一、當日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

英國央行維持基準利率在0.10%不變，維持資產(chǎn)購買總規(guī)模在8950億英鎊不變，符合預(yù)期；同意將中小企業(yè)定期融資機制延長6個月；在通脹方面取得良好進展的證據(jù)出現(xiàn)之前，英國央行不會收緊貨幣政策。

2）國內(nèi)新聞

商務(wù)部黨組《求是》刊文稱，要實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，全面擴大對外開放，促進國內(nèi)國際雙循環(huán)良性互動。增強對外貿(mào)易綜合競爭力，穩(wěn)步推動貿(mào)易強國建設(shè)。未來將全面促進消費，完善現(xiàn)代商貿(mào)流通體系，擴大高質(zhì)量商品和服務(wù)進口，推動自貿(mào)試驗區(qū)、自貿(mào)港高質(zhì)量發(fā)展，打造新發(fā)展格局的重要戰(zhàn)略支點。

3）行業(yè)新聞

國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于推動都市圈市域（郊）鐵路加快發(fā)展的意見》，加強市域（郊）鐵路與干線鐵路、城際鐵路、城市軌道交通一體化銜接。意見指出，創(chuàng)新市域（郊）鐵路市場化投融資模式，全面放開市場準入，培育多元投資主體，支持城市政府與企業(yè)共同出資成立一體化投資主體。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

美股上漲，上一交易日A股大幅走高，順周期板塊上漲。資金方面北向資金凈流入80.59億元，12月16日融資余額增加5.56億元至14675.01億元。當前流動性仍以合理充裕為主，股指走勢仍需依賴經(jīng)濟和業(yè)績表現(xiàn)。“十四五”時期經(jīng)濟社會發(fā)展的重點預(yù)計仍是科技和消費。政治局會議首提需求側(cè)改革，未來消費占我國GDP比重仍有提升空間。技術(shù)面看股指以偏多為主，操作上短期建議以做多為主，長期可以逢低建倉。

【國債】

資金面有所收斂，昨日期債震蕩走低，10年期國債收益率上行1bp至3.28%。央行開展100億元逆回購操作，完全對沖到期資金，資金面有所收斂，Shibor短端品種多數(shù)上行。工業(yè)增加值，投資、消費等宏觀數(shù)據(jù)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，社會融資規(guī)模存量繼續(xù)保持高位，經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)；美國新一輪財政刺激政策有望出臺，美聯(lián)儲表示將繼續(xù)購買債券，直至目標取得實質(zhì)性進展，美債收益率以上行為主；央行表示要防止財政赤字貨幣化，要考慮下一步的政策，預(yù)計財政刺激力度將有所減弱，貨幣政策有收緊預(yù)期?？傮w上在經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)的情況下，預(yù)計國債期貨價格反彈空間有限，仍以下行為主，操作上建議空單持有。

2）能化

【原油】

美國國會財政刺激計劃談判接近達成一致，亞洲石油需求增強，美元匯率下跌，國際油價連續(xù)四個交易日上漲，歐美原油期貨漲至9個多月來最高點。美國國會兩黨領(lǐng)袖接近就抗疫紓困法案達成協(xié)議，他們希望將政府支出法案與紓困法案合并，然后在周末前通過。據(jù)說美國國會談判代表“接近于”就一項9000億美元的新冠援助計劃達成協(xié)議，其中包括發(fā)放600-700美元的刺激支票和延長失業(yè)救濟，美國國會可能在24小時內(nèi)開始投票。還有報道說，歐洲議會投票批準了歐盟的1.8萬億歐元（合2.2萬億美元）刺激計劃，為抗議紓困急需的資金流動掃清了障礙。短期油價震蕩盤整。

【甲醇】

甲醇震蕩盤整。國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在81.10%，較上周上漲0.09個百分點。本周期內(nèi)除個別裝置負荷略有提升外，多數(shù)CTO/MTO裝置運行穩(wěn)定，所以本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置整體開工負荷波動不大。整體來看沿海地區(qū)甲醇庫存在107.59萬噸，環(huán)比上周減少8.71萬噸，降幅在7.49%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在24.8萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，預(yù)計12月17日到1月3日沿海地區(qū)預(yù)計到港在74.54萬-75萬噸。國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為71.05%,下跌1.64個百分點，較去年同期下跌0.36個百分點；西北地區(qū)的開工負荷為83.04%，下跌1.91個百分點，較去年同期下跌2.071個百分點。

【橡膠】

橡膠周四走勢止跌回升，云南產(chǎn)區(qū)停割，海南原料膠小幅下跌，即將停割，泰國降雨影響減弱，產(chǎn)出順暢。RU倉單持續(xù)回升，保稅區(qū)庫存回落。下游輪胎開工有所下滑，汽車產(chǎn)業(yè)景氣度維持，基本面維持相對平衡。短期膠價走勢急跌后企穩(wěn)，RU14000存在支撐，預(yù)計窄幅調(diào)整，下方空間有限。

