近日的美股市場，中概股“火了”。

上周五（11月13日），美股全市場成交額前十的股票中，竟然出現(xiàn)了五家中國企業(yè)，分別是蔚來、阿里巴巴、小鵬汽車、理想汽車和拼多多，5家公司合計(jì)成交額超500億美元。其中排名第一的蔚來汽車成交額高達(dá)272.74億美元，超過蘋果、亞馬遜以及微軟三只科技巨頭的成交額之和。

數(shù)據(jù)來源：雪球，2020.11.13

本周，中概股成交持續(xù)火爆。周一，蔚來汽車美股成交額依舊排名全市場第一，136.13億美元；周二，蔚來汽車以158.38億美元的成交額位居全市場第二，僅次于特斯拉。

數(shù)據(jù)來源：雪球，2020.11.16

有市場分析人士認(rèn)為，中概股在美受追棒的現(xiàn)象已非常明顯，也是歷史性的變化，這是一個重要信號，標(biāo)志著海外資金對相關(guān)中概股的高度認(rèn)可。

交易火爆、股價大漲，業(yè)績或?yàn)楦具壿?/strong>

在火爆的成交之外，以蔚來為首的知名中概股今年股價漲幅也十分可觀。

2019年最后一個交易日，蔚來股價收于4.02美元/股，11月17日的最新收盤價為 46.59美元/股，年內(nèi)漲幅超過10倍。拼多多、跟誰學(xué)股價漲幅在2倍以上，嗶哩嗶哩、51talk、京東、理想汽車、小鵬汽車等知名中概股漲幅翻倍。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFindD，2020.1.1-11.17

梳理近期幾家公司發(fā)布的財(cái)報不難發(fā)現(xiàn)，營收情況大幅改善是他們的共同特點(diǎn)，“超預(yù)期”的業(yè)績或許是支撐交易火爆、股價大幅上漲的最根本邏輯。

蔚來汽車三季度財(cái)報數(shù)據(jù)顯示，第三季度總營收達(dá)45.26億元，同比上漲146.4%，環(huán)比上漲21.7%；運(yùn)營虧損進(jìn)一步收窄至9.46億元，環(huán)比下降18.4%，同比下降60.7%；汽車銷售毛利率達(dá)14.5%，綜合為毛利率12.9%。均超過預(yù)期水平。

小鵬汽車三季度總營收19.9億元，去年同期為4.50億元；車輛交付量為8578輛，去年同期為2345輛，同比增長265.8%。

拼多多三季度營收142.1億元，市場預(yù)期122.05億元，同比增長47%；調(diào)整后的三季度凈利潤為4.6億元，首次實(shí)現(xiàn)單季盈利，全面超出市場預(yù)期。

進(jìn)一步挖掘中概股亮眼財(cái)報的根源，或許是在2020年這個疫情年里中國經(jīng)濟(jì)獨(dú)特的優(yōu)異表現(xiàn)，國際貨幣基金組織（IMF）日前發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望報告》，預(yù)計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)將萎縮4.4%，中國將是全球唯一實(shí)現(xiàn)正增長的主要經(jīng)濟(jì)體。有財(cái)經(jīng)評論員對此指出，這足以令中概股大受追捧，同時使得加速國際化的A股市場成為更多資金的避風(fēng)港?！?/p>

誰在“掃貨”中概股？

市場曾這樣評價中概股：“中概股匯聚了中國大量優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)公司，而中國的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，幾乎是走在世界最前列的。所以，持有這些公司，相當(dāng)于擁抱了一個高度活躍、高速增長的市場?！?/p>

隨著美國投資機(jī)構(gòu)、基金公司三季度報告陸續(xù)出爐，從這些被視為“市場風(fēng)向標(biāo)”的報告中不難發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)正在熱情“擁抱”這一市場。

就拿近期風(fēng)頭最盛的新能源車為例，高盛三季度建倉做多小鵬汽車，共持有267萬股，價值為5360萬美元；老虎基金建倉買入小鵬汽車65萬股，期末價值1304萬美元。美國最大公共養(yǎng)老金——加州公共雇員退休系統(tǒng)（CalPERS）持倉報告顯示，三季度對特斯拉和蔚來均進(jìn)行了加倉；加拿大養(yǎng)老金投資管理局（CPPIB）三季度大幅加倉蔚來汽車，持股數(shù)量增加了99%……

新能源車之外，亦有眾多知名中概股成為機(jī)構(gòu)心頭好。

今年4月，高瓴創(chuàng)始人張磊就曾表示：“最好的投資機(jī)會就在中國，就在當(dāng)下，現(xiàn)在就是重倉中國最好的機(jī)會?！?/p>

在具體的投資中，也可以看到高瓴資本正是這樣做的。11月17日，高瓴資本公布了2020年第三季度末的美股持倉情況。從高瓴持有市值來看，中概股占比超過60%，占據(jù)大半江山，從十大重倉股來看，共有8只中概股，其中加倉京東、阿里巴巴、拼多多，新建倉貝殼控股。十大重倉股之外，“新入手”蔚來、理想汽車與小鵬汽車，按三季度末市值來算，三只股票的價值總計(jì)9862萬美元。

高瓴資本十大重倉股

數(shù)據(jù)來源：美國證監(jiān)會SEC

全球頭號對沖基金橋水基金同樣對多只明星中概股進(jìn)行了加倉，截至三季度末，橋水持有133.41萬股阿里巴巴，相較于二季度末增持了38萬股，阿里巴巴也上升為橋水第四大持倉標(biāo)的。此外，橋水還增持了71.34萬股蔚來、34.77萬股拼多多、28.28萬股京東、23.81萬股好未來、18.23萬股百世集團(tuán)、15.26萬股百度以及4萬股虎牙。

橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐曾經(jīng)多次表示看好中國市場的投資機(jī)會，甚至認(rèn)為不對中國進(jìn)行投資是“非常冒險”的行為。

另一方面，隨著中概股不斷登上財(cái)經(jīng)頭條，也有市場人士提出謹(jǐn)慎的看法。有國內(nèi)私募人士指出，目前多只熱門中概股放出天量陰線，也要保持謹(jǐn)慎看待，往往你看到高潮的時候，有可能突然轉(zhuǎn)向，優(yōu)勝劣汰的市場可熱捧也可會大幅度冷卻甚至出現(xiàn)大幅度回落。