在成本端支撐下，蘋果2101合約繼續(xù)下行空間有限，但是若需求未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，蘋果期價(jià)大幅回升動(dòng)力也不足，大概率會(huì)維持低位區(qū)間運(yùn)行。

圖為全國(guó)蘋果庫存走勢(shì)

蘋果2101合約自10月中旬以來呈不斷下跌走勢(shì)，近期再度刷新低點(diǎn)。今年新季蘋果出現(xiàn)一定幅度的減產(chǎn)，上市之初收購(gòu)價(jià)格高企提振市場(chǎng)信心，但是后期隨著新果上市量增加，產(chǎn)區(qū)入庫量創(chuàng)下近五年的新高，此時(shí)消費(fèi)端表現(xiàn)也不盡如人意。在供應(yīng)寬松拖累下，蘋果期價(jià)呈現(xiàn)不斷下跌走勢(shì)。展望后市，雖然在成本端支撐下，蘋果2101合約繼續(xù)下行的空間被壓縮，但是如果需求未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的話，蘋果期價(jià)大幅回升動(dòng)力也不足，大概率會(huì)維持低位區(qū)間運(yùn)行。

新果收購(gòu)價(jià)前高后低

新果上市之初，產(chǎn)區(qū)收購(gòu)價(jià)高開高走，陜西地區(qū)由于4月下旬遭遇霜凍，優(yōu)生區(qū)洛川等地減產(chǎn)幅度較大，上市之初正值雙節(jié)備貨，市場(chǎng)采購(gòu)熱情較高，收購(gòu)價(jià)呈現(xiàn)高開高走態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，洛川地區(qū)70#以上半商品開秤價(jià)為3.0—3.3元/斤，高于2019年同期，國(guó)慶節(jié)期間曾上漲至3.5—3.7元/斤；山東地區(qū)蘋果上市時(shí)間晚于陜西地區(qū)，陜西收購(gòu)價(jià)上漲帶動(dòng)山東地區(qū)果農(nóng)惜售情緒，再加上優(yōu)果率不佳等影響，收購(gòu)價(jià)上市之初也呈現(xiàn)高開高走態(tài)勢(shì)，山東棲霞地區(qū)80#以上一二級(jí)開秤價(jià)為2.8—3元/斤，月中旬的時(shí)候上漲至3.2—3.5元/斤。不過，產(chǎn)區(qū)收購(gòu)價(jià)上漲并沒有帶動(dòng)銷區(qū)的走貨情緒，隨著山東產(chǎn)區(qū)蘋果量的增加，收購(gòu)熱情下降，產(chǎn)區(qū)收購(gòu)價(jià)格出現(xiàn)回落，尤其是12月23日霜降之后，收購(gòu)價(jià)格的回落幅度將擴(kuò)大，11月底山東產(chǎn)區(qū)80 #以上一二級(jí)貨源主流收果價(jià)格回落至2.6—2.8元/斤，陜西地區(qū)70#以上半商品收購(gòu)價(jià)回落至2.9—3元/斤。

產(chǎn)區(qū)入庫量創(chuàng)近五年新高

今年新季蘋果雖然出現(xiàn)了一定幅度的減產(chǎn)，但是入庫量并未跟隨下滑，反而創(chuàng)近五年新高，足見蘋果市場(chǎng)供應(yīng)寬松。數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)蘋果今年入庫量預(yù)估為1142萬噸，其中陜西地區(qū)入庫量接近323萬噸，基本接近去年的水平，山東地區(qū)的入庫量接近420萬噸，為近五年的最高水平。今年高入庫主要受以下三方面因素的影響：一是新果上市之初產(chǎn)銷區(qū)供需情況不匹配，產(chǎn)區(qū)收購(gòu)價(jià)高開高走，而銷區(qū)價(jià)格并未跟隨上漲，導(dǎo)致高價(jià)貨源被動(dòng)入庫；二是上市之初收購(gòu)價(jià)高企增加了果農(nóng)的惜售心態(tài)，陜西果農(nóng)入庫意愿有所增強(qiáng)；三是客商分流以及炒作資金介入，由于西部?jī)?yōu)生區(qū)減產(chǎn)幅度較大，導(dǎo)致部分客商分流至山東地區(qū)收購(gòu)，還有一些炒作資金看好行情介入蘋果收購(gòu)，山東地區(qū)客商貨占比有所提高。

蘋果消費(fèi)量同比下滑

今年受疫情影響，銷區(qū)走貨表現(xiàn)不佳，現(xiàn)貨價(jià)格回落對(duì)消費(fèi)的刺激仍然有限，截至9月底，山東產(chǎn)區(qū)仍剩余一定量庫存果。由于整體消費(fèi)環(huán)境未出現(xiàn)大的變化，新果上市并未對(duì)銷區(qū)走貨產(chǎn)生較大影響，國(guó)慶節(jié)期間受雙節(jié)消費(fèi)帶動(dòng)，銷區(qū)走貨出現(xiàn)一定幅度的好轉(zhuǎn)，但是該勢(shì)頭并未得到延續(xù)，節(jié)日過后銷區(qū)走貨就快速恢復(fù)弱勢(shì)運(yùn)行。數(shù)據(jù)顯示，自10月中旬開始，市場(chǎng)整體走貨速度明顯放緩，加上柑橘低價(jià)上市，對(duì)蘋果消費(fèi)形成較大的沖擊，多數(shù)批發(fā)市場(chǎng)整體銷售量同比減少幅度較大，部分客商反映相比往年減少四至五成。此外，商超等渠道走貨速度也差于往年同期。

綜合來看，在水果疲弱的消費(fèi)環(huán)境以及柑橘類對(duì)蘋果消費(fèi)沖擊延續(xù)的背景下，蘋果供應(yīng)寬松格局短期內(nèi)難以轉(zhuǎn)變。不過，在蘋果價(jià)格進(jìn)入低位之后，成本支撐逐漸凸顯，期價(jià)進(jìn)一步下行空間將有限，在沒有出現(xiàn)其他打破當(dāng)前局面的因素的情況下，期價(jià)或呈現(xiàn)低位區(qū)間波動(dòng)。