【瀝青】

成本側(cè)原油方面，美原油庫存下降，美元匯率下跌，美國將通過新一輪刺激計劃的預(yù)期支撐了市場對需求復(fù)蘇的信心。近期瀝青市場樂觀情緒不斷升溫，全國瀝青現(xiàn)貨均有一定程度的漲價。目前東北主流價格2400-2550元/噸，山東主流價格2430-2500元/噸，華東主流價格2700-2850元/噸，華南主流價格2750-2900元/噸。華東、華南地區(qū)整體需求平穩(wěn)，整體處于趕工狀態(tài)，華東煉廠庫存較低?？傮w上，瀝青受近期原油價格上升和部分地區(qū)供應(yīng)減弱的影響，現(xiàn)貨和期貨的價格均有一定的支撐，短期現(xiàn)貨價格仍有上調(diào)的可能性。

【聚烯烴（LL、PP）】

昨日聚烯烴期貨日盤整理夜盤小幅反彈。昨日，石化庫存進一步去化至61萬噸，較昨日下降1.5萬噸?，F(xiàn)貨方面，昨日線性和拉絲煤化工拍賣有所回暖。但兩油整體以跌價為主。短期剛性需求是現(xiàn)貨和近月能穩(wěn)住的主因。同時油價方面則由于美元的走弱帶動。后市而言，LL和PP或維持高位震蕩。

3）黑色

【螺紋】

短期而言，在焦炭和鐵礦共同推升高爐成本的情況下，鋼價底部基礎(chǔ)進一步夯實，終端需求在淡季的韌性也改變了市場對遠月需求的預(yù)期。從近期統(tǒng)計局公布的地產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，新開工面積當月同比小幅回升至4.1%，土地購置面積和商品房銷售面積有所回落。遠期來看，需求在新開工增速的支撐下預(yù)計在上半年仍將維持較高水平，但需要謹防銷售和拿地下滑帶來的開工轉(zhuǎn)弱風險。受到部分地區(qū)工業(yè)限電的影響，市場對電爐鋼被限制后整體螺紋的供給產(chǎn)生擔憂，近月合約在倉單壓力暫時不大的情況下震蕩偏強。

【鐵礦】

從供需基本面看，在目前終端需求有支撐的情況下，高爐對鐵礦的剛需在絕對量上仍有支撐，且在春節(jié)前鋼廠鐵礦的冬儲期內(nèi)，鐵礦的采購需求也不會有大幅的回落，近月及現(xiàn)貨在短期內(nèi)仍然一定的支撐。遠期而言，近期監(jiān)管層開始就鐵礦石增設(shè)交割品和升貼水動態(tài)調(diào)整征詢意見。若監(jiān)管政策落實，可交割品范圍的擴大以及升貼水的調(diào)整或?qū)﹁F礦遠月合約的估值產(chǎn)生一定打壓。監(jiān)管層對鐵礦的強勢調(diào)控使得盤面投機情緒受到較大打擊，鐵礦多頭的情緒面基本見頂。遠期的05\09合約短期也存在向下調(diào)整的可能性，但在明年上半年國內(nèi)終端需求韌性以及海外經(jīng)濟修復(fù)的預(yù)期難以被證偽的情況下，鐵礦遠月合約仍有估值抬升的驅(qū)動。

【動力煤】

目前電廠用煤高日耗低庫存的局面延續(xù)，沿海8省日耗同比往年高出10%，而庫存卻只有去年的9成不到，在可用天數(shù)明顯低于安全警戒線的情況下，電廠補庫的需求依然十分旺盛。港口5500卡報價較為混亂，主流餾分為1的5500大卡煤報價780/噸左右。對01合約而言，受到進口煤船期時滯及年底煤礦生產(chǎn)積極性本身偏低的影響，港口供需偏緊的局面仍將延續(xù)一段時間。但對遠月03、05合約來說，進口煤的正常通關(guān)以及內(nèi)產(chǎn)的放量將能很大程度上阻止煤價進一步上漲。動力煤盤面投機情緒受到較大打擊，但近期供需偏緊格局難以徹底改觀，春節(jié)日耗回落前，現(xiàn)貨價格仍然偏強。

