一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

傳染性比普通新冠病毒高70%，英國(guó)發(fā)現(xiàn)新冠病毒新變種！英國(guó)倫敦已于12月20日“封城”，法國(guó)、德國(guó)等十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)緊急宣布實(shí)施航班禁令，限制英國(guó)人員往來(lái)。多國(guó)禁令或?qū)⒅卮煊W貨物貿(mào)易。法國(guó)政府表示，正考慮一種允許英國(guó)貨物貿(mào)易商通向歐洲大陸的措施。

2）國(guó)內(nèi)新聞

十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十四次會(huì)議將于12月22日至26日舉行，將審議海南自由貿(mào)易港法草案、反食品浪費(fèi)法草案等法律案。全國(guó)人大法工委發(fā)言人岳仲明表示，明年立法工作將加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域、新興領(lǐng)域、涉外領(lǐng)域立法，包括修改科學(xué)技術(shù)進(jìn)步法、反壟斷法、企業(yè)破產(chǎn)法，制定期貨法等稅收法律。

3）行業(yè)新聞

美國(guó)國(guó)會(huì)就9000億美元新冠疫情援助計(jì)劃達(dá)成協(xié)議，以提振美國(guó)醫(yī)療體系，以及刺激在新冠疫情重壓下陷入困境的經(jīng)濟(jì)。法案計(jì)劃包括向個(gè)人直接支付600美元，以及給每個(gè)受疫情影響而失業(yè)美國(guó)人每周提供300美元補(bǔ)助。

二、主要品種早盤(pán)評(píng)論

1）金融

【股指】

受英國(guó)疫情影響，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大幅下跌，隨后有所回升，上一交易日A股下探后回升，科技股強(qiáng)勢(shì)反彈，資金方面北向資金凈流入78.60億元，12月18日融資余額增加13.81億元至14716.35億元。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議表示未來(lái)政策不會(huì)急轉(zhuǎn)彎，當(dāng)前流動(dòng)性仍以合理充裕為主，股指走勢(shì)仍需依賴經(jīng)濟(jì)和業(yè)績(jī)表現(xiàn)?！笆奈濉睍r(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)預(yù)計(jì)仍是科技和消費(fèi)。政治局會(huì)議首提需求側(cè)改革，未來(lái)消費(fèi)占我國(guó)GDP比重仍有提升空間。技術(shù)面看股指以偏多為主，但要警惕海外風(fēng)險(xiǎn)，操作上長(zhǎng)期可以逢低建倉(cāng)。

【國(guó)債】

政策不急轉(zhuǎn)彎，期債震蕩上行，10年期國(guó)債收益率下行3bp至3.27%。央行開(kāi)展1100億元逆回購(gòu)操作，凈投放900億元，資金面平穩(wěn)，Shibor短端品種漲跌不一。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出明年宏觀政策要保持連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的必要支持力度，政策操作上要更加精準(zhǔn)有效，不急轉(zhuǎn)彎，把握好政策時(shí)度效；工業(yè)增加值，投資、消費(fèi)等宏觀數(shù)據(jù)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，社會(huì)融資規(guī)模存量繼續(xù)保持高位，經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)；美國(guó)新一輪財(cái)政刺激政策有望出臺(tái)，美聯(lián)儲(chǔ)表示將繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)債券，直至目標(biāo)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，美債收益率以上行為主；總體上在經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)的情況下，預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格反彈空間有限，仍以下行為主，操作上建議空單持有。

2）能化

【原油】

上周新冠疫苗的接種為飽受疫情肆虐的一些國(guó)家剛剛帶來(lái)一絲曙光，股市和油市大幅度反彈，然而上周末來(lái)自英國(guó)的病毒變異消息再次引起人們的警覺(jué)與擔(dān)憂，周一開(kāi)盤(pán)后國(guó)際油價(jià)就急速下跌。但是美國(guó)國(guó)會(huì)就9000億美元紓困計(jì)劃達(dá)成協(xié)議，道瓊斯指數(shù)跌后反彈支撐石油市場(chǎng)氣氛，歐美原油期貨收盤(pán)跌幅縮窄。英國(guó)首相約翰遜和科學(xué)家們證實(shí)，在英國(guó)發(fā)現(xiàn)的一種新冠病毒新變種的傳染性比普通的新冠病毒高70%。英國(guó)對(duì)倫敦和英格蘭東南大部分地區(qū)實(shí)施全面封鎖，并取消節(jié)假日放松防疫限制五天的計(jì)劃。于此同時(shí)，歐洲和全球多個(gè)國(guó)家宣布向英國(guó)關(guān)閉邊境，停飛往返英國(guó)航班，關(guān)閉英法海底隧道。18日全美報(bào)告新增新冠肺炎確診病例超40萬(wàn)例，以近一倍的增幅再次刷新全球范圍內(nèi)一國(guó)單日新增確診病例數(shù)最高紀(jì)錄。經(jīng)過(guò)了漫長(zhǎng)的多輪談判，美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨領(lǐng)袖在美東時(shí)間周日晚間達(dá)成了一項(xiàng)約9000億美元的抗疫紓困刺激方案，以支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

