品種，給標(biāo)的品種打分，把分?jǐn)?shù)高的確定性大的品種列入標(biāo)的池，構(gòu)建組合。每周、每月跟蹤重新評(píng)分，分?jǐn)?shù)低的自動(dòng)調(diào)出標(biāo)的池，分?jǐn)?shù)高的增加到標(biāo)的池，組合調(diào)整，選擇基本面供需面較確定的品種在市場(chǎng)氛圍較好的階段決定開(kāi)倉(cāng)區(qū)間，過(guò)程中都需要專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)集體決策，而對(duì)于每一項(xiàng)投資決策都要經(jīng)過(guò)投資決策委員會(huì)投票通過(guò)。風(fēng)控部獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，不受任何人干擾。

投資是馬拉松式長(zhǎng)跑運(yùn)動(dòng)

在交易中，或多或少都會(huì)有過(guò)階段性的虧損，如何從這些虧損中吸取教訓(xùn)呢？劉海鋒告訴記者，期貨交易是個(gè)復(fù)雜的工作，不斷學(xué)習(xí)的能力與信心非常重要，嚴(yán)格止損風(fēng)險(xiǎn)控制也很重要。只要從每一次失誤或者錯(cuò)誤中學(xué)到有用經(jīng)驗(yàn)就是進(jìn)步就是成長(zhǎng)。對(duì)于專(zhuān)業(yè)私募基金管理人，投資不是百米沖刺，而是一場(chǎng)馬拉松式長(zhǎng)跑運(yùn)動(dòng)，紀(jì)律、體力耐力、信心都起到非常重要的作用。

記者在采訪中獲悉，在本年度的比賽中，該賬戶(hù)盈利最大的品種是股指期貨。對(duì)此，劉海鋒認(rèn)為，通過(guò)宏觀分析，非?？春霉墒行星椋L(fēng)險(xiǎn)收益比非常明顯，在行情不斷驗(yàn)證下，堅(jiān)定持有；回撤最大的也是股指，高位回調(diào)階段，不斷考驗(yàn)紀(jì)律考驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)控制，如何在短期行情與中長(zhǎng)期行情之間完美結(jié)合，需要非常高效的投資制度管理。

眾所周知，今年受疫情影響，國(guó)內(nèi)外股市和期貨行情波動(dòng)巨大。劉海鋒是如何進(jìn)行倉(cāng)位管理和風(fēng)控的呢？“風(fēng)險(xiǎn)防范措施是重中之重?！眲⒑ｄh表示，我們的風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)獨(dú)立于投研部和其他部門(mén)，實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，事前控制、事中監(jiān)控、事后評(píng)估反饋。事前控制，一是禁止投資事項(xiàng)；二是投資倉(cāng)位規(guī)定管理，針對(duì)基金產(chǎn)品、市場(chǎng)環(huán)境對(duì)投資倉(cāng)位上下限作出規(guī)定；三是單產(chǎn)品投資比例限制規(guī)定管理。事中監(jiān)控，一是交易指令合法合規(guī)性審核，是否滿(mǎn)足事前風(fēng)控規(guī)定以及交易所、證監(jiān)會(huì)的規(guī)定；二是單品種每日交易額度限制；三是嚴(yán)格按照公司風(fēng)控制度獨(dú)立執(zhí)行風(fēng)控止損。最后還有事后評(píng)估反饋，一是監(jiān)控基金產(chǎn)品的資產(chǎn)狀況，提示投資風(fēng)險(xiǎn)；二是科學(xué)止盈止損規(guī)定；三是賬戶(hù)凈值下跌風(fēng)險(xiǎn)控制，設(shè)置各種預(yù)警線，當(dāng)賬戶(hù)凈值跌破相應(yīng)預(yù)警線時(shí)，減倉(cāng)應(yīng)對(duì)。

“公司給予基金經(jīng)理在一定的風(fēng)險(xiǎn)度內(nèi)開(kāi)展投資交易，基金經(jīng)理致力于把風(fēng)險(xiǎn)控制在相應(yīng)授權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)度內(nèi)，形成風(fēng)控的第一線，超出第一線風(fēng)控，則由獨(dú)立風(fēng)控部門(mén)強(qiáng)制性減倉(cāng)平倉(cāng)。優(yōu)先保護(hù)基金資產(chǎn)的安全性，而風(fēng)控制度一經(jīng)確定不得隨意變動(dòng)?！眲⒑ｄh說(shuō)。

記者發(fā)現(xiàn)，不少公司有嚴(yán)格的風(fēng)控體系，“伏?；鸲?hào)”亦如此。風(fēng)控硬性指標(biāo)方面，若基金跌幅達(dá)到3%預(yù)警，考慮減持邊緣品種，保留核心品種；跌破凈值5%（0.95元），強(qiáng)制減倉(cāng)至50%以下；計(jì)劃投資10%以上品種需投研團(tuán)隊(duì)集體討論通過(guò)；基金運(yùn)作前期小倉(cāng)位謹(jǐn)慎積累打好‘安全墊’，有一定盈利‘安全墊’，才能提升基金倉(cāng)位，當(dāng)盈利達(dá)到目標(biāo)，倉(cāng)位下降，保住盈利回撤，盡最大可能降低組合風(fēng)險(xiǎn)，致力于穩(wěn)健成長(zhǎng)、增值。

“基金產(chǎn)品有股票部分也有期貨部分，在期貨端如果一筆單子出現(xiàn)虧損，會(huì)把虧損控制在該品種保證金10%以?xún)?nèi)，如果出現(xiàn)連續(xù)多天虧損，則停止交易一段時(shí)間，重新調(diào)整節(jié)奏。”劉海鋒說(shuō)。

劉海鋒告訴記者，對(duì)于今年的比賽，印象最深刻的是有好幾次沒(méi)有看到投資機(jī)會(huì)或者沒(méi)有把握機(jī)會(huì)選擇空倉(cāng)觀望，不做不符合開(kāi)倉(cāng)條件的交易，嚴(yán)格遵守投資交易紀(jì)律。對(duì)于來(lái)年的計(jì)劃，劉海鋒說(shuō)，還會(huì)繼續(xù)參加比賽，向優(yōu)秀的投資者學(xué)習(xí)，不斷提升自己的交易技能。