銅日報(bào)20210105： 新年首個(gè)交易日金融市場波動(dòng)劇烈 銅價(jià)則仍陷震蕩格局

報(bào)告摘要：

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM訊，01月04日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水40~升水80元/噸。平水銅成交價(jià)格57990元/噸~58110元/噸，升水銅成交價(jià)格58000元/噸~58120元/噸?，F(xiàn)貨市場方面，現(xiàn)貨市場，持貨商挺價(jià)，收貨情緒不高，下游需求一般。暫無小長假之后采購回歸的跡象，淡季因素依然影響市場現(xiàn)貨成交。

觀點(diǎn)：昨日金融市場整體波動(dòng)劇烈，美國方面由于喬治亞州終選結(jié)果臨近使得市場對(duì)于未來不確定性的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)定價(jià)加大，美國三大股指紛紛大幅走弱，美元指數(shù)也一度下探至兩年半以來低點(diǎn)，在此過程中銅價(jià)格也曾一度受到支撐，不過由于基本面狀況仍然不盡如人意，因此銅價(jià)并未呈現(xiàn)出如貴金屬那般強(qiáng)勢的上攻，總體仍然呈現(xiàn)震蕩格局。

中線看，宏觀方面，當(dāng)下全球范圍內(nèi)低利率以及超寬松的貨幣政策在未來持續(xù)的概率依舊較大，而這對(duì)于商品而言則是十分有利的因素，此前美元短時(shí)內(nèi)走高，但這更多的是受到歐元區(qū)疫情反撲的影響，而就貨幣政策而言，未來Fed并不存在立刻改變當(dāng)下超寬松貨幣政策的條件，故此美元漲勢也未能持久。在基本面方面，此前由于3季度內(nèi)智利等主要生產(chǎn)國受到疫情影響仍然存在較大不確定性，這些都是較為明顯的供應(yīng)端的干擾。而在需求端，作為最重要的需求國家，中國目前對(duì)于新冠疫情的控制卻是最為有效的國家。故此預(yù)計(jì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)復(fù)蘇的概率較大。如此前，國家電網(wǎng)將2020年電網(wǎng)投資計(jì)劃定在4600億元，不過就目前情況來看，電網(wǎng)實(shí)際投資額度完成進(jìn)度遠(yuǎn)未達(dá)標(biāo)，故此此后同樣存在趕工的可能性。此外在新能源汽車板塊方面，同樣對(duì)于銅價(jià)格的需求存在一定的支撐力度。

策略：

1. 單邊：中性 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫無；4. 期權(quán)：賣出虛值看跌

關(guān)注點(diǎn)：

1．消費(fèi)持續(xù)清淡，庫存出現(xiàn)累高