一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

美國克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特：鑒于美國的新冠肺炎病例激增，近期前景可能偏弱。我們可能低估了經(jīng)濟的彈性。中期前景將表現(xiàn)出可觀的改善空間。FOMC貨幣政策需要保持高度寬松。美聯(lián)儲當(dāng)前政策立場經(jīng)過了很好的校準(zhǔn)。

仍然需要向經(jīng)濟提供財政與貨幣政策方面的支持。疫苗可能會“改善我”對美國經(jīng)濟復(fù)蘇的信心。

2）國內(nèi)新聞

據(jù)悉，有關(guān)部門將抓緊研究出臺接續(xù)推進脫貧攻堅與鄉(xiāng)村振興有效銜接的指導(dǎo)意見，積極謀劃全面推進鄉(xiāng)村振興新的支持政策。專家表示，根據(jù)中央農(nóng)村工作會議精神，在頂層設(shè)計上，圍繞加快發(fā)展壯大鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)、深化農(nóng)村重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革、推進城鄉(xiāng)基本公共服務(wù)均等化等方面，全面推進鄉(xiāng)村振興政策體系將加速成型，未來更多“三農(nóng)”改革紅利可期。

3）行業(yè)新聞

1月4日，上海自貿(mào)區(qū)臨港新片區(qū)10個投資額超10億元的產(chǎn)業(yè)項目集中開工，涉及總投資超300億元。集成電路領(lǐng)域，本次開工的鼎泰匠芯12英寸車規(guī)級功率半導(dǎo)體自動化晶圓制造中心項目總投資120億元，預(yù)計年產(chǎn)晶圓片36萬片。新昇半導(dǎo)體公司承擔(dān)的新增30萬片集成電路用300mm高端硅片研發(fā)與先進制造項目，將打破300mm硅片生產(chǎn)長期被國外壟斷的局面。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股跳水，上一交易日A股迎來開門紅，創(chuàng)業(yè)板上漲3.77%，順周期板塊和新能源汽車板塊表現(xiàn)強勢，房地產(chǎn)融資新規(guī)出臺，房地產(chǎn)和銀行板塊疲軟，資金方面北向資金凈流出5.42億元，12月31日融資余額減少10.49億元至14820.24億元。中央經(jīng)濟工作會議表示未來政策不會急轉(zhuǎn)彎，當(dāng)前流動性仍以合理充裕為主，股指走勢仍需依賴經(jīng)濟和業(yè)績表現(xiàn)?！笆奈濉睍r期經(jīng)濟社會發(fā)展的重點預(yù)計仍是科技和消費。政治局會議首提需求側(cè)改革，未來消費占我國GDP比重仍有提升空間。技術(shù)上看股指強勢，操作上長期可以逢低建倉。

【國債】

國債：市場風(fēng)險偏好提升，期債價格震蕩走低，10年期國債收益率上行3.76bp至3.18%。年初第一個工作日上證綜指站上3500點，市場風(fēng)險偏好提升，央行為維護銀行體系流動性合理充裕，開展了200億元7天期逆回購操作，凈回籠1400億元，Shibor短端品種全線下行，資金面寬松；央行例會要求穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度，保持貨幣政策連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，把握好政策時度效，保持對經(jīng)濟恢復(fù)必要支持力度；不過制造業(yè)PMI雖比上月回落0.2個百分點，仍保持?jǐn)U張狀態(tài)，此前工業(yè)增加值，投資、消費等宏觀數(shù)據(jù)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，社會融資規(guī)模存量繼續(xù)保持高位，經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)。市場從交易資金面寬松的邏輯回到經(jīng)濟基本面的情況，在經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)的背景下，預(yù)計國債期貨價格反彈后仍以下行為主，操作上建議擇機做空。

2）能化

【原油】

歐佩克及其減產(chǎn)同盟國在2月份產(chǎn)量政策產(chǎn)生分歧，月度會議延長一天舉行，國際油價回跌，美國新增新冠病毒肺炎病例居高不下抵消了疫苗前景影響，也打壓了石油市場氣氛。2021年1月4日歐佩克及其減產(chǎn)同盟國第13次部長級會議如期舉行，但是由于對2月份產(chǎn)量政策分歧較大，未能達成一致意見。歐佩克網(wǎng)站發(fā)布的公告稱，第13次歐佩克及其減產(chǎn)同盟國部長級會議休會，會議將于1月5日維也納時間15:30復(fù)會。參會的多數(shù)產(chǎn)油國贊成將當(dāng)前原油產(chǎn)量水平延長到2月份，但是俄羅斯和哈薩克斯坦希望2月份再增加每日50萬桶原油產(chǎn)量。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤小幅上漲1.09%。截至12月31日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為70.57%,上漲1.33個百分點，較去年同期下跌0.93個百分點。整體來看沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫存在116.76萬噸，環(huán)比上周上漲4.4萬噸，漲幅在3.92%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在21.6萬噸附近。據(jù)不完全統(tǒng)計，預(yù)計1月1日到1月17日沿海地區(qū)預(yù)計到港在53.04萬-54萬噸。截至12月31日，國內(nèi)甲醇整體裝置平均開工負荷為71.21%，較11月份下跌0.81個百分點。建議輕倉做多。

