三大指數(shù)平開為主，開盤之后創(chuàng)業(yè)板較為強(qiáng)勢(shì)，滬指則小幅跟漲，午后三大指數(shù)持續(xù)震蕩走高，北上資金流入，炸板率走低。板塊方面，光伏、車聯(lián)網(wǎng)板塊有所表現(xiàn)，啤酒、汽車整車板塊漲幅居前，盤中有機(jī)硅板塊異動(dòng)走高，短纖、醋酸板塊跌幅居前。整體來看，個(gè)股漲跌互半，賺錢效應(yīng)較好。

暴雪降溫疊加鄰國(guó)進(jìn)口配額大減，煤炭供給不足預(yù)期再起

11月19日?qǐng)?bào)道稱，市場(chǎng)消息人士稱，俄羅斯能源部計(jì)劃12月份減少從庫茲巴斯地區(qū)向遠(yuǎn)東港口及中俄跨境鐵路口岸出口煤炭的配額，從克麥羅沃地區(qū)到遠(yuǎn)東地區(qū)的煤炭出口量將比11月份減少約90萬噸至380萬噸。隨著國(guó)內(nèi)疫情的持續(xù)好轉(zhuǎn)，下游需求恢復(fù)情況明顯好于產(chǎn)地煤炭供應(yīng)恢復(fù)情況，致使今年5月份以來，坑口動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)處于上升通道。另外，目前由于中國(guó)收緊了對(duì)澳大利亞煤炭的進(jìn)口措施，對(duì)俄羅斯煤炭的進(jìn)口需求顯著增長(zhǎng)，但12月份出口配額的減少將對(duì)俄羅斯煤炭供應(yīng)商在華銷售增長(zhǎng)帶來嚴(yán)重障礙。而隨著俄羅斯計(jì)劃減少遠(yuǎn)東地區(qū)煤炭出口配額，或?qū)?duì)國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格造成進(jìn)一步上漲推動(dòng)。

技術(shù)面上看，滬指5日均線上穿10日均線， MACD指標(biāo)0軸之上向上發(fā)散，KDJ形成金叉向上發(fā)散，多重指標(biāo)共振，疊加三大指數(shù)共振反彈，短線多頭趨勢(shì)基本確立。但成交量昨日出現(xiàn)萎縮，今天也難以出現(xiàn)較大程度的放量，量能不濟(jì)成為制約市場(chǎng)反彈的關(guān)鍵因素，重點(diǎn)關(guān)注量能能否跟進(jìn)。

市場(chǎng)高低切換關(guān)注兩大主線

年底機(jī)構(gòu)的考核期將近，資金存在高低切換需求。前期漲幅過大的高位白馬有明顯的抱團(tuán)松動(dòng)跡象，切換到部分低位高景氣賽道。另外，從當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)展望到明年初，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇以及已有預(yù)期的流動(dòng)性邊際放寬會(huì)逐步趨緩，短期內(nèi)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性將降低，市場(chǎng)短期的高低切換也會(huì)逐漸回歸理性。未來市場(chǎng)主線有望向建設(shè)復(fù)蘇邏輯，以及國(guó)內(nèi)高端制造業(yè)設(shè)備材料等方面回歸。具體方向上，或可關(guān)注5G 應(yīng)用端、汽車零部件、華為生態(tài)鏈變化、國(guó)產(chǎn)設(shè)備材料等。