“盡管食品飲料經(jīng)歷四年大幅上漲，但是我們?nèi)钥春冒鍓K投資機(jī)會(huì)，核心是看好食品飲料穩(wěn)定成長，進(jìn)一步提升市占率和盈利能力?！碧窖笞C券對食品飲料行業(yè)機(jī)會(huì)仍持積極態(tài)度。

不僅如此，《證券日報(bào)》記者梳理51家券商988份2021年行業(yè)策略報(bào)告，發(fā)現(xiàn)券商共推薦了1097家公司3959次，從申萬一級行業(yè)來看，食品飲料行業(yè)排名第一，行業(yè)108家公司中有54家被券商在2021年策略報(bào)告中推薦282次，薦股率達(dá)50%。

可以看到，2020年，食品飲料行業(yè)在疫情等眾多不確定性因素下，有著最為確定的業(yè)績和預(yù)期，這條優(yōu)秀賽道的眾多核心公司展現(xiàn)出極強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，在估值修復(fù)和凈利潤增長的合力下強(qiáng)勢走高。行業(yè)指數(shù)在2020年累計(jì)漲84.97%，大幅跑贏同期上證指數(shù)（漲13.87%）。

對于2021年食品飲料行業(yè)的表現(xiàn)，眾機(jī)構(gòu)更加期待高呼“牛氣滿滿”。

中泰證券表示，看好未來10年-15年消費(fèi)升級帶來的投資機(jī)會(huì)。由于我們的經(jīng)濟(jì)體足夠大、涉及人數(shù)足夠多，同時(shí)我們當(dāng)下的消費(fèi)升級疊加了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利高速發(fā)展周期以及外部供應(yīng)鏈體系健全周期，我們對消費(fèi)品品牌的發(fā)展機(jī)會(huì)充滿了信心。我們對比發(fā)現(xiàn)，食品飲料是所有子行業(yè)中負(fù)債率最低的，即使明年去杠桿，食品飲料也有望獲得相對收益；絕對收益的機(jī)會(huì)來看，對于長期看好強(qiáng)者恒強(qiáng)的公司，不少公司對應(yīng)2021年估值40倍，未來仍有望賺業(yè)績增長的錢；對于中長期看好容易產(chǎn)生加速度的公司，部分估值偏高，我們建議以茅臺為錨擇機(jī)布局。

東方證券也持有類似看法，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)波瀾起，消費(fèi)升級韌性顯。2021年的配置仍需把握消費(fèi)升級與集中度提升兩條主線，上半年關(guān)注經(jīng)營拐點(diǎn)與低基數(shù)帶來的高彈性機(jī)會(huì)，下半年基數(shù)效應(yīng)消失后，龍頭護(hù)城河深厚、競爭優(yōu)勢彰顯。綜合考慮板塊復(fù)蘇空間、邊際改善持續(xù)性、長期成長性以及估值的安全墊，食品飲料板塊推薦的優(yōu)先級為白酒＞乳制品＞啤酒。

此外，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，2021年的A股市場將會(huì)延續(xù)慢牛長牛行情。如果說2019年是A股黃金十年的第一年，2021年就是第三年，因此市場的風(fēng)格不會(huì)發(fā)生太大的改變，賺錢效應(yīng)仍然會(huì)集中在白馬股上包括消費(fèi)白馬股、新能源以及科技龍頭股上，消費(fèi)三劍客“白酒、醫(yī)藥、食品飲料”依然是大家關(guān)注的重點(diǎn)。

“由于食品飲料行業(yè)業(yè)績確定性強(qiáng)，現(xiàn)金流情況較好，在今年疫情壓力下，確定性優(yōu)勢凸顯，受到資金青睞。不過經(jīng)歷過去一年的上漲，大部分熱門板塊估值創(chuàng)新高，出現(xiàn)明顯的泡沫，一旦企業(yè)業(yè)績不達(dá)預(yù)期，可能出現(xiàn)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。鑒于整個(gè)板塊估值較高，難以有超額收益的空間，我們還是比較謹(jǐn)慎。從細(xì)分板塊來看，我們看好高端白酒的長期表現(xiàn)，短期來看，其股價(jià)處于合理偏高的位置，投資性價(jià)比有所下降，需要做好倉位控制?！蹦汤一鸹鸾?jīng)理莊宏東稱。