【甲醇】

甲醇下跌1.03%。國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在81.10%，較上周上漲0.09個(gè)百分點(diǎn)。本周期內(nèi)除個(gè)別裝置負(fù)荷略有提升外，多數(shù)CTO/MTO裝置運(yùn)行穩(wěn)定，所以本周?chē)?guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置整體開(kāi)工負(fù)荷波動(dòng)不大。整體來(lái)看沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在107.59萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少8.71萬(wàn)噸，降幅在7.49%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在24.8萬(wàn)噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)12月17日到1月3日沿海地區(qū)預(yù)計(jì)到港在74.54萬(wàn)-75萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為71.05%,下跌1.64個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下跌0.36個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)的開(kāi)工負(fù)荷為83.04%，下跌1.91個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下跌2.071個(gè)百分點(diǎn)。

【橡膠】

橡膠周一震蕩走高，保稅區(qū)庫(kù)存持續(xù)回落。云南產(chǎn)區(qū)停割，海南原料膠穩(wěn)定，即將停割，泰國(guó)降雨影響但產(chǎn)出順暢。RU倉(cāng)單持續(xù)回升。下游輪胎開(kāi)工有所回落，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)也顯示需求持續(xù)好轉(zhuǎn)，供應(yīng)及需求同步回落，基本面維持相對(duì)平衡。短期膠價(jià)走勢(shì)企穩(wěn)，RU14000存在支撐，預(yù)計(jì)后期繼續(xù)震蕩走高。

【瀝青】

成本側(cè)原油方面，英國(guó)出現(xiàn)新冠病毒、歐洲旅行限制收緊引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的擔(dān)憂。目前東北主流價(jià)格2450-2550元/噸，山東主流價(jià)格2450-2550元/噸，華東主流價(jià)格2760-2900元/噸，華南主流價(jià)格2850-2900元/噸。華東、華南地區(qū)需求平穩(wěn)，整體處于趕工狀態(tài)，華東煉廠庫(kù)存較低。近期瀝青現(xiàn)貨在供應(yīng)端有一定支撐，但易受成本端原油大幅波動(dòng)的影響。

【聚烯烴（LL、PP）】

昨日聚烯烴期貨日盤(pán)回落，夜盤(pán)則止跌。現(xiàn)貨角度，昨日線性和拉絲雖然兩油價(jià)格略有下調(diào)，但煤化工整體成交尚可。隔夜國(guó)際原油價(jià)格小幅回落，消息面上英國(guó)疫情再起波瀾。全球?qū)τ诿髂暝托枨笕杂幸蓡?wèn)。不過(guò)，國(guó)內(nèi)化工品市場(chǎng)，短期依然維持整理，短期剛需支撐現(xiàn)貨價(jià)格，后市主力合約或暫時(shí)維持整理。

3）黑色

【螺紋】

短期而言，在焦炭和鐵礦共同推升高爐成本的情況下，鋼價(jià)底部基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)，終端需求在淡季的韌性也改變了市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)月需求的預(yù)期。周末唐山鋼坯累計(jì)漲幅達(dá)到150元/噸，主流鋼鐵企業(yè)上調(diào)螺紋出廠價(jià)200-300元/噸不等。從近期統(tǒng)計(jì)局公布的地產(chǎn)數(shù)據(jù)來(lái)看，新開(kāi)工面積當(dāng)月同比小幅回升至4.1%，土地購(gòu)置面積和商品房銷(xiāo)售面積有所回落。遠(yuǎn)期來(lái)看，需求在新開(kāi)工增速的支撐下預(yù)計(jì)在上半年仍將維持較高水平，但需要謹(jǐn)防銷(xiāo)售和拿地下滑帶來(lái)的開(kāi)工轉(zhuǎn)弱風(fēng)險(xiǎn)。受到部分地區(qū)工業(yè)限電的影響，市場(chǎng)對(duì)電爐鋼被限制后整體螺紋的供給產(chǎn)生擔(dān)憂，近月合約在倉(cāng)單壓力暫時(shí)不大的情況下震蕩偏強(qiáng)。

