周四A股市場出現(xiàn)了探底企穩(wěn)的態(tài)勢。其中，包括部分生物醫(yī)藥股在內(nèi)的高位股繼續(xù)深幅調(diào)整，使得創(chuàng)業(yè)板指在早盤一度下跌逾1%。但由于主板市場相對強硬，穩(wěn)住了市場人氣，午市后，主要指數(shù)均有所回穩(wěn)，上證綜指更是拉出紅盤。

高位股跳水加速釋放風(fēng)險

近期A股市場一個顯著的特征就是交投漸趨平淡，成交金額趨于萎縮。比如，滬深兩市成交總額在前幾個交易日一度逼近萬億大關(guān)，但在周四只有7300億余元，萎縮了近三成，表明A股的浮力減弱，流動性漸趨收斂。

在此背景下，個股行情出現(xiàn)兩個較為極端的走勢。

一方面是業(yè)績增速放緩預(yù)期較為強烈的抗疫概念股在近期幾乎形成了一個標準的下降通道，比如萬孚生物(300482)、凱普生物(300639)，僅僅用了兩三個月的時間，此類個股的最大調(diào)整幅度居然達到30%以上。

另一方面是抱團取暖的高位股，尤其是缺乏業(yè)績與成長性支撐的高位股，更是持續(xù)急跌，比如永鼎股份(600105)、鄭州煤電(600121)等。

此類個股的急跌，既反映了當前A股量能萎縮的盤面演繹趨勢，也反映了部分機構(gòu)回籠資金的意圖；對于短線走勢來說，既進一步抑制短線資金的炒作與跟風(fēng)意愿，也意味著加速下跌之后，部分品種的風(fēng)險開始得到集中釋放，尤其是一些有著產(chǎn)業(yè)邏輯支撐的生物醫(yī)藥板塊，畢竟它們的產(chǎn)品需求依然存在，只是業(yè)績增速放緩而已。所以，殺完估值之后，下跌邏輯就開始瓦解，企穩(wěn)的要求就漸趨增強，從而有利于A股市場的企穩(wěn)。

資金流向已出現(xiàn)微妙變化

正因為如此，A股市場的資金流向出現(xiàn)微妙的變化。因為在前期，存量資金的主要方向是從高估值、高成長、高位的品種流向低估值、業(yè)績穩(wěn)定、低位的藍籌股以及部分順周期品種，使得高位股持續(xù)下跌。不過，前期的集中殺跌以及近幾個交易日的零星跳水，意味著高位股的殺跌漸入尾聲，部分品種開始有了一定的再度配置的價值。

這在周四的盤面中有所體現(xiàn)，比如金山辦公(688111)為代表的信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈個股、振華科技(000733)為代表的軍工板塊等，均有一定的企穩(wěn)態(tài)勢。這從一個側(cè)面說明，股價機會是跌出來的，尤其是那些需求穩(wěn)定、業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長的品種更是如此，下跌往往是釋放風(fēng)險，迎來新的契機。

隨著這些優(yōu)質(zhì)品種的投資機會的顯現(xiàn)，部分機構(gòu)資金也開始回流。比如北上資金，雖然周四的滬深兩市成交金額有所萎縮，但是，北上資金凈流入額逾60億元，為近期所罕見。

歷史經(jīng)驗顯示，北上資金一旦大力度凈流入，往往會帶來A股市場的企穩(wěn)契機；如果是持續(xù)大力度凈流入，則是一波力度較大的上升行情。所以，當前雖然難以判斷北向資金會否持續(xù)大力度凈流入，但周四的凈流入數(shù)據(jù)還是從一個側(cè)面說明A股市場已有企穩(wěn)的契機。如果再考慮到中國平安(601318)、興業(yè)銀行(601166)等大市值金融股相繼創(chuàng)出年內(nèi)高點等因素，可以得出，對短線A股市場走勢不宜再度過于謹慎了。

因此，在操作中，建議市場參與者可以適量加大配置力度，配置方向上，一方面是調(diào)整幅度較大的優(yōu)質(zhì)行業(yè)的龍頭品種，另一方面是近期低估值的、已運行在上升通道的金融股以及部分營收增長較快的化工領(lǐng)域的龍頭品種。