一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

美國(guó)克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特：鑒于美國(guó)的新冠肺炎病例激增，近期前景可能偏弱。我們可能低估了經(jīng)濟(jì)的彈性。中期前景將表現(xiàn)出可觀的改善空間。FOMC貨幣政策需要保持高度寬松。美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前政策立場(chǎng)經(jīng)過(guò)了很好的校準(zhǔn)。

仍然需要向經(jīng)濟(jì)提供財(cái)政與貨幣政策方面的支持。疫苗可能會(huì)“改善我”對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心。

2）國(guó)內(nèi)新聞

據(jù)悉，有關(guān)部門將抓緊研究出臺(tái)接續(xù)推進(jìn)脫貧攻堅(jiān)與鄉(xiāng)村振興有效銜接的指導(dǎo)意見，積極謀劃全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興新的支持政策。專家表示，根據(jù)中央農(nóng)村工作會(huì)議精神，在頂層設(shè)計(jì)上，圍繞加快發(fā)展壯大鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)、深化農(nóng)村重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革、推進(jìn)城鄉(xiāng)基本公共服務(wù)均等化等方面，全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興政策體系將加速成型，未來(lái)更多“三農(nóng)”改革紅利可期。

3）行業(yè)新聞

1月4日，上海自貿(mào)區(qū)臨港新片區(qū)10個(gè)投資額超10億元的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目集中開工，涉及總投資超300億元。集成電路領(lǐng)域，本次開工的鼎泰匠芯12英寸車規(guī)級(jí)功率半導(dǎo)體自動(dòng)化晶圓制造中心項(xiàng)目總投資120億元，預(yù)計(jì)年產(chǎn)晶圓片36萬(wàn)片。新昇半導(dǎo)體公司承擔(dān)的新增30萬(wàn)片集成電路用300mm高端硅片研發(fā)與先進(jìn)制造項(xiàng)目，將打破300mm硅片生產(chǎn)長(zhǎng)期被國(guó)外壟斷的局面。

二、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股跳水，上一交易日A股迎來(lái)開門紅，創(chuàng)業(yè)板上漲3.77%，順周期板塊和新能源汽車板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，房地產(chǎn)融資新規(guī)出臺(tái)，房地產(chǎn)和銀行板塊疲軟，資金方面北向資金凈流出5.42億元，12月31日融資余額減少10.49億元至14820.24億元。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議表示未來(lái)政策不會(huì)急轉(zhuǎn)彎，當(dāng)前流動(dòng)性仍以合理充裕為主，股指走勢(shì)仍需依賴經(jīng)濟(jì)和業(yè)績(jī)表現(xiàn)?！笆奈濉睍r(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)預(yù)計(jì)仍是科技和消費(fèi)。政治局會(huì)議首提需求側(cè)改革，未來(lái)消費(fèi)占我國(guó)GDP比重仍有提升空間。技術(shù)上看股指強(qiáng)勢(shì)，操作上長(zhǎng)期可以逢低建倉(cāng)。

【國(guó)債】

國(guó)債：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，期債價(jià)格震蕩走低，10年期國(guó)債收益率上行3.76bp至3.18%。年初第一個(gè)工作日上證綜指站上3500點(diǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，央行為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，開展了200億元7天期逆回購(gòu)操作，凈回籠1400億元，Shibor短端品種全線下行，資金面寬松；央行例會(huì)要求穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度，保持貨幣政策連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，把握好政策時(shí)度效，保持對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)必要支持力度；不過(guò)制造業(yè)PMI雖比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，仍保持?jǐn)U張狀態(tài)，此前工業(yè)增加值，投資、消費(fèi)等宏觀數(shù)據(jù)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，社會(huì)融資規(guī)模存量繼續(xù)保持高位，經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)。市場(chǎng)從交易資金面寬松的邏輯回到經(jīng)濟(jì)基本面的情況，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)的背景下，預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格反彈后仍以下行為主，操作上建議擇機(jī)做空。

