上周五美國勞工部發(fā)布了最新的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，11月美國非農(nóng)新增就業(yè)人口數(shù)量明顯不及預期及前值，但是當日美股卻高開高走錄得大幅上漲。對于近期的海外市場而言，隨著美國大選的影響有所消退，有哪些重點問題是值得我們密切關注的？本文將從財政刺激、美元指數(shù)以及疫苗進展三個方面為大家梳理近期海外市場需要關注的三個重點。

重點一：財政刺激憧憬提高。在美國疫情仍未得到有效控制以及財政紓困政策缺位的背景下，美國就業(yè)市場改善的速度持續(xù)放緩，11月美國非農(nóng)新增就業(yè)數(shù)據(jù)相較前值出現(xiàn)了明顯下降，顯著低于預期水平，本就改善動力不足的就業(yè)市場顯得更為艱難。但表現(xiàn)疲軟的非農(nóng)數(shù)據(jù)并未壓制市場的風險情緒，相反在非農(nóng)數(shù)據(jù)發(fā)布當天美國三大股指高開高走錄得明顯上漲。從原因來看非農(nóng)數(shù)據(jù)較差加重了市場對于美國新一輪財政刺激的憧憬，因此從對市場走勢的影響角度，美國新一輪財政政策的前景變化仍舊是近期海外市場需要關注的一個重點。而對于新一輪財政刺激計劃，我們的看法是當前兩黨在刺激規(guī)模上仍舊存在分歧，但整體來看正在朝著共同的方向努力。我們預計新一輪財政刺激年內有機會達成但可能性仍相對較低，更多可能會在明年上半年推出，規(guī)模上大概會在5000億~9000億美元之間。

重點二：美元指數(shù)快速下行。對于近期海外市場需要關注的第二個重點便是美元的走勢問題。美元指數(shù)從8月份開始位于93附近寬幅震蕩，但進入11月以后美元指數(shù)又開始明顯走弱，當前已位于91以下。從原因上來看，前期美聯(lián)儲快速擴表以及當前歐美疫情形勢的對比或為美元指數(shù)下行壓力的來源。而對于今年的人民幣匯率走勢而言，我們認為年中開始人民幣匯率的走強更多還是對比美元的升值。但對于美元指數(shù)來說，我們認為明年在基本面因素和美聯(lián)儲貨幣政策的影響下，美元指數(shù)可能會有獲得支撐的可能，因此人民幣受到美元走弱帶來的升值壓力或也將有所減輕。

重點三：疫苗研發(fā)進展情況。對于近期海外市場需要關注的第三個重點我們認為是新冠疫苗研發(fā)的進展情況。根據(jù)《紐約時報》披露的新冠疫苗實時跟蹤數(shù)據(jù)，當前全球進入臨床三期的疫苗共計13款。根據(jù)各醫(yī)藥公司披露的數(shù)據(jù)，如Moderna和BioNTech、輝瑞、復星研制的兩款疫苗有效率均達到90%以上。從當前部分醫(yī)藥公司給出的疫苗產(chǎn)能預計情況來看，雖然疫苗產(chǎn)能相較全球疫苗接種需求而言仍不足夠，考慮到發(fā)達經(jīng)濟體在獲取疫苗方面具有優(yōu)勢，預計明年上半年如歐美等發(fā)達經(jīng)濟體或能完成第一階段疫苗接種，因此我們預計下半年歐美經(jīng)濟體經(jīng)濟復蘇腳步或有所加快。

結論：對于近期的海外市場而言，我們認為美國新一輪財政刺激、美元走勢以及疫苗研發(fā)進展是最值得關注的三個重點問題。財政刺激方面，11月的非農(nóng)數(shù)據(jù)疲軟表現(xiàn)增加財政支持急迫性以后，新一輪財政刺激年內有機會達成但可能性仍相對較低，更多可能會在明年上半年推出，而對于刺激的規(guī)模從目前的信息來看新一輪財政刺激規(guī)模大概會在5000億~9000億美元之間。美元走勢方面，前期美聯(lián)儲快速擴表以及當前歐美疫情形勢的對比或為當前美元指數(shù)下行壓力的來源，年中開始人民幣匯率的走強更多還是對比美元的升值，明年在基本面因素和美聯(lián)儲貨幣政策的影響下，美元指數(shù)可能會有獲得支撐的可能，因此人民幣受到美元走弱帶來的升值壓力或也將有所減輕。疫苗進展方面，從當前部分醫(yī)藥公司給出的疫苗產(chǎn)能預計情況來看，雖然疫苗產(chǎn)能相較全球疫苗接種需求而言仍不足夠，考慮到發(fā)達經(jīng)濟體在獲取疫苗方面具有優(yōu)勢，預計明年上半年如歐美等發(fā)達經(jīng)濟體或能完成第一階段疫苗接種，因此我們預計明年下半年歐美經(jīng)濟體經(jīng)濟復蘇腳步或有所加快。