一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

世界衛(wèi)生組織實時統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至歐洲中部時間2021年1月1日15時11分（北京時間22時11分），全球報告新冠肺炎確診病例較前一日增加超47萬例，達(dá)470046例，全球確診病例超8194萬例，達(dá)81947503例；全球報告新冠肺炎死亡病例超180萬，達(dá)1808041例，較前一日增加9921例。

2）國內(nèi)新聞

在中央經(jīng)濟工作會議明確了2021年促消費擴內(nèi)需路徑之后，相關(guān)部門和地方政府緊鑼密鼓推出配套措施，其中既有短期促銷舉措，也有立足長遠(yuǎn)優(yōu)化消費體制機制的措施。分析指出，隨著政策落地顯效，消費市場將加速復(fù)蘇，預(yù)計2021年商品消費規(guī)模將進一步擴大。

3）行業(yè)新聞

波羅的海國際航運公會和和海洋貿(mào)易組織指出，蘇伊士運河2020年的收入共計56.1億美元，是蘇伊士運河歷史年度收入中的第三高，反映出蘇伊士運河運營政策前所未有的的靈活性和專業(yè)性。在全球?qū)κ彤a(chǎn)品需求減少的情況下，2020年仍有5006艘油輪穿越了蘇伊士運河。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：房地產(chǎn)融資新規(guī)出臺，美國將中國聯(lián)通（香港）、中國移動、中國電信三家公司做退市處理。上一交易日A股繼續(xù)反彈，金融、消費、科技領(lǐng)漲，資金方面北向資金凈流入30.78億元，12月30日融資余額增加35.46億元至14830.73億元。中央經(jīng)濟工作會議表示未來政策不會急轉(zhuǎn)彎，當(dāng)前流動性仍以合理充裕為主，股指走勢仍需依賴經(jīng)濟和業(yè)績表現(xiàn)?！笆奈濉睍r期經(jīng)濟社會發(fā)展的重點預(yù)計仍是科技和消費。政治局會議首提需求側(cè)改革，未來消費占我國GDP比重仍有提升空間。技術(shù)上看股指強勢，操作上長期可以逢低建倉。

【國債】

國債：市場情緒謹(jǐn)慎，期債價格高開低走，10年期國債收益率上行0.73bp至3.14%。央行為維護年末流動性平穩(wěn)，上周逆回購操作凈投放1300億元，Shibor維持低位，資金整體保持寬松；央行例會要求穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度，保持貨幣政策連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，把握好政策時度效，保持對經(jīng)濟恢復(fù)必要支持力度；美國新一輪財政刺激政策落地，英國與歐盟達(dá)成歷史性的脫歐后貿(mào)易協(xié)議，中歐領(lǐng)導(dǎo)人共同宣布如期完成中歐投資協(xié)定談判，利好全球經(jīng)濟復(fù)蘇；制造業(yè)PMI雖比上月回落0.2個百分點，仍保持?jǐn)U張狀態(tài)，此前工業(yè)增加值，投資、消費等宏觀數(shù)據(jù)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，社會融資規(guī)模存量繼續(xù)保持高位，經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)?？傮w上在經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)的情況下，預(yù)計國債期貨價格反彈空間有限，操作上建議暫時觀望。

2）能化

【原油】

原油：31日外盤小幅上漲。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，上周美國汽油庫存2.3656萬桶，減少119萬桶，為5周以來最低，僅比5年平均水平高出1.6%，這是自10月中旬以來與五年同期過剩的差距最窄的一次。貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止12月30日的一周，美國在線鉆探油井?dāng)?shù)量267座，比前周增加3座；比去年同期減少403座。美元指數(shù)觸及2018年以來最低，也給油價帶來些支撐。

【甲醇】

甲醇：截至12月31日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為70.57%,上漲1.33個百分點，較去年同期下跌0.93個百分點。整體來看沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫存在116.76萬噸，環(huán)比上周上漲4.4萬噸，漲幅在3.92%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在21.6萬噸附近。據(jù)不完全統(tǒng)計，預(yù)計1月1日到1月17日沿海地區(qū)預(yù)計到港在53.04萬-54萬噸。截至12月31日，國內(nèi)甲醇整體裝置平均開工負(fù)荷為：71.21%，較11月份下跌0.81個百分點。建議等待情緒回暖后輕倉做多。