【橡膠】

橡膠：橡膠周一止跌反彈，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)停割，消息平淡。海外疫情持續(xù)惡化，冷空氣影響下預(yù)計輪胎開工率下滑，影響市場情緒，保稅區(qū)庫存持續(xù)回落，產(chǎn)區(qū)停割顯示供應(yīng)端也相應(yīng)收縮。供應(yīng)及需求持續(xù)同步回落，基本面維持相對平衡，短期走勢預(yù)計持續(xù)上行。

【瀝青】

瀝青：成本側(cè)原油方面，OPEC+未能對2月份產(chǎn)量政策達成一致，美國疫情仍較為嚴(yán)重，國際油價下跌。瀝青現(xiàn)貨價格總體平穩(wěn)，當(dāng)前東北主流價格2500-2600元/噸，山東主流價格2390-2550元/噸，華東主流價格2750-2850元/噸，華南主流價格2850-2950元/噸。東北地區(qū)需求以焦化方向為主，市場供應(yīng)穩(wěn)定。華東部分主營煉廠停產(chǎn)瀝青，市場供應(yīng)偏緊，部分煉廠放貨帶動市場主流低價下跌。華南市場需求穩(wěn)定釋放，煉廠出貨積極性不高，市場流通貨源緊張。預(yù)計1月份南方市場需求仍有望延續(xù)較好的態(tài)勢，現(xiàn)貨價格或?qū)⒈３址€(wěn)健。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：昨日，聚烯烴期貨窄幅整理。元旦過后現(xiàn)貨小幅累庫，今日現(xiàn)貨成交尚可。今日石化早庫67萬噸，較昨日下降約5萬噸。隔夜原油會議未出結(jié)果延期一天舉行。今日而言，1月節(jié)前消費的剛需，以及對于原油會議的預(yù)期或是多頭的主要支撐，不過，依然需要注意的是，線性到港貨源增加，5月合約反彈后，或仍有震蕩需求。

3）黑色

【螺紋】

近期隨著寒潮的來臨，南北終端需求均有轉(zhuǎn)弱的跡象。根據(jù)鋼銀數(shù)據(jù)，元旦期間5大品種總庫存累計增加5%，在淡季需求回落已經(jīng)發(fā)生，產(chǎn)業(yè)進入類庫通道的情況下，疊加電爐成本高于高爐，短期國內(nèi)供需的拐點已經(jīng)出現(xiàn)。但從成本角度來看，爐料價格，特別是焦炭價格對鋼價的支撐依然明顯，疊加上明年1季度至上半年全球復(fù)蘇的預(yù)期仍然沒有被完全證偽，螺紋在經(jīng)歷了淡季的回調(diào)后，后期趨勢向上的邏輯沒有發(fā)生明顯改變。建議逢回調(diào)買入為主。

【鐵礦】

受到澳巴鐵礦年末發(fā)運沖量的影響，鐵礦發(fā)運和到港均有增加，昨日45港庫存環(huán)比小增，但絕對值偏低。短期而言，淡季期間內(nèi)，黑色系整體的需求支撐均有所轉(zhuǎn)弱，鐵礦 在此期間也難以獨善其身，且目前高爐成本已經(jīng)高于電爐成本，隨著需求的進一步回落，鐵礦需求端的支撐也將有所削弱。但由于明年粗鋼產(chǎn)量負增長的政策仍停留在預(yù)期 階段，且明年海外的復(fù)蘇目前難以被完全證偽，鐵礦中長期的價格中樞抬升依然存在邏輯支撐。建議逢回調(diào)買入為主。

