在成本端支撐下，蘋果2101合約繼續(xù)下行空間有限，但是若需求未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，蘋果期價大幅回升動力也不足，大概率會維持低位區(qū)間運行。

圖為全國蘋果庫存走勢

蘋果2101合約自10月中旬以來呈不斷下跌走勢，近期再度刷新低點。今年新季蘋果出現(xiàn)一定幅度的減產(chǎn)，上市之初收購價格高企提振市場信心，但是后期隨著新果上市量增加，產(chǎn)區(qū)入庫量創(chuàng)下近五年的新高，此時消費端表現(xiàn)也不盡如人意。在供應(yīng)寬松拖累下，蘋果期價呈現(xiàn)不斷下跌走勢。展望后市，雖然在成本端支撐下，蘋果2101合約繼續(xù)下行的空間被壓縮，但是如果需求未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的話，蘋果期價大幅回升動力也不足，大概率會維持低位區(qū)間運行。

新果收購價前高后低

新果上市之初，產(chǎn)區(qū)收購價高開高走，陜西地區(qū)由于4月下旬遭遇霜凍，優(yōu)生區(qū)洛川等地減產(chǎn)幅度較大，上市之初正值雙節(jié)備貨，市場采購熱情較高，收購價呈現(xiàn)高開高走態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，洛川地區(qū)70#以上半商品開秤價為3.0—3.3元/斤，高于2019年同期，國慶節(jié)期間曾上漲至3.5—3.7元/斤；山東地區(qū)蘋果上市時間晚于陜西地區(qū)，陜西收購價上漲帶動山東地區(qū)果農(nóng)惜售情緒，再加上優(yōu)果率不佳等影響，收購價上市之初也呈現(xiàn)高開高走態(tài)勢，山東棲霞地區(qū)80#以上一二級開秤價為2.8—3元/斤，月中旬的時候上漲至3.2—3.5元/斤。不過，產(chǎn)區(qū)收購價上漲并沒有帶動銷區(qū)的走貨情緒，隨著山東產(chǎn)區(qū)蘋果量的增加，收購熱情下降，產(chǎn)區(qū)收購價格出現(xiàn)回落，尤其是12月23日霜降之后，收購價格的回落幅度將擴大，11月底山東產(chǎn)區(qū)80 #以上一二級貨源主流收果價格回落至2.6—2.8元/斤，陜西地區(qū)70#以上半商品收購價回落至2.9—3元/斤。

產(chǎn)區(qū)入庫量創(chuàng)近五年新高

今年新季蘋果雖然出現(xiàn)了一定幅度的減產(chǎn)，但是入庫量并未跟隨下滑，反而創(chuàng)近五年新高，足見蘋果市場供應(yīng)寬松。數(shù)據(jù)顯示，全國蘋果今年入庫量預(yù)估為1142萬噸，其中陜西地區(qū)入庫量接近323萬噸，基本接近去年的水平，山東地區(qū)的入庫量接近420萬噸，為近五年的最高水平。今年高入庫主要受以下三方面因素的影響：一是新果上市之初產(chǎn)銷區(qū)供需情況不匹配，產(chǎn)區(qū)收購價高開高走，而銷區(qū)價格并未跟隨上漲，導(dǎo)致高價貨源被動入庫；二是上市之初收購價高企增加了果農(nóng)的惜售心態(tài)，陜西果農(nóng)入庫意愿有所增強；三是客商分流以及炒作資金介入，由于西部優(yōu)生區(qū)減產(chǎn)幅度較大，導(dǎo)致部分客商分流至山東地區(qū)收購，還有一些炒作資金看好行情介入蘋果收購，山東地區(qū)客商貨占比有所提高。

蘋果消費量同比下滑

今年受疫情影響，銷區(qū)走貨表現(xiàn)不佳，現(xiàn)貨價格回落對消費的刺激仍然有限，截至9月底，山東產(chǎn)區(qū)仍剩余一定量庫存果。由于整體消費環(huán)境未出現(xiàn)大的變化，新果上市并未對銷區(qū)走貨產(chǎn)生較大影響，國慶節(jié)期間受雙節(jié)消費帶動，銷區(qū)走貨出現(xiàn)一定幅度的好轉(zhuǎn)，但是該勢頭并未得到延續(xù)，節(jié)日過后銷區(qū)走貨就快速恢復(fù)弱勢運行。數(shù)據(jù)顯示，自10月中旬開始，市場整體走貨速度明顯放緩，加上柑橘低價上市，對蘋果消費形成較大的沖擊，多數(shù)批發(fā)市場整體銷售量同比減少幅度較大，部分客商反映相比往年減少四至五成。此外，商超等渠道走貨速度也差于往年同期。

綜合來看，在水果疲弱的消費環(huán)境以及柑橘類對蘋果消費沖擊延續(xù)的背景下，蘋果供應(yīng)寬松格局短期內(nèi)難以轉(zhuǎn)變。不過，在蘋果價格進入低位之后，成本支撐逐漸凸顯，期價進一步下行空間將有限，在沒有出現(xiàn)其他打破當(dāng)前局面的因素的情況下，期價或呈現(xiàn)低位區(qū)間波動。