【橡膠】

橡膠：國內(nèi)產(chǎn)區(qū)停割，消息平淡。海外疫情持續(xù)惡化，冷空氣影響下預(yù)計輪胎開工率下滑，影響市場情緒，保稅區(qū)庫存持續(xù)回落，產(chǎn)區(qū)停割顯示供應(yīng)端也相應(yīng)收縮。供應(yīng)及需求持續(xù)同步回落，基本面維持相對平衡，后期走勢預(yù)計止跌回升。

【瀝青】

瀝青：上周瀝青現(xiàn)貨價格總體平穩(wěn)。東北主流價格2500-2600元/噸，山東主流價格2390-2550元/噸，華東主流價格2700-2900元/噸，華南主流價格2850-2950元/噸。東北地區(qū)需求以焦化方向為主，市場供應(yīng)穩(wěn)定。華東部分主營煉廠停產(chǎn)瀝青，市場供應(yīng)偏緊，部分煉廠放貨帶動市場主流低價下跌。華南市場需求穩(wěn)定釋放，煉廠出貨積極性不高，市場流通貨源緊張。預(yù)計1月份南方市場需求仍有望延續(xù)較好的態(tài)勢，現(xiàn)貨價格也或?qū)⒀永m(xù)穩(wěn)健。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：節(jié)前最后一個交易日，聚烯烴盤面收紅。進入2021年的1月，市場關(guān)注重點在于春節(jié)長假前的短期采購以及春節(jié)長假的現(xiàn)貨累庫。目前來看，線性的下游，農(nóng)膜和包裝膜近3周開工持續(xù)回落。拉絲的下游BOPP、塑編，開工暫時穩(wěn)定，但BOPP膜的價格也有下調(diào)。整體來看，雖然今年的1月上旬剛需較往年好，不過中旬過后，1月無論對于LL還是PP來說，考慮長假累庫因素，還是需要適度做好保值管理的操作。

3）黑色

【螺紋】

近期隨著寒潮的來臨，螺紋現(xiàn)貨價格伴隨著現(xiàn)貨成交量的下行而回落，元旦期間5大品種總庫存累計增加5%，在淡季需求回落已經(jīng)發(fā)生，產(chǎn)業(yè)進入類庫通道的情況下，疊加電爐成本高于高爐，短期現(xiàn)貨價格預(yù)計繼續(xù)偏弱。對遠(yuǎn)月而言，明年1季度至上半年全球復(fù)蘇的預(yù)期仍然沒有被完全證偽，螺紋在經(jīng)歷了淡季的回調(diào)后，明年1季度仍存在國內(nèi)外需求共振恢復(fù)的可能。

【鐵礦】

12月下旬開始，受到海外疫情變異、國內(nèi)終端施工淡季，以及澳巴鐵礦年末發(fā)運沖量的影響，鐵礦的宏觀預(yù)期和產(chǎn)業(yè)基本面均有所轉(zhuǎn)弱，鐵礦的高估值也出現(xiàn)了淡季窗口期的下調(diào)。短期而言，淡季期間內(nèi)，黑色系整體的需求支撐均有所轉(zhuǎn)弱，鐵礦在此期間也難以獨善其身，且目前高爐成本已經(jīng)高于電爐成本，隨著需求的進一步回落，鐵礦需求單的支撐也將有所削弱。近期礦價依然以震蕩偏弱對待，但由于粗鋼產(chǎn)量負(fù)增長的政策仍停留在預(yù)期階段，且明年海外的復(fù)蘇目前難以被完全證偽，鐵礦中長期的價格中樞抬升依然存在邏輯支撐。

【動力煤】

近日動力煤保供政策進一步加碼，元旦期間國有大型煤企聯(lián)合發(fā)文，在保證安全的前提下開足馬力生產(chǎn)。對01、02合約而言，受到進口煤船期時滯及年底煤礦生產(chǎn)積極性本身偏低的影響，港口供需偏緊的局面仍將延續(xù)一段時間，對遠(yuǎn)月03、05合約來說，進口煤的正常通關(guān)以及內(nèi)產(chǎn)的放量將能一定程度上阻止煤價進一步上漲。動力煤在強現(xiàn)實和政策調(diào)控弱預(yù)期的影響下波動放大，密切關(guān)注近期發(fā)改委政策力度的變化。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：上周特朗普簽署紓困法案后，受通脹前景影響金銀本周小幅走高。但美國參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖麥康奈爾再次拒絕參議院民主黨領(lǐng)袖舒默就2000美元支票發(fā)放進行投票的提議使得金銀短線下挫。由于法案整體的刺激力度不及原先預(yù)期，市場或期待未來民主黨未來能夠有進一步的刺激計劃。民主黨能否通過1月5號佐治亞州選舉占據(jù)參議院多數(shù)席位將是未來關(guān)注重點。盡管此前疫苗進展提振了市場對于經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期，但由于疫苗距離大規(guī)模接種還有數(shù)月，短期疫苗無法普及、秋冬疫情肆虐以及財政刺激不到位的時間窗口會延續(xù)至2021年一季度，美國疾控中心稱新冠變種病毒很可能已經(jīng)在美國發(fā)生人際傳播，經(jīng)濟二次探底壓力給予金銀以支撐，但注意新冠疫苗相關(guān)消息和樂觀的經(jīng)濟走向會繼續(xù)對于市場造成壓力。此外近期持續(xù)走高的比特幣或分化黃金的部分避險買盤。短期事件性因素兌現(xiàn)后近期市場行情平淡，看好金銀在1月季節(jié)性的影響下以震蕩上行為主。