【動力煤】

近日動力煤保供政策進一步加碼，元旦期間國有大型煤企聯(lián)合發(fā)文，在保證安全的前提下開足馬力生產(chǎn)。對01、02合約而言，受到進口煤船期時滯及年底煤礦生產(chǎn)積極性本 身偏低的影響，港口供需偏緊的局面仍將延續(xù)一段時間，近期交易的主邏輯仍以基差回歸為主。對遠月03、05合約來說，進口煤的正常通關(guān)以及內(nèi)產(chǎn)的放量將能一定程度上 阻止煤價進一步上漲。動力煤在強現(xiàn)實和政策調(diào)控弱預(yù)期的影響下波動放大，密切關(guān)注近期發(fā)改委政策力度的變化。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：臨近佐治亞州參議院席位選舉，美元延續(xù)疲弱之下白天金銀持續(xù)走高。上周特朗普簽署紓困法案，由于法案整體的刺激力度不及原先預(yù)期，市場或期待未來民主黨未來能夠有進一步的刺激計劃。民主黨能否通過1月5號佐治亞州選舉占據(jù)參議院多數(shù)席位將是關(guān)注重點，民主黨勝選將有利于更大規(guī)模財政刺激計劃的推出。盡管此前疫苗進展提振了市場對于經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期，但由于疫苗距離大規(guī)模接種還有數(shù)月，短期疫苗無法普及、秋冬疫情肆虐以及財政刺激不到位的時間窗口會延續(xù)至2021年一季度，截至當(dāng)前美國疫苗的接種速度不及原先預(yù)期，一季度經(jīng)濟二次探底的壓力給予金銀以支撐，但注意新冠疫苗相關(guān)消息和樂觀的經(jīng)濟走向會繼續(xù)對于市場造成壓力，此外近期持續(xù)走高的比特幣或分化黃金的部分避險買盤。整體看好金銀在1月季節(jié)性的影響下以震蕩上行，但要注意參議院選舉結(jié)果對于短期行情的影響。

【銅】

銅：夜盤銅價回落，受人民幣匯率走強影響。昨日美元再次跌破90整數(shù)關(guān)口，人民幣匯率升至6.45，使得國內(nèi)銅價相對外盤價格受到壓力。在美元持續(xù)疲軟和精礦供應(yīng)緊張的情況下，銅價下方仍存在支撐力度。去年二季度以來中國經(jīng)濟復(fù)蘇良好，銅需求明顯恢復(fù)，前期國內(nèi)銅需求主要受電力投資拉動，彌補了汽車、家電和地產(chǎn)行業(yè)的下滑。銅需求進入傳統(tǒng)需求淡季，銅價總體可能延續(xù)寬幅波動，建議離場觀望，建議關(guān)注美元、人民幣匯率、境外疫情等方面變化。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價震蕩整理。目前精礦加工費持續(xù)低位，部分地區(qū)已達到4000元，冶煉利潤被明顯壓縮，并支撐國內(nèi)鋅價。有報道稱前期受環(huán)保等因素影響下游企業(yè)逐步恢復(fù)生產(chǎn)，需求可能階段性企穩(wěn)。短期鋅價可能企穩(wěn)，建議暫時離場觀望。另外建議關(guān)注冶煉和下游開工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

鋁：鋁價夜盤上漲?；久娣矫?，近期國內(nèi)社會庫存逐步回升至60萬噸以上，出現(xiàn)觸底回升的態(tài)勢。短期看市場整體庫存水平依然偏低，但年底至明年一季度消費大概率降溫，庫存預(yù)計逐步增加，此外中期供應(yīng)的增加趨勢也值得關(guān)注。預(yù)計鋁價短期面臨調(diào)整，操作上逢高試空為主。

【鎳】

鎳：鎳價夜盤收漲?；久娣矫妫衅趤砜存嚱饘俟?yīng)存在較大收縮，印尼礦價上漲疊加菲律賓礦山發(fā)貨季節(jié)性下降，原料價格預(yù)計持續(xù)強勢。盡管印尼鎳鐵供應(yīng)有所增長但受境外不銹鋼產(chǎn)能增長影響其出口到國內(nèi)的數(shù)量不足以填補缺口，國內(nèi)鎳鐵供應(yīng)受成本影響預(yù)計逐步減少，鎳價中期預(yù)計仍有支撐，操作建議逢低買入為主。       