【鐵礦】

從供需基本面看，在目前終端需求有支撐的情況下，高爐對(duì)鐵礦的剛需在絕對(duì)量上仍有支撐，且在春節(jié)前鋼廠鐵礦的冬儲(chǔ)期內(nèi)，鐵礦的采購(gòu)需求也不會(huì)有大幅的回落，近月及現(xiàn)貨在短期內(nèi)仍然較強(qiáng)的支撐。遠(yuǎn)期而言,在明年上半年國(guó)內(nèi)終端需求韌性以及海外經(jīng)濟(jì)修復(fù)的預(yù)期難以被證偽的情況下，鐵礦遠(yuǎn)月合約仍有估值抬升的驅(qū)動(dòng)。

【動(dòng)力煤】

目前電廠用煤高日耗低庫(kù)存的局面延續(xù)，沿海8省日耗同比往年高出10%，而庫(kù)存卻只有去年的7成左右，在可用天數(shù)明顯低于安全警戒線的情況下，電廠補(bǔ)庫(kù)的需求依然十分旺盛。港口5500卡報(bào)價(jià)較為混亂，主流餾分為1的5500大卡煤報(bào)價(jià)780/噸左右。對(duì)01合約而言，受到進(jìn)口煤船期時(shí)滯及年底煤礦生產(chǎn)積極性本身偏低的影響，港口供需偏緊的局面仍將延續(xù)一段時(shí)間，對(duì)遠(yuǎn)月03、05合約來(lái)說(shuō)，進(jìn)口煤的正常通關(guān)以及內(nèi)產(chǎn)的放量將能一定程度上阻止煤價(jià)進(jìn)一步上漲。但近期供需偏緊格局難以徹底改觀，春節(jié)日耗回落前，現(xiàn)貨價(jià)格仍然偏強(qiáng)。

4）金屬 

【貴金屬】

受英國(guó)新冠病毒新變種傳染性提升70%，英國(guó)倫敦及周邊地區(qū)實(shí)行最高級(jí)別封鎖消息影響，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒重燃，昨天歐盤(pán)和每盤(pán)時(shí)段金銀波動(dòng)劇烈，美元沖高回落。此前美國(guó)達(dá)成新一輪9000億美元的刺激協(xié)議，上周的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議延續(xù)鴿派論調(diào)，利好之下金銀一度強(qiáng)勢(shì)上行。盡管此前疫苗進(jìn)展提振了市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，但由于疫苗距離社會(huì)全面接種還有數(shù)月，短期疫苗無(wú)法普及、秋冬疫情肆虐以及財(cái)政刺激不到位的時(shí)間窗口會(huì)延續(xù)至明年一季度，經(jīng)濟(jì)二次探底壓力給予金銀以支撐，但注意新冠疫苗相關(guān)消息和樂(lè)觀的經(jīng)濟(jì)走向會(huì)繼續(xù)對(duì)于市場(chǎng)造成壓力，隨著近期利好的兌現(xiàn)、疫苗的審批和大規(guī)模接種工作逐漸展開(kāi)以及圣誕的臨近，預(yù)計(jì)貴金屬短線有回調(diào)壓力，整體高位震蕩易漲難跌。

【銅】

夜盤(pán)銅價(jià)下跌近1.5%，受英國(guó)變異新冠病毒不受控制和獲利回吐打壓。據(jù)報(bào)道變異后的新冠病毒具有更強(qiáng)的傳染性，歐洲各國(guó)已采取限制措施。此前受精礦緊張、需求預(yù)期向好和美元走軟支撐，銅價(jià)曾創(chuàng)下7年新高。二季度以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇良好，銅需求明顯恢復(fù)，前期國(guó)內(nèi)銅需求主要受電力投資拉動(dòng)，彌補(bǔ)了汽車(chē)、家電和地產(chǎn)行業(yè)的下滑。短期銅價(jià)可能延續(xù)調(diào)整，建議離場(chǎng)觀望，需關(guān)注美元、人民幣匯率、境外疫情等方面變化。

