周四A股市場(chǎng)出現(xiàn)了震蕩中重心有所企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。其中，得益于邁瑞醫(yī)療（300760）、寧德時(shí)代（300450）等權(quán)重股回升，創(chuàng)業(yè)板指在盤(pán)中一度出現(xiàn)領(lǐng)漲態(tài)勢(shì)。相對(duì)應(yīng)的是，大湖股份（600257）為代表的社區(qū)團(tuán)購(gòu)等題材股出現(xiàn)了休整態(tài)勢(shì)。

看來(lái)，熱錢(qián)活躍度降低，部分資金開(kāi)始布局成長(zhǎng)股。

題材炒作空間收斂

前期由于成長(zhǎng)股的疲軟，近期則是一度強(qiáng)勢(shì)的順周期主線出現(xiàn)休整，如此就使得A股市場(chǎng)出現(xiàn)兩個(gè)顯著的特征，一是缺乏清晰的投資主線，指數(shù)無(wú)奈沖高受阻，在周三還一度小幅跳水；二是熱錢(qián)有了一定的活躍態(tài)勢(shì)，題材股漸趨活躍，最典型的就是社區(qū)團(tuán)購(gòu)概念股以及白酒股中二三線區(qū)域性品種的持續(xù)活躍，其中，青青稞酒（002646）出現(xiàn)主升浪的態(tài)勢(shì)。

但是，一方面是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)資金的比重持續(xù)提升，那些能夠持續(xù)創(chuàng)造增量?jī)r(jià)值的上市公司得到中長(zhǎng)線資金的認(rèn)可，價(jià)值、成長(zhǎng)投資理念漸趨深入人心，所以，跟風(fēng)炒作的資金隊(duì)伍漸趨萎縮，限制了熱錢(qián)追捧的題材股的炒作空間；另一方面是因?yàn)榻鼉赡陙?lái)IPO發(fā)行速度有點(diǎn)快，上市公司數(shù)量迅速增強(qiáng)，意味著大小非們的籌碼供應(yīng)源源不斷，所以，熱錢(qián)的交易對(duì)手已不再是二級(jí)市場(chǎng)的跟風(fēng)散戶，而是呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)的大小非。

因此，不僅是仁東控股（002647）持續(xù)的一字跌停板K線進(jìn)一步說(shuō)明莊股時(shí)代的謝幕，而且還有炒新熱情降低，題材股炒作周期收窄，這可能也是近期A股市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)減弱的誘因之一。在此背景下，周四的題材股進(jìn)一步降溫，跌停板個(gè)股家數(shù)迅速擴(kuò)容至20余家。

資金在回補(bǔ)成長(zhǎng)股

正因?yàn)槿绱?，?dāng)前A股市場(chǎng)投資思路出現(xiàn)較大變化，較為典型的就是寧愿以較高的價(jià)格去追捧優(yōu)秀的個(gè)股，也不愿以便宜的價(jià)格去追逐中庸的個(gè)股，更不會(huì)去持有績(jī)差個(gè)股。體現(xiàn)在盤(pán)面中，一方面是前文提及的題材股炒作降溫，績(jī)差股、中庸股的疲軟；另一方面是能夠持續(xù)創(chuàng)造增量?jī)r(jià)值的優(yōu)秀成長(zhǎng)股重新得到市場(chǎng)參與者的認(rèn)可，比如眼科的愛(ài)爾眼科（300015）、歐普康視（300595），后者更是再創(chuàng)歷史新高；再比如凈資產(chǎn)收益率超過(guò)20%的豪悅護(hù)理（605009）在盤(pán)中一度沖擊漲停板，股價(jià)躍過(guò)200元。

如此走勢(shì)說(shuō)明，資金在回補(bǔ)優(yōu)秀的成長(zhǎng)股。這雖然是市場(chǎng)投資理念趨于成熟的作用力，但也與當(dāng)前A股市場(chǎng)邊際增量資金的來(lái)源主要是機(jī)構(gòu)資金有著較大關(guān)聯(lián)，其中，不僅是北上資金12月以來(lái)持續(xù)凈流入，就歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，北上資金持續(xù)凈流入往往對(duì)應(yīng)著消費(fèi)、醫(yī)療等朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)龍頭股的強(qiáng)勢(shì)，這也得到了12月以來(lái)貴州茅臺(tái)（600519）再創(chuàng)歷史新高走勢(shì)的佐證，而且還在于近期A股市場(chǎng)指數(shù)走勢(shì)雖然有所疲軟，但基金的發(fā)行力度依然火爆，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至周四，本周合計(jì)30只基金首發(fā)，已與上周新基首發(fā)數(shù)量持平。如此數(shù)據(jù)顯示出基金為代表的機(jī)構(gòu)資金的實(shí)力仍在進(jìn)一步增強(qiáng)，從而有利于優(yōu)秀成長(zhǎng)股進(jìn)一步活躍。

這也說(shuō)明，短線A股市場(chǎng)雖然缺乏清晰的投資主線和熱點(diǎn)，但由于機(jī)構(gòu)資金的實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的籌碼鎖定性能強(qiáng)，那么，指標(biāo)股、權(quán)重股有望保持強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)，從而有利于A股主要指數(shù)的迅速企穩(wěn)，這也是周四A股市場(chǎng)在盤(pán)中震蕩企穩(wěn)的誘因之一。因此，在操作中，建議市場(chǎng)參與者需要進(jìn)一步完善自己的交易系統(tǒng)，盡可能多地配置優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。