進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，食品飲料行業(yè)獲得推薦次數(shù)最多的前十大“金股”分別為貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、伊利股份、洋河股份、今世緣、古井貢酒、中炬高新、海天味業(yè)。

1月4日，進(jìn)入2021年的首個(gè)交易日，食品飲料行業(yè)指數(shù)大漲2.44%，按照后復(fù)權(quán)股價(jià)計(jì)算，除中炬高新和海天味業(yè)外，上述10只個(gè)股中其余8只個(gè)股股價(jià)均創(chuàng)歷史新高。

貴州茅臺（600519）中金公司上調(diào)目標(biāo)價(jià)30%至2739元

在食品飲料行業(yè)中被機(jī)構(gòu)推薦次數(shù)最多的依然是貴州茅臺，券商推薦18次。貴州茅臺新年首日刷新歷史高位，盤中最高價(jià)達(dá)2004.99元/股，為A股第一高價(jià)股，收盤價(jià)為1997.00元/股。公司2017年—2019年歸屬母公司股東的凈利潤分別達(dá)到271億元、352億元、412億元，眾多機(jī)構(gòu)給出的2020年—2022年歸屬母公司股東的凈利潤預(yù)測平均值分別為468億元、555億元、651億元。

中金公司日前發(fā)布研報(bào)表示，上調(diào)貴州茅臺目標(biāo)價(jià)30%至2739元人民幣，2021年增長有望提速，看好公司長期成長潛力及業(yè)績確定性。作為高端龍頭，公司擁有行業(yè)強(qiáng)定價(jià)權(quán)，未來有望繼續(xù)分享中國高端消費(fèi)擴(kuò)容。預(yù)計(jì)在顯著的渠道價(jià)差下，公司隱含的長期提價(jià)期權(quán)仍然確定。2020年是公司調(diào)整年，且受到年初疫情影響，但公司仍保持了10%左右的增速，增長扎實(shí)、健康。去年三季度后，公司直銷逐步放量，旺季堅(jiān)定控價(jià)，且2020年報(bào)表留有余力。

五糧液（000858）新年首日股價(jià)創(chuàng)歷史新高

五糧液同樣被機(jī)構(gòu)推薦了18次，其股價(jià)也在新年首個(gè)交易日創(chuàng)出300元/股的歷史高位，漲幅為2.12%，收盤價(jià)為298.05元/股。公司2017年—2019年歸屬母公司股東的凈利潤分別達(dá)到96.7億元、134億元和174億元，眾多機(jī)構(gòu)給出的2020年—2022年歸屬母公司股東的凈利潤預(yù)測平均值分別為204億元、248億元和293億元。其中，國開證券表示，五糧液堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，超高端或成為增長新動(dòng)能。公司作為濃香型白酒龍頭，市場地位穩(wěn)固，隨著第八代五糧液的順利升級及數(shù)字化賦能，品牌價(jià)值穩(wěn)步提升，2021年開始加速完善超高產(chǎn)品體系、堅(jiān)持渠道多元化發(fā)展，看好公司中長期發(fā)展。

山西汾酒（600809）2020年凈利潤預(yù)計(jì)增長41.56%至55.47%

山西汾酒被機(jī)構(gòu)推薦了16次，其股價(jià)也在新年首個(gè)交易日創(chuàng)出387元/股的歷史高位，收盤價(jià)為373.63元/股。良好的業(yè)績表現(xiàn)是推升股價(jià)上漲的重要原因：公司預(yù)計(jì)2020年1月份-12月份歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比變動(dòng)值為：86600萬元至115600萬元，與上年同期相比變動(dòng)幅度：41.56%至55.47%。