【鋅】

夜盤(pán)鋅價(jià)回落跟隨銅價(jià)走勢(shì)，同樣受變異的新冠病毒不受控制和獲利回吐打壓。前期鋅價(jià)創(chuàng)出一年半新高，受益于精礦緊張和弱勢(shì)美元，并且疊加近期各地供電緊張。目前精礦加工費(fèi)回落至4200元，冶煉利潤(rùn)被明顯壓縮，并支撐國(guó)內(nèi)鋅價(jià)。近期礦山事故停產(chǎn)使得市場(chǎng)進(jìn)一步擔(dān)憂精礦供應(yīng)。國(guó)內(nèi)下游需求基本穩(wěn)定，供求基本平衡。短期鋅價(jià)可能延續(xù)調(diào)整，建議離場(chǎng)觀望。另外建議關(guān)注冶煉和下游開(kāi)工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

夜盤(pán)鋁價(jià)下行?；久娣矫?，近期國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)在60萬(wàn)噸左右徘徊，出現(xiàn)觸底回升的態(tài)勢(shì)。短期看市場(chǎng)整體庫(kù)存水平依然偏低，但年底至明年一季度消費(fèi)大概率降溫，庫(kù)存預(yù)計(jì)逐步增加，此外中期供應(yīng)的增加趨勢(shì)也值得關(guān)注。預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期面臨調(diào)整，操作上逢高試空為主。

【鎳】

鎳價(jià)夜盤(pán)下跌?；久娣矫?，中期來(lái)看鎳金屬供應(yīng)存在較大收縮，印尼礦價(jià)上漲疊加菲律賓礦山發(fā)貨季節(jié)性下降，原料價(jià)格預(yù)計(jì)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。盡管印尼鎳鐵供應(yīng)有所增長(zhǎng)但受境外不銹鋼產(chǎn)能增長(zhǎng)影響其出口到國(guó)內(nèi)的數(shù)量不足以填補(bǔ)缺口，國(guó)內(nèi)鎳鐵供應(yīng)受成本影響預(yù)計(jì)逐步減少，鎳價(jià)中期預(yù)計(jì)仍有支撐，操作建議逢低買(mǎi)入為主。      

【不銹鋼】

夜盤(pán)不銹鋼期貨價(jià)格下跌?；久娣矫?，隨著印尼鎳鐵產(chǎn)能增加不斷增長(zhǎng)，不銹鋼利潤(rùn)有望回升，現(xiàn)階段原料成本波動(dòng)較大，不銹鋼價(jià)格利潤(rùn)虧損為主，未來(lái)不銹鋼價(jià)格預(yù)計(jì)主要參考原料支撐，短期減產(chǎn)尚未出現(xiàn)。庫(kù)存方面，目前無(wú)錫佛山兩地的不銹鋼庫(kù)存出現(xiàn)回升，供應(yīng)的壓力可能逐步向上游傳導(dǎo)。操作方面，近期不銹鋼利潤(rùn)回升，預(yù)計(jì)價(jià)格繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，操作建議觀望。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米期貨小幅上漲。東北地區(qū)由于價(jià)格較好，售糧進(jìn)度較往年同期顯著加快，同時(shí)農(nóng)戶惜售心理開(kāi)始增加，售糧速度放緩。另一方面，政策頻繁施壓，多次發(fā)聲稱(chēng)玉米價(jià)格過(guò)高，未來(lái)可能存在針對(duì)性政策。生豬養(yǎng)殖情況繼續(xù)轉(zhuǎn)好10月份能繁母豬存欄3950萬(wàn)頭，連續(xù)13個(gè)月增長(zhǎng)，比去年同期增長(zhǎng)32%；生豬存欄3.87億頭，連續(xù)9個(gè)月增長(zhǎng)，比去年同期增長(zhǎng)27%。在本輪回調(diào)基本完成后，玉米價(jià)格在現(xiàn)貨的強(qiáng)勢(shì)和政策潛在調(diào)控壓力下小幅波動(dòng)為主，關(guān)注階段性下跌后布局05多單的機(jī)會(huì)。

【蘋(píng)果】

蘋(píng)果期貨繼續(xù)走低。陜西地區(qū)今年存在一定區(qū)域性減產(chǎn)情況，不過(guò)蘋(píng)果質(zhì)量總體較好；山東地區(qū)套袋量偏多，但果個(gè)小果銹多，入庫(kù)量較去年小幅增加。蘋(píng)果現(xiàn)貨市場(chǎng)自9月下旬收購(gòu)開(kāi)始以來(lái)大幅上漲，從剛開(kāi)始的2.6元/斤左右漲至3.2元/斤左右，高價(jià)下客商收購(gòu)意愿不強(qiáng)，果農(nóng)入庫(kù)比例偏高，下游走貨也略顯乏力，10月下旬后價(jià)格顯著回落。蘋(píng)果入庫(kù)量略高于前期預(yù)估，未來(lái)半年蘋(píng)果依舊存在較大壓力，期貨價(jià)格或存下跌風(fēng)險(xiǎn)。