2）能化

【原油】

歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)在2月份產(chǎn)量政策產(chǎn)生分歧，月度會(huì)議延長(zhǎng)一天舉行，國(guó)際油價(jià)回跌，美國(guó)新增新冠病毒肺炎病例居高不下抵消了疫苗前景影響，也打壓了石油市場(chǎng)氣氛。2021年1月4日歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)第13次部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議如期舉行，但是由于對(duì)2月份產(chǎn)量政策分歧較大，未能達(dá)成一致意見。歐佩克網(wǎng)站發(fā)布的公告稱，第13次歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議休會(huì)，會(huì)議將于1月5日維也納時(shí)間15:30復(fù)會(huì)。參會(huì)的多數(shù)產(chǎn)油國(guó)贊成將當(dāng)前原油產(chǎn)量水平延長(zhǎng)到2月份，但是俄羅斯和哈薩克斯坦希望2月份再增加每日50萬(wàn)桶原油產(chǎn)量。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤小幅上漲1.09%。截至12月31日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為70.57%,上漲1.33個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下跌0.93個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫(kù)存在116.76萬(wàn)噸，環(huán)比上周上漲4.4萬(wàn)噸，漲幅在3.92%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在21.6萬(wàn)噸附近。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)1月1日到1月17日沿海地區(qū)預(yù)計(jì)到港在53.04萬(wàn)-54萬(wàn)噸。截至12月31日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置平均開工負(fù)荷為71.21%，較11月份下跌0.81個(gè)百分點(diǎn)。建議輕倉(cāng)做多。

【橡膠】

橡膠：橡膠周一止跌反彈，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)停割，消息平淡。海外疫情持續(xù)惡化，冷空氣影響下預(yù)計(jì)輪胎開工率下滑，影響市場(chǎng)情緒，保稅區(qū)庫(kù)存持續(xù)回落，產(chǎn)區(qū)停割顯示供應(yīng)端也相應(yīng)收縮。供應(yīng)及需求持續(xù)同步回落，基本面維持相對(duì)平衡，短期走勢(shì)預(yù)計(jì)持續(xù)上行。

【瀝青】

瀝青：成本側(cè)原油方面，OPEC+未能對(duì)2月份產(chǎn)量政策達(dá)成一致，美國(guó)疫情仍較為嚴(yán)重，國(guó)際油價(jià)下跌。瀝青現(xiàn)貨價(jià)格總體平穩(wěn)，當(dāng)前東北主流價(jià)格2500-2600元/噸，山東主流價(jià)格2390-2550元/噸，華東主流價(jià)格2750-2850元/噸，華南主流價(jià)格2850-2950元/噸。東北地區(qū)需求以焦化方向?yàn)橹?，市?chǎng)供應(yīng)穩(wěn)定。華東部分主營(yíng)煉廠停產(chǎn)瀝青，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，部分煉廠放貨帶動(dòng)市場(chǎng)主流低價(jià)下跌。華南市場(chǎng)需求穩(wěn)定釋放，煉廠出貨積極性不高，市場(chǎng)流通貨源緊張。預(yù)計(jì)1月份南方市場(chǎng)需求仍有望延續(xù)較好的態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒈３址€(wěn)健。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：昨日，聚烯烴期貨窄幅整理。元旦過(guò)后現(xiàn)貨小幅累庫(kù)，今日現(xiàn)貨成交尚可。今日石化早庫(kù)67萬(wàn)噸，較昨日下降約5萬(wàn)噸。隔夜原油會(huì)議未出結(jié)果延期一天舉行。今日而言，1月節(jié)前消費(fèi)的剛需，以及對(duì)于原油會(huì)議的預(yù)期或是多頭的主要支撐，不過(guò)，依然需要注意的是，線性到港貨源增加，5月合約反彈后，或仍有震蕩需求。

3）黑色

【螺紋】

近期隨著寒潮的來(lái)臨，南北終端需求均有轉(zhuǎn)弱的跡象。根據(jù)鋼銀數(shù)據(jù)，元旦期間5大品種總庫(kù)存累計(jì)增加5%，在淡季需求回落已經(jīng)發(fā)生，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入類庫(kù)通道的情況下，疊加電爐成本高于高爐，短期國(guó)內(nèi)供需的拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。但從成本角度來(lái)看，爐料價(jià)格，特別是焦炭?jī)r(jià)格對(duì)鋼價(jià)的支撐依然明顯，疊加上明年1季度至上半年全球復(fù)蘇的預(yù)期仍然沒(méi)有被完全證偽，螺紋在經(jīng)歷了淡季的回調(diào)后，后期趨勢(shì)向上的邏輯沒(méi)有發(fā)生明顯改變。建議逢回調(diào)買入為主。