【銅】

銅：外盤銅價假期期間震蕩整理，假期使得交投興趣下降。中國接受一季度53美元的精礦加工費，意味著精礦供應(yīng)仍然緊張。二季度以來中國經(jīng)濟復(fù)蘇良好，銅需求明顯恢復(fù)，前期國內(nèi)銅需求主要受電力投資拉動，彌補了汽車、家電和地產(chǎn)行業(yè)的下滑。臨近年底現(xiàn)貨疲弱，短期銅價可能延續(xù)調(diào)整，建議離場觀望，需關(guān)注美元、人民幣匯率、境外疫情等方面變化。

【鋅】

鋅：LME鋅價震小幅上漲，總體延續(xù)弱勢。前期鋅價創(chuàng)出一年半新高，受益于精礦緊張和弱勢美元，并且疊加近期各地供電緊張。目前精礦加工費繼續(xù)回落，部分地區(qū)已達(dá)到4000元，冶煉利潤被明顯壓縮，并支撐國內(nèi)鋅價。近期礦山事故停產(chǎn)使得市場進一步擔(dān)憂精礦供應(yīng)。國內(nèi)下游需求基本穩(wěn)定，供求基本平衡。短期鋅價可能延續(xù)回落，建議離場觀望。另外建議關(guān)注冶煉和下游開工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

鋁：鋁價上周收跌。基本面方面，近期國內(nèi)社會庫存逐步回升至60萬噸以上，出現(xiàn)觸底回升的態(tài)勢。短期看市場整體庫存水平依然偏低，但年底至明年一季度消費大概率降溫，庫存預(yù)計逐步增加，此外中期供應(yīng)的增加趨勢也值得關(guān)注。預(yù)計鋁價短期面臨調(diào)整，操作上逢高試空為主。

【鎳】

鎳：鎳價節(jié)前下跌?；久娣矫?，中期來看鎳金屬供應(yīng)存在較大收縮，印尼礦價上漲疊加菲律賓礦山發(fā)貨季節(jié)性下降，原料價格預(yù)計持續(xù)強勢。盡管印尼鎳鐵供應(yīng)有所增長但受境外不銹鋼產(chǎn)能增長影響其出口到國內(nèi)的數(shù)量不足以填補缺口，國內(nèi)鎳鐵供應(yīng)受成本影響預(yù)計逐步減少，鎳價中期預(yù)計仍有支撐，操作建議逢低買入為主。       

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼期貨上周五收漲?；久娣矫妫S著印尼鎳鐵產(chǎn)能增加不斷增長，不銹鋼利潤有望回升，現(xiàn)階段原料成本波動較大，不銹鋼價格利潤虧損為主，未來不銹鋼價格預(yù)計主要參考原料支撐，短期減產(chǎn)尚未出現(xiàn)。庫存方面，目前無錫佛山兩地的不銹鋼庫存出現(xiàn)回升，供應(yīng)的壓力可能逐步向上游傳導(dǎo)。操作方面，近期不銹鋼利潤回升，預(yù)計價格繼續(xù)弱勢運行，操作建議觀望。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：玉米期貨繼續(xù)上漲。東北地區(qū)惜售情緒依舊較強，企業(yè)到貨量偏少，華北大范圍雨雪天氣，玉米購銷受到一定影響。政策頻繁施壓，多次發(fā)聲稱玉米價格過高，未來可能存在針對性政策。11月份能繁母豬存欄環(huán)比增長3.8%，同比增長31.2%，已連續(xù)6個月正增長；生豬存欄環(huán)比增長4.3%，同比增長29.8%，已連續(xù)5個月正增長。玉米價格在現(xiàn)貨的強勢和政策潛在調(diào)控壓力下小幅波動為主，在階段性上漲后或以高位震蕩為主。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅下跌。陜西地區(qū)存在一定區(qū)域性減產(chǎn)情況，不過蘋果質(zhì)量總體較好；山東地區(qū)套袋量偏多，但果個小果銹多，入庫量較去年小幅增加。蘋果現(xiàn)貨市場自9月下旬收購開始以來大幅上漲，從剛開始的2.6元/斤左右漲至3.2元/斤左右，高價下客商收購意愿不強，果農(nóng)入庫比例偏高，下游走貨也略顯乏力，10月下旬后價格顯著回落。蘋果入庫量略高于前期預(yù)估，未來半年蘋果依舊存在較大壓力，期貨價格或存下跌風(fēng)險。