4）金屬 

【貴金屬】

昨日美聯(lián)儲會議延續(xù)鴿派論調(diào)，市場對本周達成經(jīng)濟刺激法案談判較為樂觀，特朗普最新發(fā)推稱，關(guān)于經(jīng)濟刺激的談判看起來非常好。受此影響美元破位走低，金銀強勢上行。盡管疫苗進展提振了市場對于經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期，但由于疫苗距離社會全面接種還有數(shù)月，短期疫苗無法普及、秋冬疫情肆虐以及財政刺激不到位的時間窗口會延續(xù)至明年一季度，經(jīng)濟壓力和財政刺激政策不到位的情況下美聯(lián)儲繼續(xù)維持寬松政策，給金銀以支撐。但注意新冠疫苗相關(guān)消息和樂觀的經(jīng)濟走向會繼續(xù)對于市場造成壓力，隨著疫苗的審批和大規(guī)模接種工作逐漸展開以及圣誕的臨近，如果刺激法案談判未出現(xiàn)意外進展預(yù)計近期金銀區(qū)間震蕩為主，但如果本周達成協(xié)議將助推金銀進一步走高，而貴金屬重拾趨勢上行需要看到更為明確的通脹來臨信號。

【銅】

夜盤銅價持平。近日各地限電導致市場預(yù)期產(chǎn)量受限，因而再次推高銅價。此前受精礦緊張、需求預(yù)期向好和美元走軟支撐，銅價曾創(chuàng)下7年新高。二季度以來中國經(jīng)濟復(fù)蘇良好，銅需求明顯恢復(fù)，前期國內(nèi)銅需求主要受電力投資拉動，彌補了汽車、家電和地產(chǎn)行業(yè)的下滑，家電和地產(chǎn)可能全年負增長。有報道稱近期空調(diào)出口回升明顯，有利于降低國內(nèi)高企的庫存。短期銅價可能延續(xù)走強，建議擇機短多參與，需關(guān)注美元、人民幣匯率、境外疫情等方面變化。

【鋅】

夜盤鋅價小幅回落，前期接近上周創(chuàng)出的一年半新高，在精礦緊張和弱勢美元的背景下，各地供電緊張使得市場預(yù)期產(chǎn)量受限。目前精礦加工費回落至4200元，冶煉利潤被明顯壓縮，并支撐國內(nèi)鋅價，但國內(nèi)12月、1月冶煉廠檢修安排仍較少。近期礦山事故停產(chǎn)使得市場進一步擔憂精礦供應(yīng)。國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)計劃聯(lián)合采購進口精礦，以應(yīng)對下滑的精礦加工費。國內(nèi)下游需求基本穩(wěn)定，供求基本平衡。短期鋅價可能延續(xù)走高，另外建議關(guān)注冶煉和下游開工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

夜盤鋁價小幅上行?；久娣矫?，近期國內(nèi)社會庫存繼續(xù)在60萬噸左右徘徊，出現(xiàn)觸底回升的態(tài)勢。短期看市場整體庫存水平依然偏低，但年底至明年一季度消費大概率降溫，庫存預(yù)計逐步增加，此外中期供應(yīng)的增加趨勢也值得關(guān)注。預(yù)計鋁價短期面臨調(diào)整，操作上逢高試空為主。

【鎳】

鎳價夜盤震蕩。基本面方面，中期來看鎳金屬供應(yīng)存在較大收縮，印尼礦價上漲疊加菲律賓礦山發(fā)貨季節(jié)性下降，原料價格預(yù)計持續(xù)強勢。盡管印尼鎳鐵供應(yīng)有所增長但受境外不銹鋼產(chǎn)能增長影響其出口到國內(nèi)的數(shù)量不足以填補缺口，國內(nèi)鎳鐵供應(yīng)受成本影響預(yù)計逐步減少，鎳價中期預(yù)計仍有支撐，操作建議逢低買入為主。      

【不銹鋼】

夜盤不銹鋼期貨價格震蕩?；久娣矫?，隨著印尼鎳鐵產(chǎn)能增加不斷增長，不銹鋼利潤有望回升，現(xiàn)階段原料成本波動較大，不銹鋼價格利潤虧損為主，未來不銹鋼價格預(yù)計主要參考原料支撐，短期減產(chǎn)尚未出現(xiàn)。庫存方面，目前無錫佛山兩地的不銹鋼庫存出現(xiàn)回升，供應(yīng)的壓力可能逐步向上游傳導。操作方面，近期不銹鋼利潤回升，預(yù)計價格繼續(xù)弱勢運行，操作建議觀望。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米期貨延續(xù)小幅震蕩。東北地區(qū)由于價格較好，售糧進度較往年同期顯著加快，同時農(nóng)戶惜售心理開始增加，售糧速度放緩。另一方面，東北產(chǎn)區(qū)價格外運倒掛，北方港口南運價格同樣倒掛，庫存壓力同樣存在。同時政策頻繁施壓，多次發(fā)聲稱玉米價格過高，未來可能存在針對性政策。生豬養(yǎng)殖情況繼續(xù)轉(zhuǎn)好10月份能繁母豬存欄3950萬頭，連續(xù)13個月增長，比去年同期增長32%；生豬存欄3.87億頭，連續(xù)9個月增長，比去年同期增長27%。在本輪回調(diào)基本完成后，玉米價格在現(xiàn)貨的強勢和政策潛在調(diào)控壓力下小幅波動為主，關(guān)注階段性下跌后布局05多單的機會。