【白糖】

白糖期貨有所反彈。巴西12月1到13日累計(jì)出口食糖及糖蜜154.67萬(wàn)噸萬(wàn)噸，較去年同期增加10.92萬(wàn)噸。巴西中南部11月下半月糖產(chǎn)量42.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)22.6%，作物年度累計(jì)產(chǎn)量3809萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)44%。印度出口補(bǔ)貼批準(zhǔn)，20/21年度出口額度600萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)方面，巴西12月1到10日對(duì)中國(guó)裝船數(shù)為11.23萬(wàn)噸，11月份51.96萬(wàn)噸。糖廠陸續(xù)開(kāi)榨也將增加供應(yīng)壓力，現(xiàn)貨可能承壓。隨著進(jìn)口利潤(rùn)縮減，進(jìn)口壓力逐步減輕，國(guó)際宏觀形勢(shì)也在疫苗等刺激下轉(zhuǎn)好，加之拉尼娜帶來(lái)的天氣擔(dān)憂，鄭糖價(jià)格總體或難有趨勢(shì)性行情，經(jīng)過(guò)一輪反彈后，或繼續(xù)震蕩為主。

【豆油】

Y2105收盤(pán)于7636，跌幅1.04%。一級(jí)豆油現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)小幅走弱，天津01+330，山東01+320，江蘇01+300，廣東01+300，廣西01+300，國(guó)內(nèi)豆油持續(xù)成交較少，21日成交2500噸，而18日成交730噸。美豆粕出口較好，引發(fā)美國(guó)國(guó)內(nèi)較好的壓榨需求，美豆周度銷(xiāo)售轉(zhuǎn)好，USDA后期報(bào)告中預(yù)計(jì)會(huì)上調(diào)出口或者壓榨數(shù)量，結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存進(jìn)一步降低。當(dāng)前巴西大豆播種進(jìn)度在90%以上，阿根廷播種進(jìn)度在60%以上，已接近去年同期，雖然也有降雨，但是仍偏少，稍微利多的消息就會(huì)引發(fā)美豆大漲。國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存連續(xù)10周降低至102.07萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)后期仍處于減庫(kù)存階段，豆油現(xiàn)貨貨權(quán)集中，維持逢低做多的觀點(diǎn)，國(guó)內(nèi)豆油05上方壓力暫時(shí)在8000附近。                                      

【棕櫚油】

P2105合約收盤(pán)于6720，跌幅0.91%。24°棕櫚油現(xiàn)貨基差小幅走弱，天津01+90，華東01+30，廣東01+20，21日成交100噸，而18日成交2400噸。馬來(lái)西亞棕櫚油12月頭20天出口增幅在18%-19%，增幅有所擴(kuò)大，西馬南方棕櫚油協(xié)會(huì)發(fā)布12月頭20日產(chǎn)量減幅在17%附近,減幅有所擴(kuò)大。市場(chǎng)預(yù)期馬來(lái)西亞12月產(chǎn)量將依然受限，因?yàn)槔崮痊F(xiàn)象帶來(lái)多雨的天氣預(yù)計(jì)將持續(xù)至明年一季度。國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存逐漸升高至58.91萬(wàn)噸，基差持續(xù)走弱，但是近月端盤(pán)面進(jìn)口倒掛仍較多，預(yù)計(jì)等待國(guó)內(nèi)棕櫚油回調(diào)后做多。

【菜油】

菜油OI2105合約收盤(pán)于9301，跌幅1.0%。國(guó)內(nèi)四級(jí)菜油現(xiàn)貨基差持穩(wěn)，廣西05+600，廣東01+250，福建01+180，華東01+400。相關(guān)分析師表示因?yàn)榧幽么蟛俗研枨笸ⅲM(jìn)入2021年春季和夏季后，油菜籽供應(yīng)將會(huì)變得更加緊張，一些分析師預(yù)計(jì)油菜籽期末庫(kù)存將降低至70萬(wàn)噸左右。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)關(guān)注中加關(guān)系及孟晚舟事件的走向，此前孟晚舟事件暫無(wú)新的有效進(jìn)展，中加關(guān)系也不見(jiàn)緩解。預(yù)計(jì)后期菜油庫(kù)存處于減庫(kù)存狀態(tài)，不易累庫(kù)，菜油盤(pán)面走勢(shì)偏震蕩。