【白糖】

白糖：白糖期貨小幅上漲。巴西12月1到27日累計出口食糖及糖蜜260.06萬噸萬噸，較去年同期增加116.31萬噸。巴西中南部12月上半月糖產(chǎn)量8.5萬噸，同比增長70.28%，作物年度累計產(chǎn)量3818萬噸，同比增長44.24%。印度出口補貼批準(zhǔn)，20/21年度出口額度600萬噸。國內(nèi)方面，巴西12月1到24日對中國裝船數(shù)為36.53萬噸，11月份51.96萬噸。糖廠陸續(xù)開榨也將增加供應(yīng)壓力，現(xiàn)貨可能承壓。隨著進口利潤縮減，進口壓力逐步減輕，國際宏觀形勢也在疫苗等刺激下轉(zhuǎn)好，加之拉尼娜帶來的天氣擔(dān)憂，鄭糖價格總體或難有趨勢性行情，經(jīng)過一輪反彈后，或繼續(xù)震蕩為主。

【豆油】

豆油：上周四沒有夜盤，周四白天國內(nèi)豆油Y2105收盤于7894，漲幅0.89%。一級豆油現(xiàn)貨基差走弱，天津05+800，山東05+850，江蘇05+920，廣東05+1000，廣西05+850，國內(nèi)豆油成交清淡，31日成交1100噸，而30日成交3530噸。阿根廷工人因為新冠疫情補貼問題解決后，美豆并沒有大幅回調(diào)，市場注意力轉(zhuǎn)移到南美天氣問題，目前降雨仍偏少，也有機構(gòu)下調(diào)南美大豆產(chǎn)量，阿根廷暫停出口玉米至2021年二月底，以確保本國糧食供應(yīng)。需求方面，市場交易美國國內(nèi)大豆壓榨需求高，中國生豬存欄逐漸恢復(fù)大豆進口需求較好，美豆易漲難跌，主力合約上方在1400美分/蒲式耳，對應(yīng)國內(nèi)豆油主力上方在8300元/噸附近。國內(nèi)豆油庫存低，提貨困難，現(xiàn)貨基差偏強，等待回調(diào)后做多。          

【棕櫚油】

棕櫚油：P2105合約收盤于6938，漲幅0.49%。24°棕櫚油現(xiàn)貨基差，天津05+430，華東05+410，廣東05+360，國內(nèi)棕櫚油成交持續(xù)較少，31日成交1100噸，而30日成交950噸。馬來西亞政府限制命令延長至2021年1月14日或?qū)⒂绊?2月棕櫚油產(chǎn)量，然而根據(jù)船運商檢機構(gòu)ITS和AMSPEC數(shù)據(jù)，馬來西亞12月1日-31日棕櫚油出口同比11月分別增加19.59%和20.35%，12月底庫存或下降至150萬噸以內(nèi)。印尼上調(diào)出口關(guān)稅利于馬來西亞棕櫚油出口。近月端盤面進口利潤倒掛較多，國內(nèi)棕櫚油維持逢低做多的策略。

【菜油】

菜油：菜油OI2105合約收盤于9658，漲幅0.91%。國內(nèi)四級菜油現(xiàn)貨基差，廣西05+600，廣東05+550，福建05+600，華東05+630。目前孟晚舟事件仍無利好性進展，短期內(nèi)中加關(guān)系難以解決。而加拿大菜籽減產(chǎn)，需求較好，市場預(yù)計新作結(jié)轉(zhuǎn)庫存或?qū)?10萬噸下降至120萬噸。加拿大毛菜油盤面進口虧損，菜籽壓榨還有利潤，但是加拿大菜籽菜油進口受限，國內(nèi)菜油庫存預(yù)計緩慢去庫存狀態(tài)。在油脂油料供應(yīng)偏緊格局下，菜油走勢偏強，豆油結(jié)束收儲后，菜豆油價差有望反彈。