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼期貨夜盤小幅下跌?；久娣矫妫S著印尼鎳鐵產(chǎn)能增加不斷增長，不銹鋼利潤有望回升，現(xiàn)階段原料成本波動較大，不銹鋼價格利潤虧損為主，未來不銹鋼價格預(yù)計主要參考原料支撐，短期減產(chǎn)尚未出現(xiàn)。庫存方面，目前無錫佛山兩地的不銹鋼庫存出現(xiàn)回升，供應(yīng)的壓力可能逐步向上游傳導(dǎo)。操作方面，近期不銹鋼利潤回升，預(yù)計價格繼續(xù)弱勢運行，操作建議觀望。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：玉米期貨繼續(xù)上漲。東北地區(qū)惜售情緒依舊較強，企業(yè)到貨量偏少，華北大范圍雨雪天氣，玉米購銷受到一定影響。政策頻繁施壓，多次發(fā)聲稱玉米價格過高，未來可能存在針對性政策。11月份能繁母豬存欄環(huán)比增長3.8%，同比增長31.2%，已連續(xù)6個月正增長；生豬存欄環(huán)比增長4.3%，同比增長29.8%，已連續(xù)5個月正增長。玉米價格在現(xiàn)貨的強勢和政策潛在調(diào)控壓力下小幅波動為主，在階段性上漲后或以高位震蕩為主。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅下跌。陜西地區(qū)存在一定區(qū)域性減產(chǎn)情況，不過蘋果質(zhì)量總體較好；山東地區(qū)套袋量偏多，但果個小果銹多，入庫量較去年小幅增加。蘋果現(xiàn)貨市場自9月下旬收購開始以來大幅上漲，從剛開始的2.6元/斤左右漲至3.2元/斤左右，高價下客商收購意愿不強，果農(nóng)入庫比例偏高，下游走貨也略顯乏力，10月下旬后價格顯著回落。蘋果入庫量略高于前期預(yù)估，未來半年蘋果依舊存在較大壓力，期貨價格或存下跌風(fēng)險。

【白糖】

白糖：白糖期貨小幅上漲。巴西12月1到27日累計出口食糖及糖蜜260.06萬噸萬噸，較去年同期增加116.31萬噸。巴西中南部12月上半月糖產(chǎn)量8.5萬噸，同比增長70.28%，作物年度累計產(chǎn)量3818萬噸，同比增長44.24%。印度出口補貼批準(zhǔn)，20/21年度出口額度600萬噸。國內(nèi)方面，巴西12月1到24日對中國裝船數(shù)為36.53萬噸，11月份51.96萬噸。糖廠陸續(xù)開榨也將增加供應(yīng)壓力，現(xiàn)貨可能承壓。隨著進口利潤縮減，進口壓力逐步減輕，國際宏觀形勢也在疫苗等刺激下轉(zhuǎn)好，加之拉尼娜帶來的天氣擔(dān)憂，鄭糖價格總體或難有趨勢性行情，經(jīng)過一輪反彈后，或繼續(xù)震蕩為主。

【豆油】

豆油：國內(nèi)豆油Y2105收盤于8012，漲幅0.12%。一級豆油現(xiàn)貨基差小幅走弱，天津05+760，山東05+900，江蘇05+920，廣東05+950，廣西05+920，國內(nèi)豆油成交持續(xù)清淡，昨日成交1280噸，而上周四成交1100噸。市場交易中國生豬存欄逐漸恢復(fù)大豆進口需求較好，最新天氣預(yù)報南美降雨整體偏少，美豆易漲難跌。國內(nèi)豆油庫存連續(xù)12周降低至95.835萬噸，因現(xiàn)貨緊張，周度豆油表觀消費量為38萬噸，環(huán)比減少1萬噸，現(xiàn)貨基差偏強，等待回調(diào)后做多。          

【棕櫚油】

棕櫚油：P2105合約收盤于7078，漲幅0.34%。24°棕櫚油現(xiàn)貨基差持穩(wěn)，天津05+430，華東05+400，廣東05+370，國內(nèi)棕櫚油成交持續(xù)較少，昨日成交1700噸，而上周四成交1100噸。市場消息，印尼和馬來西亞潛在的洪災(zāi)影響棕櫚油的供應(yīng)，根據(jù)船運商檢機構(gòu)ITS和AMSPEC數(shù)據(jù)，馬來西亞12月1日-31日棕櫚油出口同比11月分別增加19.59%和20.35%，SPPOMA發(fā)布12月產(chǎn)量環(huán)比減少10.50%，12月底庫存或下降至120萬噸以內(nèi)。53周國內(nèi)棕櫚油庫存小幅增加至58.29萬噸，但是近月端盤面進口利潤倒掛較多，國內(nèi)棕櫚油維持逢低做多的策略。

【菜油】

菜油：菜油OI2105合約收盤于9945，漲幅0.88%。國內(nèi)四級菜油現(xiàn)貨基差持穩(wěn)，廣西05+600，廣東05+550，福建05+600，華東05+630。進入2021年春季和夏季后，加拿大油菜籽供應(yīng)可能非常緊張，因此油菜籽市場需要通過價格上漲來調(diào)配需求，而現(xiàn)在從比價關(guān)系而言，油菜籽依然相當(dāng)便宜。加拿大菜籽菜油進口受限，國內(nèi)菜油預(yù)計處于緩慢去庫存狀態(tài)，53周沿海沿江菜油庫存庫存下降至16.66萬噸。在油脂油料供應(yīng)偏緊格局下，菜油走勢偏強，豆油結(jié)束收儲后，菜豆油價差反彈。