由中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)、深圳市期貨業(yè)協(xié)會(huì)主辦的“2020年第16屆中國(guó)（深圳）國(guó)際期貨大會(huì)”于12月19日采用線上、線下相結(jié)合的方式舉辦。

這是一年一度期貨行業(yè)最重磅的會(huì)議，證監(jiān)會(huì)副主席、期貨業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、四大期貨交易所和滬深交易所總經(jīng)理，以及頭部期貨公司董事長(zhǎng)云集第16界中國(guó)（深圳）期貨大會(huì)，金融界作為合作媒體全程報(bào)道，為關(guān)心中國(guó)期貨業(yè)發(fā)展的投資者帶來(lái)最前沿的監(jiān)管思考以及行業(yè)動(dòng)態(tài)變革。

本次會(huì)議，以“凝心聚力謀發(fā)展 助力經(jīng)濟(jì)新格局”為主題，圍繞在新發(fā)展階段，期貨行業(yè)如何深入貫徹新發(fā)展理念，在“加快構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”中更好地發(fā)揮自身作用、作出積極貢獻(xiàn)展開(kāi)交流研討。

會(huì)議上，宏源期貨有限公司董事長(zhǎng)王化棟在圓桌論壇環(huán)節(jié)對(duì)期貨機(jī)構(gòu)如何服務(wù)上市企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)表了他的觀點(diǎn)。他表示，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是期貨市場(chǎng)的初心和使命，上市公司更好的平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)。

一方面，上市公司接受新事物能力強(qiáng)，愿意積極投入期貨市場(chǎng)。尤其是今年市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)劇烈，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)巨大，客觀上要求企業(yè)運(yùn)用期貨和衍生品工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，統(tǒng)計(jì)來(lái)看，目前有582家上市公司參與了期貨與衍生品市場(chǎng)的交易。而且一個(gè)反饋是，很多上市公司對(duì)期貨公司在外匯管理方面的訴求極大。

另一方面，期貨市場(chǎng)的機(jī)制和功能也在完善，尤其是今年市場(chǎng)交易持倉(cāng)的深度和廣度在增強(qiáng)，品種工具也在豐富。這些工具為期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了一個(gè)基本支撐。此外，期貨業(yè)綜合服務(wù)能力也在提升，包括投研、IT等。期貨公司現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)不僅是簡(jiǎn)單的通道經(jīng)營(yíng)，經(jīng)營(yíng)工具也不僅只是場(chǎng)內(nèi)期貨，還包括場(chǎng)內(nèi)期權(quán)、場(chǎng)外期權(quán)等，將更多用投行的思維配置不同的資源和綜合的能力為上市公司提供服務(wù)。

這種格局下，市場(chǎng)看到了今年上市公司在融資市場(chǎng)當(dāng)中成交和持倉(cāng)大幅增加的邏輯，同時(shí)也看到了期貨公司經(jīng)營(yíng)的改善與提升。未來(lái)，期貨公司在服務(wù)上市公司的同時(shí)，也要跟上節(jié)奏，抓準(zhǔn)變化，爭(zhēng)做大宗商品的投行，更好為上市公司服務(wù)。

以下為圓桌討論會(huì)議實(shí)錄：

服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是我們期貨市場(chǎng)的初心和使命。上市公司是我們優(yōu)質(zhì)企業(yè)的代表，而上市公司的年報(bào)都是公開(kāi)的，上市公司可能需要怎么樣更好的平穩(wěn)的運(yùn)營(yíng)。這可能是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)。我們期貨市場(chǎng)在今年出現(xiàn)了一個(gè)新的變化，機(jī)構(gòu)投資者的成交持倉(cāng)占比大幅提升，從上市公司的公告看，公告了582家上市公司開(kāi)始參與期貨及衍生品市場(chǎng)。我看有的企業(yè)公告的資金額度都是幾十億。國(guó)內(nèi)上市公司參與期貨及衍生品市場(chǎng)，一方面可能是來(lái)自于企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)的需要，整個(gè)市場(chǎng)。今年的市場(chǎng)，價(jià)格劇烈波動(dòng)，市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)巨大，需要期貨和衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理的工具。

另外，上市公司普遍的市場(chǎng)強(qiáng)，接受新事物的能力也強(qiáng)，他們就積極的投入到這個(gè)市場(chǎng)當(dāng)中。同時(shí)站在機(jī)構(gòu)行業(yè)的角度看，期貨市場(chǎng)的機(jī)制和功能在完善。尤其是今年市場(chǎng)交易持倉(cāng)的深度和廣度在增強(qiáng)，我們品種工具在豐富?，F(xiàn)在不僅有了期貨，還有了期權(quán)，不僅僅有了場(chǎng)內(nèi)的期貨和期權(quán)工具，也有了場(chǎng)外一系列工具。