民生證券表示，山西汾酒品牌加速復(fù)興，業(yè)績表現(xiàn)亮眼。根據(jù)公司業(yè)績預(yù)告，上調(diào)此前盈利預(yù)測。預(yù)計(jì)2020年-2022年公司實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤28.91億元、37.35億元、46.43億元，同比增長分別為49.1%、29.2%、24.3%，對應(yīng)的每股收益分別為3.32元、4.29、5.33元。公司估值水平高于2020年白酒板塊整體預(yù)期的56倍，但考慮到公司省外擴(kuò)張態(tài)勢良好，長期成長確定性較高，維持“推薦”評級。

瀘州老窖（000568）新年首日大漲6.50%

瀘州老窖被機(jī)構(gòu)推薦了16次，其股價(jià)也在新年首個(gè)交易日創(chuàng)出243.88元/股的歷史高位，漲幅達(dá)6.50%，收盤價(jià)為240.85元/股。

安信證券表示，2021年繼續(xù)是高端高質(zhì)量發(fā)展之年，瀘州老窖增速彈性預(yù)計(jì)更高。預(yù)計(jì)公司2020年-2021年每股收益為4.14元、4.98元，維持6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為260元，對應(yīng)2021年估值為42倍，給予“買入-A”評級。

伊利股份（600887）逾1.3億元大單新年首日涌入搶籌

伊利股份被機(jī)構(gòu)推薦了15次，其股價(jià)也在新年首個(gè)交易日創(chuàng)出48.00元/股的歷史高位，漲幅達(dá)6.74%，大單資金凈流入也達(dá)13464.50萬元，收盤價(jià)為47.36元/股。公司主要從事各類乳制品及健康飲品的加工、制造與銷售活動(dòng)，旗下?lián)碛幸后w乳、乳飲料、奶粉、酸奶、冷凍飲品、奶酪、乳脂、包裝飲用水幾大產(chǎn)品系列。

太平洋證券表示，伊利股份的品類趨勢延續(xù)，成本驅(qū)動(dòng)部分產(chǎn)品漲價(jià)，考慮2021年春節(jié)大年、疫情后需求恢復(fù)的高增長彈性以及龍頭估值溢價(jià)，給予階段性目標(biāo)價(jià)50.00元，對應(yīng)2021年的業(yè)績約35倍估值，維持“買入”評級。

洋河股份（002304）產(chǎn)品升級初見成效

洋河股份被機(jī)構(gòu)推薦了14次，其股價(jià)也在新年首個(gè)交易日創(chuàng)出251.00元/股的歷史高位，漲幅達(dá)4.66%，收盤價(jià)為246.98元/股。

信達(dá)證券表示，洋河股份產(chǎn)品升級初見成效，渠道勢能開始釋放。自2019年下半年起，洋河開始對渠道進(jìn)行主動(dòng)調(diào)整，市場對其省內(nèi)的調(diào)整情況較為認(rèn)可，但對省外產(chǎn)品導(dǎo)入進(jìn)程存疑，作為全國化次高端品牌，公司難以實(shí)現(xiàn)全國化性的持續(xù)增長。一年以來，洋河的調(diào)整是積極且有效的，省內(nèi)的調(diào)整已接近尾聲，渠道利潤明顯改善，經(jīng)銷商信心恢復(fù)，在春節(jié)前的動(dòng)銷旺季下，有望實(shí)現(xiàn)M6+產(chǎn)品的快速動(dòng)銷。同時(shí)，新品水晶版M3現(xiàn)已上市，在復(fù)刻M6升級的思路下，預(yù)計(jì)調(diào)整時(shí)間將相對縮短。公司調(diào)整方向明確且逐步落地，夢之藍(lán)將引領(lǐng)業(yè)績的長期增長，預(yù)計(jì)2020年-2022年每股收益分別為5.17元、5.47元和6.26元，首次給予“買入”評級。

