1、全球：發(fā)達經(jīng)濟體將于2021年二季度同步復蘇，預計全球將增長5%

全球居民儲蓄存款大幅上升，(可選)消費、貿(mào)易回升，疊加中美歐庫存周期共振，推動2021年制造業(yè)顯著修復；

制造業(yè)修復，增加資源品需求，有利于制造業(yè)和資源品出口的新興經(jīng)濟體；

全球財政將逐漸退出，流動性保持中性。

2、中國：經(jīng)濟增速前高后低，預計全年增速達9%

我國制造業(yè)新一輪高景氣周期，上半年延續(xù)修復，下半年重拾產(chǎn)業(yè)升級；

再通脹但非高通脹，財政逐漸退出，信貸趨緊，流動性中性，未到加息時。

3、大類資產(chǎn)：交易全球經(jīng)濟復蘇和溫和再通脹

大宗商品：國際定價的工業(yè)品、能源品和農(nóng)業(yè)品將明顯受益；

權益市場：五條主線，(1)可選消費、(2)出口產(chǎn)業(yè)鏈、(3)新能源等高端制造業(yè)，(4)國際定價大宗的周期板塊，和(5)全球補庫；

債券市場：上半年震蕩市，下半年趨勢性行情。