我們整個(gè)市場(chǎng)的工具和手段上大了很多，對(duì)上市公司來(lái)講是一個(gè)很大的需求。市場(chǎng)的工具本身為我們服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了一個(gè)基本的支持，同時(shí)我們作為風(fēng)險(xiǎn)管理職能的期貨公司，作為一個(gè)專(zhuān)業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，自己的實(shí)力也在增強(qiáng)。不僅專(zhuān)業(yè)能力上提升，各個(gè)公司無(wú)論是研究、IT都在提升。這幾年來(lái)我們綜合服務(wù)的能力在提升，剛才聽(tīng)了方主席的講話，也在提這個(gè)問(wèn)題。期貨公司這幾年與風(fēng)險(xiǎn)管理子公司以及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)，在這方面做了大量的工作。期貨公司現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)不僅是簡(jiǎn)單的通道經(jīng)營(yíng)，經(jīng)營(yíng)工具不僅只是場(chǎng)內(nèi)期貨，可能還有場(chǎng)內(nèi)的期權(quán)、場(chǎng)外的期權(quán)，包括風(fēng)險(xiǎn)管理子公司把期貨公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的工具和價(jià)值鏈做了大大的延伸，從期貨走向現(xiàn)貨，從場(chǎng)內(nèi)走向了場(chǎng)外，甚至有很多公司還架起了國(guó)際市場(chǎng)的橋梁，使我們?yōu)樯鲜泄痉?wù)的能力大幅增強(qiáng)。

正因?yàn)槿绱?，今年上市公司參與市場(chǎng)的力量越來(lái)越強(qiáng)，這是為什么今年上市公司在融資市場(chǎng)當(dāng)中成交和持倉(cāng)大幅增加的邏輯。同時(shí)期貨公司在實(shí)踐當(dāng)中也看到上市公司通過(guò)利用期貨和衍生工具在不斷的改變自己的經(jīng)營(yíng)。一方面從過(guò)去簡(jiǎn)單的風(fēng)險(xiǎn)管理僅僅套保的需求，到現(xiàn)在是綜合經(jīng)營(yíng)。無(wú)論是我們?yōu)樗峁﹥r(jià)格、信息包括資金。在這方面都看到期貨公司、風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的身影。對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)，大家可以看恒力，看石化企業(yè)是怎么經(jīng)營(yíng)的，它把期貨工具不是簡(jiǎn)單純粹的投機(jī)性套保工具，變成了一個(gè)綜合金融工具，期貨、現(xiàn)貨，保證它的經(jīng)營(yíng)是穩(wěn)定的，在今年這種原材料和產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)的情況下，這些企業(yè)都實(shí)現(xiàn)了規(guī)模的擴(kuò)張。

另外，上市公司在運(yùn)用工具過(guò)程中，不僅僅規(guī)模擴(kuò)大，而且利潤(rùn)的平滑，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)模式的深化、經(jīng)營(yíng)理念的深化。包括有些上市公司通過(guò)衍生工具來(lái)進(jìn)行市值管理，保證它的價(jià)值優(yōu)化。

期貨公司在服務(wù)上市公司的過(guò)程中，我們自己的思維也隨著上市公司經(jīng)營(yíng)的變化給我們很多觸動(dòng)。今年同行提出要做大宗商品的投行。投行思維當(dāng)中很重要的一個(gè)是資產(chǎn)配置、資源配置。我們?cè)趺礃佑蔑L(fēng)險(xiǎn)管理這個(gè)工具去做配置，在服務(wù)上市公司過(guò)程中我們感覺(jué)到很多不足和無(wú)奈。今年我們感覺(jué)跟上市公司交流中，上市公司有一塊需求很大，就是今年外匯價(jià)格波動(dòng)比較大，很多上市公司提出我們能不能做外匯方面的方案，但我們現(xiàn)在的期貨市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)這幾家交易所還沒(méi)有場(chǎng)內(nèi)的外匯期貨交易。我們金融工具、衍生品工具、產(chǎn)品工具可能還要進(jìn)一步提升。

在服務(wù)過(guò)程中我們感覺(jué)到光有期貨公司的專(zhuān)業(yè)能力，還比較有銀行、保險(xiǎn)、券商一體的匹配，大家綜合一攬子的各做各的事，但是一個(gè)team。上市公司我們給予的是一個(gè)綜合的，我們要用投行的思維配置不同的資源和綜合的能力，來(lái)為上市公司提供服務(wù)，我們也感覺(jué)到金融公司在科技、研究方面都要提升。在我們接觸過(guò)程中也看到有些國(guó)有企業(yè)對(duì)衍生品認(rèn)識(shí)的理念包括體制機(jī)制的障礙方面也需要做工作。

只要大家一心努力的去付出，我們踏踏實(shí)實(shí)扎根于實(shí)體，在專(zhuān)業(yè)衍生工具的基礎(chǔ)上，通過(guò)綜合服務(wù)能力的提升，我們一定為上市公司能夠提供更好的服務(wù)，期貨公司應(yīng)該獲得高質(zhì)量的發(fā)展。