【鐵礦】

受到澳巴鐵礦年末發(fā)運(yùn)沖量的影響，鐵礦發(fā)運(yùn)和到港均有增加，昨日45港庫(kù)存環(huán)比小增，但絕對(duì)值偏低。短期而言，淡季期間內(nèi)，黑色系整體的需求支撐均有所轉(zhuǎn)弱，鐵礦 在此期間也難以獨(dú)善其身，且目前高爐成本已經(jīng)高于電爐成本，隨著需求的進(jìn)一步回落，鐵礦需求端的支撐也將有所削弱。但由于明年粗鋼產(chǎn)量負(fù)增長(zhǎng)的政策仍停留在預(yù)期 階段，且明年海外的復(fù)蘇目前難以被完全證偽，鐵礦中長(zhǎng)期的價(jià)格中樞抬升依然存在邏輯支撐。建議逢回調(diào)買入為主。

【動(dòng)力煤】

近日動(dòng)力煤保供政策進(jìn)一步加碼，元旦期間國(guó)有大型煤企聯(lián)合發(fā)文，在保證安全的前提下開足馬力生產(chǎn)。對(duì)01、02合約而言，受到進(jìn)口煤船期時(shí)滯及年底煤礦生產(chǎn)積極性本 身偏低的影響，港口供需偏緊的局面仍將延續(xù)一段時(shí)間，近期交易的主邏輯仍以基差回歸為主。對(duì)遠(yuǎn)月03、05合約來(lái)說(shuō)，進(jìn)口煤的正常通關(guān)以及內(nèi)產(chǎn)的放量將能一定程度上 阻止煤價(jià)進(jìn)一步上漲。動(dòng)力煤在強(qiáng)現(xiàn)實(shí)和政策調(diào)控弱預(yù)期的影響下波動(dòng)放大，密切關(guān)注近期發(fā)改委政策力度的變化。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：臨近佐治亞州參議院席位選舉，美元延續(xù)疲弱之下白天金銀持續(xù)走高。上周特朗普簽署紓困法案，由于法案整體的刺激力度不及原先預(yù)期，市場(chǎng)或期待未來(lái)民主黨未來(lái)能夠有進(jìn)一步的刺激計(jì)劃。民主黨能否通過(guò)1月5號(hào)佐治亞州選舉占據(jù)參議院多數(shù)席位將是關(guān)注重點(diǎn)，民主黨勝選將有利于更大規(guī)模財(cái)政刺激計(jì)劃的推出。盡管此前疫苗進(jìn)展提振了市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，但由于疫苗距離大規(guī)模接種還有數(shù)月，短期疫苗無(wú)法普及、秋冬疫情肆虐以及財(cái)政刺激不到位的時(shí)間窗口會(huì)延續(xù)至2021年一季度，截至當(dāng)前美國(guó)疫苗的接種速度不及原先預(yù)期，一季度經(jīng)濟(jì)二次探底的壓力給予金銀以支撐，但注意新冠疫苗相關(guān)消息和樂(lè)觀的經(jīng)濟(jì)走向會(huì)繼續(xù)對(duì)于市場(chǎng)造成壓力，此外近期持續(xù)走高的比特幣或分化黃金的部分避險(xiǎn)買盤。整體看好金銀在1月季節(jié)性的影響下以震蕩上行，但要注意參議院選舉結(jié)果對(duì)于短期行情的影響。

