一、融資盤再度流入，情緒保持樂(lè)觀積極

上周滬指上漲1.43%，創(chuàng)業(yè)板漲3.46%，兩融股票加權(quán)價(jià)格指數(shù)漲1.75%，日均成交金額較上周減少3%。上周五兩市融資余額為14716億元，較前周五凈流入77億元，增幅為0.53%。其中滬市凈流入56億元，深市凈流入約21億元。周一至周五分別凈流入29億元，2億元、5億元，28億元和13億元。

上周融資盤隨大盤上漲而恢復(fù)增長(zhǎng)，雖然前周流出52億元，但上周的流入規(guī)模已覆蓋有余，12月以來(lái)融資盤已流入144億元，四季度以來(lái)合計(jì)凈流入829億元，今年以來(lái)累計(jì)凈流入4661億元，總體保持積極情緒和杠桿加倉(cāng)流入，對(duì)明年大盤也保持樂(lè)觀態(tài)度。

上周板塊繼續(xù)是白酒為王，飲料食品和醫(yī)藥醫(yī)療跟隨。新能源光伏風(fēng)電和鋰電池材料及電動(dòng)車板塊保持活躍，下半周，煤炭、有色和鋼鐵板塊再度進(jìn)入二波上行。行業(yè)景氣和基本面需求是板塊上行的重要支持因素。四季度以來(lái)，白酒、光伏、煤炭的板塊升幅位居前三。臨近年底，基金重倉(cāng)股將有較好表現(xiàn)。展望明年初，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)繼續(xù)是關(guān)注要點(diǎn)?？?jī)優(yōu)成長(zhǎng)的龍頭將繼續(xù)是機(jī)構(gòu)配置的對(duì)象。

上周的平均維保為273%，較前周均值的275%略有下降。但仍在安全線上。總體保持增長(zhǎng)狀態(tài)。

二、北上資金流入速度強(qiáng)于融資盤

另一重要方向的北上資金上周凈流入85億元，是連續(xù)第七周凈流入，其中恒瑞醫(yī)藥44億元，萬(wàn)華化學(xué)11億元，分眾傳媒9億元，隆基股份8億元，立訊精密7億元，陽(yáng)光電源6億元，五糧液6億元，伊利股份6億元，招商銀行5億元，國(guó)電南瑞5億元。12月以來(lái)合計(jì)凈流入350億元，四季度以來(lái)已合計(jì)凈流入930億元。

四季度以來(lái)，北上資金加倉(cāng)的力度明顯強(qiáng)于融資盤，聚焦行業(yè)龍頭，白酒、乳業(yè)、光伏、鋰電池、化工、鋼鐵等流入明顯，保持過(guò)往特征。

三、人氣溫和，逐步回升

上周融資買入額為3193億元，日均值為638億元，較前周的日均值繼續(xù)減少2%。融資買入額占兩市成交之比為8.7%，較前周的8.5%回升，融資買入與融資余額之比為4.4%，與前周基本相同。大盤企穩(wěn)上行，熱點(diǎn)恢復(fù)，下半周開(kāi)倉(cāng)力度已明顯回升。

上周融資償還額為3116億元，日均值為623億元，較前周的日均值減少6%。償還降幅明顯大于開(kāi)倉(cāng)降幅，保持積極樂(lè)觀態(tài)度，籌碼沉淀增加。

上周融資買入與償還額合計(jì)約為6310億元，日均值較前周減少4%，較大盤日均成交的3&；；；的降幅要略大些，顯示融資市場(chǎng)的活躍度低于北上資金。

與上周的融資余額14639億元比較，周換手率為43%，較前周的45%有所下降，人氣處于溫和區(qū)間。

與兩市上周成交金額36839億元相比，上周的融資交易占比為17.1%，與前周基本相同。

上周五融券余額約為1217億元，較前周劇增74億元，創(chuàng)歷史新高，較去年底的136億元，已增長(zhǎng)近1100億元。

四、有色和光伏板塊融資盤流入居前

上周板塊融資盤凈流入居前的是：有色21.11億元，新能源光伏17億元，銀行8.76億元，科創(chuàng)8.37億元，飲料食品7.85億元，鋰電池7.84億元，家用電器6.77億元，酒6.15億元，汽車5.73億元，電氣設(shè)備5.32億元，機(jī)械4.71億元。

上周個(gè)股融資盤凈流入居前的是：格力電器5.1億元，比亞迪4.91億元，通威股份4.48億元，中環(huán)股份4.21億元，恒玄科技4.15億元，華友鈷業(yè)3.71億元，國(guó)軒高科3.5億元，洛陽(yáng)鉬業(yè)3.35億元，歌爾股份3.32億元，天齊鋰業(yè)3.13億元，盛屯礦業(yè)3.05億元，保利地產(chǎn)2.91億元，東方財(cái)富2.77億元，陜西煤業(yè)2.65億元。

五、后市研判

大盤夯實(shí)基礎(chǔ)，平臺(tái)蓄勢(shì)，人氣逐步升溫。投資者可繼續(xù)積極關(guān)注績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)的行業(yè)龍頭個(gè)股。