今世緣（603369）“升結(jié)構(gòu)+拓市場”有望實(shí)現(xiàn)百億元營收目標(biāo)

今世緣被機(jī)構(gòu)推薦了13次，其股價(jià)也在新年首個(gè)交易日創(chuàng)出60.00元/股的歷史高位，漲幅達(dá)4.30%，收盤價(jià)為59.85元/股。中信證券表示，2021年加速結(jié)構(gòu)升級+全國化布局，V系列&國緣四開望延續(xù)快增勢能?？春霉井a(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級，未來幾年延續(xù)快速增長趨勢，實(shí)現(xiàn)百億元營收目標(biāo)確定性強(qiáng)，上調(diào)公司1年期目標(biāo)價(jià)至66元，對應(yīng)2021年-2022年估值為43倍、35倍，維持“買入”評級。

古井貢酒（000596）外拓展條件成熟有望向百億元業(yè)績前進(jìn)

古井貢酒被機(jī)構(gòu)推薦了11次，其股價(jià)也在新年首個(gè)交易日創(chuàng)出284.64元/股的歷史高位，漲幅達(dá)2.82%，收盤價(jià)為279.66元/股。華福證券表示，省內(nèi)外拓展條件成熟，向第二個(gè)百億元業(yè)績前進(jìn)：古井貢酒及其收購的黃鶴樓酒業(yè)均因百年品牌歷史和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品獲得全國評酒大會(huì)的認(rèn)可，成為所在地唯一上榜名酒，助力品牌高端化發(fā)展。中國擁有深厚的酒文化，人們需要酒作為媒介來進(jìn)行社會(huì)應(yīng)酬、情感維系，為白酒業(yè)務(wù)發(fā)展提供可持續(xù)性。因此，公司業(yè)務(wù)具有較深的護(hù)城河。預(yù)計(jì)公司2020年-2022年凈利潤分別為21.11億元、27.60億元、35.12億元，同比增長分別為0.62%、30.75%、27.28%。

中炬高新（600872）“產(chǎn)能擴(kuò)張+渠道優(yōu)化”夯實(shí)發(fā)展動(dòng)能

中炬高新被機(jī)構(gòu)推薦了11次，其新年首個(gè)交易日股價(jià)上漲1.43%，收盤價(jià)為67.60元/股。民生證券表示，中炬高新的產(chǎn)能擴(kuò)張疊加渠道優(yōu)化，持續(xù)夯實(shí)發(fā)展動(dòng)能。預(yù)計(jì)2020年-2022年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤8.53億元、10.53億元、12.90億元，同比增長分別為18.8%、23.4%、22.5%，對應(yīng)每股收益分別為為1.07元、1.32元、1.62元，維持“推薦”評級。

海天味業(yè)（603288）調(diào)味品產(chǎn)銷量及收入連續(xù)多年名列行業(yè)第一

海天味業(yè)被機(jī)構(gòu)推薦了9次，其新年首個(gè)交易日股價(jià)微跌0.01%，收盤價(jià)200.52元/股。公司堅(jiān)持調(diào)味品的生產(chǎn)和銷售，并在調(diào)味品行業(yè)內(nèi)實(shí)施相關(guān)多元化，產(chǎn)品涵蓋醬油、蠔油、醬、醋、雞精、味精、料酒等調(diào)味品。多年來公司調(diào)味品的產(chǎn)銷量及收入連續(xù)多年名列行業(yè)第一，其中醬油、調(diào)味醬和蠔油是目前公司最主要的產(chǎn)品。野村東方表示，雖然公司目前估值處于歷史較高位置，但考慮到公司強(qiáng)大的品牌能力和穩(wěn)定的增長預(yù)期，給予2021年100倍目標(biāo)估值，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)233.00元，首次覆蓋給予“增持”評級。

表：機(jī)構(gòu)推薦的十大人氣股2021年首日市場表現(xiàn)一覽