【銅】

銅：夜盤銅價(jià)回落，受人民幣匯率走強(qiáng)影響。昨日美元再次跌破90整數(shù)關(guān)口，人民幣匯率升至6.45，使得國(guó)內(nèi)銅價(jià)相對(duì)外盤價(jià)格受到壓力。在美元持續(xù)疲軟和精礦供應(yīng)緊張的情況下，銅價(jià)下方仍存在支撐力度。去年二季度以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇良好，銅需求明顯恢復(fù)，前期國(guó)內(nèi)銅需求主要受電力投資拉動(dòng)，彌補(bǔ)了汽車、家電和地產(chǎn)行業(yè)的下滑。銅需求進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季，銅價(jià)總體可能延續(xù)寬幅波動(dòng)，建議離場(chǎng)觀望，建議關(guān)注美元、人民幣匯率、境外疫情等方面變化。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)震蕩整理。目前精礦加工費(fèi)持續(xù)低位，部分地區(qū)已達(dá)到4000元，冶煉利潤(rùn)被明顯壓縮，并支撐國(guó)內(nèi)鋅價(jià)。有報(bào)道稱前期受環(huán)保等因素影響下游企業(yè)逐步恢復(fù)生產(chǎn)，需求可能階段性企穩(wěn)。短期鋅價(jià)可能企穩(wěn)，建議暫時(shí)離場(chǎng)觀望。另外建議關(guān)注冶煉和下游開工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)夜盤上漲?；久娣矫?，近期國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存逐步回升至60萬(wàn)噸以上，出現(xiàn)觸底回升的態(tài)勢(shì)。短期看市場(chǎng)整體庫(kù)存水平依然偏低，但年底至明年一季度消費(fèi)大概率降溫，庫(kù)存預(yù)計(jì)逐步增加，此外中期供應(yīng)的增加趨勢(shì)也值得關(guān)注。預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期面臨調(diào)整，操作上逢高試空為主。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)夜盤收漲?；久娣矫?，中期來(lái)看鎳金屬供應(yīng)存在較大收縮，印尼礦價(jià)上漲疊加菲律賓礦山發(fā)貨季節(jié)性下降，原料價(jià)格預(yù)計(jì)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。盡管印尼鎳鐵供應(yīng)有所增長(zhǎng)但受境外不銹鋼產(chǎn)能增長(zhǎng)影響其出口到國(guó)內(nèi)的數(shù)量不足以填補(bǔ)缺口，國(guó)內(nèi)鎳鐵供應(yīng)受成本影響預(yù)計(jì)逐步減少，鎳價(jià)中期預(yù)計(jì)仍有支撐，操作建議逢低買入為主。       

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼期貨夜盤小幅下跌?；久娣矫?，隨著印尼鎳鐵產(chǎn)能增加不斷增長(zhǎng)，不銹鋼利潤(rùn)有望回升，現(xiàn)階段原料成本波動(dòng)較大，不銹鋼價(jià)格利潤(rùn)虧損為主，未來(lái)不銹鋼價(jià)格預(yù)計(jì)主要參考原料支撐，短期減產(chǎn)尚未出現(xiàn)。庫(kù)存方面，目前無(wú)錫佛山兩地的不銹鋼庫(kù)存出現(xiàn)回升，供應(yīng)的壓力可能逐步向上游傳導(dǎo)。操作方面，近期不銹鋼利潤(rùn)回升，預(yù)計(jì)價(jià)格繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，操作建議觀望。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：玉米期貨繼續(xù)上漲。東北地區(qū)惜售情緒依舊較強(qiáng)，企業(yè)到貨量偏少，華北大范圍雨雪天氣，玉米購(gòu)銷受到一定影響。政策頻繁施壓，多次發(fā)聲稱玉米價(jià)格過(guò)高，未來(lái)可能存在針對(duì)性政策。11月份能繁母豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)3.8%，同比增長(zhǎng)31.2%，已連續(xù)6個(gè)月正增長(zhǎng)；生豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)4.3%，同比增長(zhǎng)29.8%，已連續(xù)5個(gè)月正增長(zhǎng)。玉米價(jià)格在現(xiàn)貨的強(qiáng)勢(shì)和政策潛在調(diào)控壓力下小幅波動(dòng)為主，在階段性上漲后或以高位震蕩為主。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅下跌。陜西地區(qū)存在一定區(qū)域性減產(chǎn)情況，不過(guò)蘋果質(zhì)量總體較好；山東地區(qū)套袋量偏多，但果個(gè)小果銹多，入庫(kù)量較去年小幅增加。蘋果現(xiàn)貨市場(chǎng)自9月下旬收購(gòu)開始以來(lái)大幅上漲，從剛開始的2.6元/斤左右漲至3.2元/斤左右，高價(jià)下客商收購(gòu)意愿不強(qiáng)，果農(nóng)入庫(kù)比例偏高，下游走貨也略顯乏力，10月下旬后價(jià)格顯著回落。蘋果入庫(kù)量略高于前期預(yù)估，未來(lái)半年蘋果依舊存在較大壓力，期貨價(jià)格或存下跌風(fēng)險(xiǎn)。

