周三A股市場出現(xiàn)強(qiáng)勁回升態(tài)勢，尤其是創(chuàng)業(yè)板指大漲3.11%，突破2900點(diǎn)，這是5年來創(chuàng)業(yè)板指最高收盤點(diǎn)位。與此同時(shí)，深證成指、滬深300等主要指數(shù)也創(chuàng)出5年來高點(diǎn)。

看來，A股市場主要指數(shù)相繼突破，已現(xiàn)翹尾行情。

權(quán)重股在強(qiáng)勁領(lǐng)航

就周三A股市場盤面來看，牽引滬深兩市主要指數(shù)強(qiáng)勁回升的力量主要有兩個(gè)。

一是權(quán)重股的強(qiáng)勁走勢，比如，創(chuàng)業(yè)板指成分股寧德時(shí)代（300750）、金龍魚（300999）、邁瑞醫(yī)療（300760）等相繼創(chuàng)出歷史新高，且均收出中陽K線。所以，即便中小市值品種持續(xù)回落，但由于這些權(quán)重股、成分股的大力拉升，仍然驅(qū)動主要指數(shù)相繼創(chuàng)出新高。

二是核心主線強(qiáng)勁有力。今年以來A股市場核心主線是大消費(fèi)、大科技、大金融。其中，大消費(fèi)的酒類個(gè)股在周三繼續(xù)強(qiáng)勁，酒ETF（512690）大漲2.17%，形成K線反包態(tài)勢。大科技的奇安信（688561）、金山辦公（688111）等個(gè)股也出現(xiàn)碎步前移的K線形態(tài)，顯示主流資金開始回流大科技領(lǐng)域的龍頭品種。這得到了科創(chuàng)50指數(shù)重心穩(wěn)步上移、成交漸趨活躍的K線走勢的佐證。

這兩個(gè)特征的背后，說明當(dāng)前主流資金的思路就是抱團(tuán)取暖，這里的“團(tuán)”是兩個(gè)，一是龍頭品種，二是核心投資主線。在此背景下，就出現(xiàn)了不少小市值品種持續(xù)回落，但指數(shù)仍然震蕩走高的特征。因此，不少市場參與者有一種賺了指數(shù)，但市值不斷縮水的感受。以周三深市為例，創(chuàng)業(yè)板指、深證成指等主要指數(shù)雖然突破，但上漲個(gè)股只有1088家，下跌個(gè)股卻高達(dá)1127家，說明當(dāng)前A股市場較以往有了實(shí)質(zhì)性區(qū)別。

歲末年初行情可期

基于此，有分析人士認(rèn)為，雖然創(chuàng)業(yè)板指等主要股指已經(jīng)站在5年來高位，但不能就此判斷A股泡沫已接近2015年年中水平，進(jìn)而推演出A股市場上行空間已不大。此觀點(diǎn)頗有一些刻舟求劍的意味。

一方面是因?yàn)楫?dāng)時(shí)主要指數(shù)的構(gòu)成較目前有著質(zhì)的差別。以創(chuàng)業(yè)板指為例，當(dāng)時(shí)的巔峰主要是目前已退市的樂視網(wǎng)以及一些互聯(lián)網(wǎng)金融個(gè)股為核心成分股，但目前是以寧德時(shí)代（300750）等先進(jìn)制造業(yè)為核心成分股。指數(shù)的基石不一樣，自然會有不一樣的底氣，演繹不一樣的行情脈絡(luò)。

另一方面是因?yàn)楫?dāng)前A股市場股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整烈度遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于當(dāng)時(shí)滬深兩市。曾記得當(dāng)年滬深兩市是普漲行情，A股幾無低估值品種。反觀當(dāng)前A股市場，雖然大消費(fèi)、大科技的投資主線的龍頭品種股價(jià)漲幅較大，估值數(shù)據(jù)略顯高企，但是，無論是主板市場，還是科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，均有一定的、顯而易見的低估值、低價(jià)位的個(gè)股。其中，主板市場的化工股、銀行股、地產(chǎn)股的估值數(shù)據(jù)出現(xiàn)了個(gè)位數(shù)的市盈率數(shù)據(jù)，這些信息無疑賦予A股多頭們做多底氣。

綜上所述，雖然主要指數(shù)相繼突破，但仍然有著強(qiáng)勁的進(jìn)一步拓展空間的能量。一是因?yàn)椋诵闹骶€、龍頭股仍然有著進(jìn)一步拓展空間的能力。二是因?yàn)?，A股仍然有著一定的低估值品種，具有安全邊際，從而吸引增量資金繼續(xù)加倉。因此，歲末年初行情仍可期待，甚至不排除2020年最后一個(gè)交易日繼續(xù)收出陽K線的可能性。在操作中，建議市場參與者仍可持股，同時(shí)圍繞核心主線、龍頭股加大配置力度。