一、市場(chǎng)觀點(diǎn)可能存在偏差 大盤(pán)指數(shù)整體維持震蕩,午盤(pán)在銀行保險(xiǎn)等大金融帶動(dòng)下走強(qiáng)。看長(zhǎng)做長(zhǎng)有持續(xù)性,而存量多殺多沒(méi)有持續(xù)性。整體偏向反彈。 二、偏差分析 滬深股通仍是當(dāng)前市場(chǎng)的多頭,近幾周以來(lái)基本以?xún)袅魅霝橹?,再結(jié)合凈流入量級(jí)方面來(lái)看,基本確認(rèn)7-10月份的趨勢(shì)凈流出已經(jīng)逆轉(zhuǎn)。另一方面,則是機(jī)構(gòu)進(jìn)入年度業(yè)績(jī)考核時(shí)間窗口的情況下,機(jī)構(gòu)有結(jié)構(gòu)性獲利了結(jié)行為對(duì)短期行情擾動(dòng)。再結(jié)合中級(jí)震蕩整理已經(jīng)比較充分,因此我們認(rèn)為長(zhǎng)線資金回流有持續(xù)性,而存量空頭力度有限的情況下,短期指數(shù)有望保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。 基于三季度以來(lái),公募基金份額規(guī)模上漲,以及私募基金管理資產(chǎn)規(guī)模增加數(shù)千億的情況來(lái)看,我們認(rèn)為機(jī)構(gòu)高倉(cāng)位延續(xù)意味著存量浮籌已經(jīng)得到較大程度的消化。這就是我們認(rèn)為空頭力度有限的核心考量。而另一方面,則是新基金發(fā)行情況來(lái)看,目前新基金發(fā)行仍然是比較積極的,預(yù)計(jì)11月份混合型基金的增量規(guī)模可能接近千億。因此,中線的角度來(lái)看,存量浮籌減少,而增量資金有延續(xù),中期仍然相對(duì)偏強(qiáng)。 整體上來(lái)看,資金生態(tài)是改善的,但另一方面則是宏觀經(jīng)濟(jì)基本面并不樂(lè)觀。因此,我們認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)或者將會(huì)進(jìn)入被動(dòng)配置階段,即有能力做多,但意愿不明確。策略上,在整體下跌空間有限(存量浮籌得到消化,多殺多沒(méi)有合力持續(xù)性),建議投資者繼續(xù)持股待漲。 責(zé)任編輯:七禾編輯 |
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