【白糖】

白糖：白糖期貨小幅上漲。巴西12月1到27日累計(jì)出口食糖及糖蜜260.06萬(wàn)噸萬(wàn)噸，較去年同期增加116.31萬(wàn)噸。巴西中南部12月上半月糖產(chǎn)量8.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)70.28%，作物年度累計(jì)產(chǎn)量3818萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)44.24%。印度出口補(bǔ)貼批準(zhǔn)，20/21年度出口額度600萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)方面，巴西12月1到24日對(duì)中國(guó)裝船數(shù)為36.53萬(wàn)噸，11月份51.96萬(wàn)噸。糖廠陸續(xù)開榨也將增加供應(yīng)壓力，現(xiàn)貨可能承壓。隨著進(jìn)口利潤(rùn)縮減，進(jìn)口壓力逐步減輕，國(guó)際宏觀形勢(shì)也在疫苗等刺激下轉(zhuǎn)好，加之拉尼娜帶來(lái)的天氣擔(dān)憂，鄭糖價(jià)格總體或難有趨勢(shì)性行情，經(jīng)過(guò)一輪反彈后，或繼續(xù)震蕩為主。

【豆油】

豆油：國(guó)內(nèi)豆油Y2105收盤于8012，漲幅0.12%。一級(jí)豆油現(xiàn)貨基差小幅走弱，天津05+760，山東05+900，江蘇05+920，廣東05+950，廣西05+920，國(guó)內(nèi)豆油成交持續(xù)清淡，昨日成交1280噸，而上周四成交1100噸。市場(chǎng)交易中國(guó)生豬存欄逐漸恢復(fù)大豆進(jìn)口需求較好，最新天氣預(yù)報(bào)南美降雨整體偏少，美豆易漲難跌。國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存連續(xù)12周降低至95.835萬(wàn)噸，因現(xiàn)貨緊張，周度豆油表觀消費(fèi)量為38萬(wàn)噸，環(huán)比減少1萬(wàn)噸，現(xiàn)貨基差偏強(qiáng)，等待回調(diào)后做多。          

【棕櫚油】

棕櫚油：P2105合約收盤于7078，漲幅0.34%。24°棕櫚油現(xiàn)貨基差持穩(wěn)，天津05+430，華東05+400，廣東05+370，國(guó)內(nèi)棕櫚油成交持續(xù)較少，昨日成交1700噸，而上周四成交1100噸。市場(chǎng)消息，印尼和馬來(lái)西亞潛在的洪災(zāi)影響棕櫚油的供應(yīng)，根據(jù)船運(yùn)商檢機(jī)構(gòu)ITS和AMSPEC數(shù)據(jù)，馬來(lái)西亞12月1日-31日棕櫚油出口同比11月分別增加19.59%和20.35%，SPPOMA發(fā)布12月產(chǎn)量環(huán)比減少10.50%，12月底庫(kù)存或下降至120萬(wàn)噸以內(nèi)。53周國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存小幅增加至58.29萬(wàn)噸，但是近月端盤面進(jìn)口利潤(rùn)倒掛較多，國(guó)內(nèi)棕櫚油維持逢低做多的策略。

【菜油】

菜油：菜油OI2105合約收盤于9945，漲幅0.88%。國(guó)內(nèi)四級(jí)菜油現(xiàn)貨基差持穩(wěn)，廣西05+600，廣東05+550，福建05+600，華東05+630。進(jìn)入2021年春季和夏季后，加拿大油菜籽供應(yīng)可能非常緊張，因此油菜籽市場(chǎng)需要通過(guò)價(jià)格上漲來(lái)調(diào)配需求，而現(xiàn)在從比價(jià)關(guān)系而言，油菜籽依然相當(dāng)便宜。加拿大菜籽菜油進(jìn)口受限，國(guó)內(nèi)菜油預(yù)計(jì)處于緩慢去庫(kù)存狀態(tài)，53周沿海沿江菜油庫(kù)存庫(kù)存下降至16.66萬(wàn)噸。在油脂油料供應(yīng)偏緊格局下，菜油走勢(shì)偏強(qiáng)，豆油結(jié)束收儲(chǔ)后，菜豆油價(jià)差反彈。