【蘋果】

蘋果期貨繼續(xù)走低。陜西地區(qū)今年存在一定區(qū)域性減產(chǎn)情況，不過蘋果質(zhì)量總體較好；山東地區(qū)套袋量偏多，但果個小果銹多，入庫量較去年小幅增加。蘋果現(xiàn)貨市場自9月下旬收購開始以來大幅上漲，從剛開始的2.6元/斤左右漲至3.2元/斤左右，高價下客商收購意愿不強，果農(nóng)入庫比例偏高，下游走貨也略顯乏力，10月下旬后價格顯著回落。蘋果入庫量略高于前期預(yù)估，未來半年蘋果依舊存在較大壓力，期貨價格或存下跌風險。

【白糖】

白糖期貨有所反彈。巴西11月累計出口食糖及糖蜜309.67萬噸，較去年同期增加116.03萬噸。巴西中南部11月下半月糖產(chǎn)量42.7萬噸，同比增長22.6%，作物年度累計產(chǎn)量3809萬噸，同比增長44%。印度財政部退回了20/21年度食糖出口補貼的建議，印度出口政策落地繼續(xù)推遲。國內(nèi)方面，巴西12月1到7日對中國裝船數(shù)為11.23萬噸，11月份51.96萬噸。糖廠陸續(xù)開榨也將增加供應(yīng)壓力，現(xiàn)貨可能承壓。隨著進口利潤縮減，進口壓力逐步減輕，國際宏觀形勢也在疫苗等刺激下轉(zhuǎn)好，加之拉尼娜帶來的天氣擔憂，鄭糖價格總體或難有趨勢性行情，但局部探底后的反彈行情可以期待。

【豆油】

美豆?jié)q至四年半新高，交易商稱，受助于出口強勁的跡象，以及南美作物憂慮，03月大豆收盤于1205.75美分/蒲式耳，漲幅1.49%。Y2105收盤于7598，漲幅0.42%。一級豆油現(xiàn)貨基差報價小幅走強，天津01+310，山東01+440，江蘇01+370，廣東01+310，廣西01+300，國內(nèi)豆油成交持續(xù)較少，17日成交1450噸，16日成交600噸。12月報告中美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為1.75億蒲式耳，也是近幾年最低庫存，美豆粕出口較好引發(fā)美國國內(nèi)較好的壓榨需求，12月報告中未上調(diào)出口，不排除后續(xù)報告上調(diào)出口或者壓榨庫存進一步降低的可能，市場關(guān)注點在巴西和阿根廷的天氣，稍微利多的消息就會引發(fā)美豆大漲。國內(nèi)豆油庫存連續(xù)9周下降至103.615萬噸，國內(nèi)豆油貨權(quán)集中，現(xiàn)貨提貨困難，基差仍偏高，國內(nèi)豆粕端仍有壓力，豆油維持逢低做多的策略。                                      

【棕櫚油】

昨日盤后馬來免稅傳言再起，馬盤收于高位。P2105合約收盤于6692，漲幅0.15%。24°棕櫚油現(xiàn)貨基差小幅走弱，天津01+100，華東01+30，廣東01+30，國內(nèi)棕櫚油成交較少，17日無成交，16日成交2750噸。市場預(yù)期馬來西亞12月產(chǎn)量將依然受限，因為拉尼娜現(xiàn)象帶來多雨的天氣預(yù)計將持續(xù)至明年一季度。船運商檢機構(gòu)Amspec和ITS發(fā)布馬來西亞12月1-15日棕櫚油出口增幅分別為8.72%和9.81%，出口大幅好轉(zhuǎn)，SPPOMA發(fā)布12月1-15日棕櫚油產(chǎn)量減幅在10.91%，預(yù)計馬來西亞12月底庫存仍降低。國內(nèi)棕櫚油05維持逢低做多的策略。

【菜油】

菜油OI2105合約收盤于9368，漲幅0.74%。國內(nèi)四級菜油現(xiàn)貨基差持穩(wěn)，廣西01+300，廣東01+250，福建01+180，華東01+400。加拿大菜籽產(chǎn)量下調(diào)，出口較好，也受到美豆影響，加菜籽01合約突破600加元，是2013年來最高。國內(nèi)市場關(guān)注中加關(guān)系及孟晚舟事件的走向，此前孟晚舟事件暫無新的有效進展，中加關(guān)系也不見緩解。菜油庫存連續(xù)8周減少至19.82萬噸，受制于海關(guān)流程和審查等因素，后期菜油庫存處于減庫存狀態(tài)，不易累庫，菜油盤面走勢偏強。