1、今年以來，大股東增減持情況如何？

二級市場凈減持規(guī)模近年來持續(xù)攀升，今年前11個月累計凈減持規(guī)模約5600億元。以大股份變動截至日口徑統計，近三年二級市場減持規(guī)模不斷攀升，截至2020年11月30日，今年二級市場累計凈減持規(guī)模已達5601.52億元，環(huán)比再增2028.43億元。從月度窗口看，7月和9月減持規(guī)模居前，單月凈減持均超800億元，而且各月凈減持規(guī)模均高于去年同期，減持體量明顯攀升。

存量板塊減持規(guī)模旗鼓相當，面臨集中解禁的科創(chuàng)板實際減持規(guī)模則相對有限。從二級市場凈減持規(guī)模板塊分布看，今年以來主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板凈減持規(guī)模相當，分別達到1697.94億元、1834.08億元和1961.50億元，而7月面臨集中解禁的科創(chuàng)板雖然自8月開始陸續(xù)遭到減持，但實際減持規(guī)模僅約為108.00億元。

醫(yī)藥與電子減持規(guī)模居前，公用事業(yè)與鋼鐵獲小幅增持。從凈減持規(guī)模的行業(yè)分布看，醫(yī)藥生物和電子的凈減持規(guī)模較大，分別達到1067.02億元和1003.60億元。從細分行業(yè)角度看，計算機應用、半導體、電子制造、醫(yī)療器械和醫(yī)療服務減持壓力居前，分別達到426.34億元、397.08億元、340.33億元、286.14億元和266.47億元，而電力、保險、鋼鐵、水務和基礎建設等公用事業(yè)類行業(yè)則獲小幅增持，分別達到58.94億元、34.54億元、9.61億元、5.68億元和5.22億元。

行業(yè)龍頭普遍減持居前，立訊精密減持規(guī)模居首。從個股凈減持規(guī)?？矗a業(yè)資本端的減持壓力更多集中于細分領域龍頭，如消費電子領域的立訊精密、疫苗領域的智飛生物、新能源領域的寧德時代等累計凈減持規(guī)模均超過百億，明顯高于同行業(yè)其他標的。

2、基金份額：新發(fā)規(guī)模保持增長

2020年11月27日當周，類股票型基金發(fā)行332.75億元，較上期環(huán)比增長128.81億元。其中股票型基金和混合型基金發(fā)行規(guī)模分別為61.27億元和683.80億元。

2020年11月27日當周，上市ETF份額環(huán)比增長24.87億份。其中，華夏上證科創(chuàng)板50ETF、華夏上證50ETF和南方中證申萬有色金屬ETF份額提升幅度位居前三，分別增加12.58億份、8.87億份和6.28億份；同時華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、廣發(fā)中證軍工ETF和華寶中證全指證券ETF份額回落幅度居前，分別減少4.43億份、4.14億份和4.04億份。

3、一級市場融資：IPO發(fā)行節(jié)奏加快

2020年11月27日當周，新增6家IPO上市，首發(fā)募集規(guī)模合計約為61.5億元，新增IPO募資規(guī)模與企業(yè)數較上期均明顯回升。同時證監(jiān)會當周核發(fā)通過四家IPO(上海健麾信息技術股份有限公司、森林包裝集團股份有限公司、同興環(huán)保科技股份有限公司、浙江中晶科技股份有限公司)。

4、杠桿資金：融資余額大幅增長

截至2020年11月27日，融資余額為12766.75億元，較前周增長116.62億元。從板塊分布來看，2020年11月27日當周，主板、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板融資凈買入占成交金額的比例分別為0.4%、0.3%和-0.3%；融資余額占標的自由流通市值的比例分別為4.2%、5.7%和5.1%；融資余額增速分別為0.9%、0.7%和-0.71%。

從行業(yè)分布來看，2020年11月27日當周，融資余額增速較快的為有色金屬、采掘和輕工制造；而休閑服務、計算機、家用電器等行業(yè)的融資余額增速大幅回落。

2020年11月27日當周，有色金屬、化工、食品飲料等行業(yè)融資凈買入居前；融資凈買入占成交金額比例較高的行業(yè)為有色金屬、輕工制造、公用事業(yè)等。

5、北上資金：北上資金流入延續(xù)

截至2020年11月27日，北上資金累計凈流入11,402.31元。2020年11月27日當周，北上凈流入168.50億元，其中，滬股通凈流入115.09億元，深股通凈流入53.41億元。

截止2020年11月27日恒生AH溢價指數下降至142.25。

6、市場風險偏好：個股漲跌停比值小幅回落

換手率和漲跌停個股數比值可以間接反映市場的活躍度和風險偏好情況。2020年11月27日當周，A股的周度換手率為5.93%，較上期小幅上升；漲跌停個股數比值由上期的4.16回落至3.63。

風險提示：

1、海外事件沖擊；2宏觀經濟政策超預期變化。